Re: [新聞] 壽險業賣樓湊錢「恐壓垮房市」？學者曝
※ 引述《humbler (獸人H)》之銘言：
: 原文標題：
: 壽險業賣樓湊錢「恐壓垮房市」？學者曝更大危機
: 原文連結：
: https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/house/155091
: 發布時間：
: 2022/10/06 10:29
: 記者署名：
: 無
: 原文內容：
: 部分壽險業者為了拯救淨值破底危機，開始賣樓套現，但市場擔心若今、明兩年壽險業失: 血止不住，更多業者拋售房產，是否會成為壓垮房市的最後一根稻草？專家學者也做出分: 析。
: 美國聯準會（Fed）誓言打擊通膨而大幅度升息，引發全球多國央行跟進。原先，外界預: 期激進升息將對房地產造成巨大壓力，孰料房產業還未趴下，壽險業卻已先警報大作，面: 臨淨值危機。
: 根據金管會公布，國內全體壽險業淨值至前8月，已降至1兆3670億元，今年以來已蒸發近: 1兆3552億元，幾乎腰斬，而9月全球股債市震盪加劇，壽險業淨值也進一步受到衝擊，9: 月南山人壽自結淨值已轉為負值，另外，保誠人壽、國泰人壽、三商美邦人壽、宏泰人壽: 、安聯人壽及第一金人壽淨值比均低於法定3％門檻。
: 壽險業淨值大縮水 學者說別怕
: 住展雜誌分析，引爆這一波壽險業危機包含4條導火線，分別為「股市投資失利」、「防: 疫險賠付」、「經營績效不佳」、「債券價值減損」等因素。
: 前淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰認為，壽險業淨值蒸發的問題沒那麼嚴重，可透過「: 資產重估」的方式提升淨值，而近十幾年來壽險業「賺太多」，今年市場的動盪應不至於: 傷筋動骨，尤其這一波房價漲幅犀利，壽險業大多擁有龐大的不動產，只要經由資產重估: ，光不動產增值的部份就足夠有效提升淨值。
: 找錢大作戰 賣樓湊現金
: 不過，雖然金管會強調，國內壽險業「流動性沒有風險」，學者也認為問題不大，但住展: 雜誌直言，壽險業資金緊繃是明擺著的事實，且壽險業者紛紛展開「找錢大作戰」，以提: 升淨值與資本適足率，此舉卻把火苗引到房地產市場。
: 住展雜誌指出，壽險業找錢常見的途徑有兩種，一種是「現金增資」，另一種是「賣樓」: ，而壽險業通常持有高額不動產，賣樓套現成為快速籌資的手段，「沒有賣一棟樓解決不: 了的事，如果有，就賣兩棟！」
: 以三商美邦人壽（三商壽）為例，今年7月賣掉內湖「精英電腦大樓」整棟辦公樓，8月下: 旬又公告標售信義「環球世貿大樓」部份樓層。另外，和泰產險將出售位於台北火車站附: 近的台北分公司大樓。新光人壽雖然沒再賣樓，但卻出清自家發行的「新光1號不動產投: 資信託基金」全數持股來套現，情況更為罕見。
: 淨值風暴擴大 壓垮房地產？
: 台經院研究員邱達生表示，壽險業者確實面臨虧損與市場動盪的高風險，處在防疫險賠付: 、債券跌價等內憂外患當中，但應不至於出現金融風暴。
: 中原大學財經法律學系助理教授蔡鐘慶則分析，縱使部分業者標售大樓，但有時也是由同: 業接手。以近期因投資虧損而處分掉內湖區辦公大樓的壽險為例，接手的亦是另一家壽險: 公司，在原公司持有9年的情況下，帳面處分利益達16.7億元，公告預計處分利益為12.6: 億元；而依照標脫價格試算投報率，亦略高於壽險業投資不動產的最低收益率門檻。
: 學者示警 壽險業還有危機
: 蔡鐘慶強調，如果有壽險業因虧損想賣掉手邊持有的不動產，依照目前市場上對於好的商: 辦大樓仍有一定的需求性，短時間應不至於對商辦房地產造成過大衝擊，比較該注意的還: 是國際情勢，如俄烏戰爭、美國升息，以及兩岸未來的互動模式。
: 莊孟翰也認為，「壽險業財務暴風圈不會壓垮房市」，但「房價下跌卻會壓垮壽險業」。: 他解釋，壽險業持有龐大的不動產部位，靠價值重估可以提高淨值，但若未來房價下跌、: 且跌勢過大，則壽險業的救生索頓時變成導火索，這個部份恐怕才是最危險之處。
