Re: [新聞] 法人首降評「中立」 航運股有這三隱憂

前天的法說會、甚至昨天的股東會大概說的就是幾點

1.市場上目前依舊供不應求，供需之間第四季有望差距減小

2.供需減少也只是差距減少，2023前依然是供不應求的情況，需撐到2023新船大量進入
市場才會有望紓解，否則都只是舒緩而已

3.2022年底之前，對陽明和萬海兩家航運都已經沒新船，目前市場上的租賃船也租不到

4.萬海而言租賃船的費用水漲船高，導致成本也提升不少

5.因塞港問題，導致船隻進港數量減少，這是利多還是利空各自解讀
個人解讀是如果後續舒緩報價沒跌太多，對營收來說可能是增加的

剩下就看今天長榮表現

目前下半年新船隻最多就是長榮，新船增加下不一定長榮第四季表現得還比第三季好

※ 引述《DamnDre (1+1>2)》之銘言：
: 原文標題：法人首喊「中立」 航運股有這三隱憂
: 原文連結：https://reurl.cc/VEQ7bn
: 發布時間：2021-07-20
: 原文內容：
: 今年航運股股價上演大驚奇，內資堪稱最大推手，國內投顧追蹤積極度也比外資更勝一籌: ，但7月航運股風向丕變，19日陽明（2609）法說會後法人觀點跟著大幅調整，法人認為: 此一訊號恐隱含航運股短線趨勢到頂，投資人應提高風險意識。
: 包括一家多次上調目標價的多頭派投顧，會後對陽明的評級轉向「區間操作」，另一家投: 顧更降到「中立」，是這波航運股大漲以來首見「中立」的看法。
: 陽明法說會展望，市場偏多解讀，但20日逢美股巨震引發台股震盪，貨櫃三雄長榮（2603: ）、陽明、萬海（2615）不僅利多沒抗震，更全面大跌作收，尤其負責開法說會的陽明重: 挫9.3%最慘，直逼跌停價169.5元。
: 觀察法說會後，法人圈對陽明和航運股看法依舊偏多，但有兩家原本是多頭代表的法人卻: 轉向保守，其中一家數次上調長榮、陽明目標價，看法轉向區間操作，另一家則是喊進航: 運股不久，就把陽明降評到「中立」，目標價215元。
: 彙整這些法人的隱憂有三，包括：一、雖然近期運價持續走強，但第4季到明年第1季季節: 性走弱的機率提高；二、2022年市場供需常態化的機率增加；三是航運股「本益比」雖然: 不高，但「股價淨值比」來看有點貴，波段漲幅更是倍數起跳，此時加碼風險極高。
: 法人表示，第3季是航運股旺季，因主要港口塞港持續，確立運價進一步上漲趨勢，值得: 注意是，部分美洲港口平均的等待時間出現縮短，主要是物流人力不足影響運輸供給短缺: 。蘇伊士運河的蝴蝶效應持續，但預計一到二個月消化完畢。
: 法人分析，目前美國物流相對於港口就業人數的比例約八到九成，已經達到疫情前的水準: ，隨各國施打疫苗，第4季美國多數失業人口無法再取得救濟金而有更高工作意願，美洲: 線前後段物流挑戰預期逐步緩解，屆時若塞港舒緩，恐難支持運價再創高。
: 陽明方面，法人評估，假設第4季運價平均值較第3季下滑15%，陽明新船陸續交付且運量: 提高，下一季營收將季減高個位數，歸屬母公司淨利下滑15%。
: 另一家法人評估，陽明受惠運價強勢，到第3季逐季成長無虞，但第4季會轉為衰退，兩季: 每股稅後純益（EPS）預估為11元、7元，明年上半年相對淡季，EPS更將降到4.2元、4.9: 元，因此從強力推薦買進轉向區間操作。
: 但法人圈仍有持續唱多的分析師，如某家也是數度上調長榮、陽明的投顧，再度把陽明目: 標價上調到265元，外資摩根大通亦重申長榮305元目標價，這些法人主要看好運價未見明: 顯反轉，航運股獲利持續推動評價。
: 心得/評論： ※必需填寫滿20字
: 終於...
: 看跌說跌的外資報告
: 航運無腦多的日子終於結束了嗎？

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