: 心得/評論：
: 很多人說依照IFRS本來就可以資產重新分配
: 把債券從FVOCI改放在AC合理
: 不要污名化金管會和壽險
: 但這都是建立在債券不會違約的假設上
: 如果債券違約了呢？
AC不是萬靈丹
IFRS9規定金融資產如果有「預期發生信用損失」仍然要做減損測試
一樣會需要認列減損損失
AC跟FVOCI相比只差在不用MTM
但如果持有債券意圖就是要持有到到期日(先不討論今天這個CASE是不是真的這樣?lol)
也是以領息至到期日為目的
那自然中間FV的波動的市場風險就比較與他們無關
(當然，但仍不表示信用風險就不會進減損)
另外原推文有些版友提到賣出投資性不動產沒辦法增加淨值
其實是說對了一半
IAS40規定企業可採成本法或是用FV衡量投資性不動產的價值
若公司選擇採FV衡量，自然因平時已評價至FV，出售時不會額外讓淨值增加
但若公司採成本法，則出售時因房價上升額外獲得的處分利益確實可以挹注淨值
如南山人壽Q2財報P.33
投資性不動產採成本法的部分有55E
這部分就是公司處分後有機會增加淨值的部分
(當然直接改成FV評價也OK)
至於要選擇「處分」還是要用改成「FV評價」
應該就是反映公司對於之後房市多空的view了吧 (賣掉vs.留著)
--
問題是根本都沒賣啊…所以條件不成立
基本上都對但結論錯誤，保險公司持有房地產不是為
了在那邊進進出出賺價差，不會亂下什麼看空就賣掉
這種決策
三商那種賣掉沖亂買50反虧損的是他自己問題
這個產業就是這樣運作你看國泰什麼時候在賣台北市
商用不動產的？
股市給我弄到6000點，不信妮房不下萊，這個叫自然
打房，天然打房餒
房地產30年來走兩次空頭國泰看空賣看多再買嗎？不
可能好嗎
這綜觀壽險業會賣商用不動產的不是景氣不好是踩到
雷，例如新光踩大立光、三商踩50反
然後某樓你別幻想了保險公司是買商用不動產，跟自
用住宅是兩種不同產品
御用馬上出來喊話房價會跌才怪
會計唸很好但沒深入了解產業，保險公司這樣操作不
動產是因為他產業特性構成的現金流結構，每個產業
都會有他特性從現金流可以看更清楚
所以上面大大的意思國泰代表所有的壽險公司 三商不
是壽險公司 國泰永遠不會踩雷 其他會踩雷的公司都
不是壽險公司？
我在講壽險公司什麼時候會賣商用不動產…不是看房
地產多空
最後金管會說了算
所以你是所有壽險公司的代表 在闡述所有壽險公司永
不更改的策略 就是壽險公司賣商用不動產不是因為房
地產多空？
這是現金流結構問題外行者不懂正常，我是講給原po
聽的不是給大家聽的
要學自己去上課林北沒收錢沒那麼好心
國泰淨值也蠻低的了, 等著看他賣地
每家公司賣不動產一定有他的理由 一定有公司賣不動
產是因爲現金流 但你如何證明你自己所說 壽險公司
賣不動產絕對不是看房地產多空？你要說這麼大的結
論 也必須要有所本啊
除了帳面考量，還會考慮各類型資產對RBC的影響，但
大部分業者還是保持者台北市買一棟少一棟的概念，
所以全棟處分比較少見。
國泰就是個房地產高手，也不看ㄧ下國泰什魔出身的
，看國泰準沒錯，ㄧ堆菜雞自以為比國泰懂，國泰就
是先行指標，自己去看國泰的崛起，就之道國泰的房
地產有多強，ㄧ句話跟著國泰準沒錯
不要詛咒火車頭好嗎？黨會不開心！
一個公司之前做得好 不代表以後也都會做得好 Nokia
Moto AIG 雷曼兄弟 …安在哉？
股版公開說謊不會怎樣，各位最後還是要自己去確認
與其擔心國泰打到不能倒政府會救的
擔心你的公司還比較要緊
送各位一句實用的話: 別跟信念偏執投客浪費時間
那幾個愛長篇的ID往往乍看內容言之有理
仔細一看就會發現有不少只是個人信仰
因此就不用跟關注信仰證據的信徒多花時間了
講講而已
不是啊 為什麼股板這個以賺錢為主的板也一堆買不起
房的...
看推文我還以為是八卦板呢
不想賠只會發廣告文，笑死人
XD
南山bond幾乎都放在FVOCI 呵呵
不用MTM就差很多了，然後扯到處分房地產就是扯遠了
改成全部給你放AC也沒差 以後處分債券也無法貢獻獲
利 我看以後能發多少股利
其他都可以倒就是房市不能倒嗎？呵
大同之前就是採成本法 王光祥才這麼有興趣 但南山
的話沒人會敢去搶光頭的股權
原po很好心了，還把壽險賣房的原因都講出來，可惜
那些不接受講再多也聽不進去
壽險業此舉就是預防走向2008的西班牙而已
爆
[心得] 潤泰全討論大家好 台股昨天吵得最兇的就是南山了 今天盤面不意外的潤泰雙雄又跌停了 至於影響到底多少 小弟這邊也發表一下淺見![[心得] 潤泰全討論](https://i.imgur.com/wt0naQFb.jpg "[心得] 潤泰全討論")
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Re: [心得] 潤泰全討論在會計或公司法裡，對於投資有一個很重要的觀念： 股東只對其所出資的投資額負責-->投資賠錢最大底線就是賠光老本， 原則不會有額外的倒貼，例外只有當保人跟買賣衍生性金融商品。 故所投資的公司最壞狀況發生破產時(負債大於資產，資不抵債)， 股東所投資的金額就是打水漂，債權人不能向股東追債。52
Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??只能說高嘉瑜講了一堆外行話, 財委會立委這程度真的很悲劇 首先, 影片中高嘉瑜對於壽險業負債33兆大爆氣 我不知道她是演的還是真的無知 壽險業每一張保單都是潛在負債, 在未來某個情況或某個時間必須支付給保戶 所以這些保單在評估時間價值之後, 會以負債方式呈現在壽險業報表上![Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??](https://img.youtube.com/vi/Xy3XQkhkenw/mqdefault.jpg "Re: [問卦] 壽險第3季負債33兆是什麼概念 ??")
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Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產做價差的比較會擔心 存股反而也不需要擔心甚麼 1.五大壽險的金控其實也早就都跌一段 波段高點 現價 跌幅 富邦金 85.7 58.1 -32.21%![Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產](https://i.imgur.com/i2NAkF8b.jpg "Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產")
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Re: [新聞] 快訊／潤泰全、潤泰新淨值大減「爆下市危這一波操作，市場禿鷹的痕跡相當明顯而且大膽 首先，各位可以不信任尹衍樑，但寶成是非常正派的公司。 其二，南山人壽的RBC 資本適足率在六月底還有300%以上。 債券的漲跌、債息的升降，對壽險公司而言就像是一種必定循環， 過去金管機關一直緊盯南山人壽在內的各壽險公司，![Re: [新聞] 快訊／潤泰全、潤泰新淨值大減「爆下市危](https://img.youtube.com/vi/jnxA1-QMFw0/mqdefault.jpg "Re: [新聞] 快訊／潤泰全、潤泰新淨值大減「爆下市危")
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[標的] 2915.TW 潤泰全1. 標的：2915.TW 潤泰全 2. 分類：長多 3. 分析/正文： 為什麼要趁現在利率高，債券價格低，低淨值 發新聞引發恐慌![[標的] 2915.TW 潤泰全](https://i.imgur.com/wiTRTPxb.gif "[標的] 2915.TW 潤泰全")
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Re: [新聞] 南山人壽強調財務穩健 RBC仍有300％以上身為金融股的研究新手，我想重新檢視南山的問題 也請各位前輩多多指導 ※ 引述《xuane (xuan)》之銘言： : 原文標題： : 南山人壽強調財務穩健 RBC仍有300％以上![Re: [新聞] 南山人壽強調財務穩健 RBC仍有300％以上](https://doqvf81n9htmm.cloudfront.net/data/nellhung_175/images/2022/07/0719/28(1).jpg "Re: [新聞] 南山人壽強調財務穩健 RBC仍有300％以上")
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Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產幫忙記者計算 潤泰全財報2022Q1財報第35頁 改成公允價值也才多不到20億 淨值增加不到3 這麼一丁點是要怎麼救淨值![Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產](https://upload.cc/i1/2022/07/21/4mfuzy.jpg "Re: [新聞] 避免淨值危機 潤泰雙雄：Q2投資性不動產")
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Re: [新聞] 房市穩經濟穩一半！散兵游勇已過去其實我對於這個政策最大的疑慮 還沒有看人家提到 那就是壽險界的資金引入 很久以前的ceca大曾經說過 目前我們這些房地產投資客都是小打小鬧![Re: [新聞] 房市穩經濟穩一半！散兵游勇已過去](https://i0.wp.com/digitalyoming.com/wp-content/uploads/2021/02/taiwan-reits-investing-featured-image-1.jpg "Re: [新聞] 房市穩經濟穩一半！散兵游勇已過去")
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[請益] 是不是該認錯直上雲豹了？![[請益] 是不是該認錯直上雲豹了？](https://i.imgur.com/Mz8dZQEb.jpeg "[請益] 是不是該認錯直上雲豹了？")
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[標的] 00764B 群益25年美債 債蛙翻身多![[標的] 00764B 群益25年美債 債蛙翻身多](https://i.imgur.com/g4bxAfYb.jpeg "[標的] 00764B 群益25年美債 債蛙翻身多")
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[請益] 昨天台積法會是故意搓破股市泡沫嗎？12
Re: [標的] 2330.TW 台積電空![Re: [標的] 2330.TW 台積電空](https://i.imgur.com/c540GsPb.jpeg "Re: [標的] 2330.TW 台積電空")
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[標的] 8926TW台汽電 8931TW 大汽電![[標的] 8926TW台汽電 8931TW 大汽電](https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2024/04/18/realtime/29480585.jpeg&s=Y&x=0&y=0&sw=4641&sh=3118&exp=3600 "[標的] 8926TW台汽電 8931TW 大汽電")
12
[請益] 關於信貸與空閒資金![[請益] 關於信貸與空閒資金](https://i.imgur.com/sbXlNQRb.png "[請益] 關於信貸與空閒資金")
10
Re: [新聞] 台積電ADR暴跌 下周台股危險了？謝金河從10
Re: [新聞] 突發！伊朗「核設施」所在地驚傳爆炸聲![Re: [新聞] 突發！伊朗「核設施」所在地驚傳爆炸聲](https://i.imgur.com/ULx83G1b.jpeg "Re: [新聞] 突發！伊朗「核設施」所在地驚傳爆炸聲")
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Re: [新聞] 台股慘到破紀錄 收盤重挫774.08點 創史上![Re: [新聞] 台股慘到破紀錄 收盤重挫774.08點 創史上](https://i.imgur.com/jF4dKh7b.gif "Re: [新聞] 台股慘到破紀錄 收盤重挫774.08點 創史上")
6
[標的] 3013.TW 晟銘電 GB200供應鏈多X
Re: [標的] 長榮2603（補船票）![Re: [標的] 長榮2603（補船票）](https://i.imgur.com/ZM0rRkQb.jpg "Re: [標的] 長榮2603（補船票）")