[標的] 8349 恒耀 螺絲多
1. 標的：8349 恒耀
2. 分類：多
3. 分析/正文：
公司前稱為「友信國際股份有限公司」。成立於1985年4月10日，前身為「俊匯有限公司」，起初從事進出口業務，1996年10月更名為現名，1998年11月跨足中國大陸扣件供銷體系。公司總部位於台南市，主要經營OEM高品級螺絲、螺帽等五金零組件。
恒耀的產品用於車用扣件占比營收超過8成 也是多家車廠委託代工的直接供應商
再2016年也打入Tesla車廠之Model 3供應鏈 目前也是Tesla的主要供應商
看好特斯拉 低價搶市 有望帶動整體電動車降價 提高整體電車銷售量
由於車用扣件又只占整車成本的1~3% 業主也大多不會要求供應商降價
反之扣件漲價 也大多不會說NO
大家都知道車用都是需要車廠幾年的認證 只要認證過了通常至少能保證5年的銷售
到下一個新產品出現為止
恒耀生產的扣件 又是比較核心部位的扣件 應為有安全隱患需要100%的良率 所以
有較高的毛利率
公司法說也指出
2022年前9月電動汽車產品收入年增長60%，對2022年增長的預期是正向的。
不僅金屬零件數量的增加將受到全球電動汽車銷量的推動，而且每公斤的銷售
價格(ASP)也逐漸上漲。
https://imgur.com/4dWbT1u.jpg
恆耀 目前電動車、傳統車扣件營收比重約3：7
電動車前景已經是可以確定了 中美2國各種補貼 將可帶動電車銷售成長
缺晶片問提 之前GG法說也說 短缺狀況今年也很快能緩解
也看好晶片緩解解決缺車問題 不管是油車還是電車
https://imgur.com/aSSifXy.jpg
全球電車 銷售來說 中國又是增長最多的
https://imgur.com/Mg8GUn7.jpg
恆耀營收又以中國部門占比最大又是最賺錢的
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再來看Q3財報 存貨大量增加 其中製成品增加最多
做為一家專業ODM OEM公司 通常存貨增加 都是客戶需求增長
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去年又加大資本資出
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車用應為要認證 認證過後只要不出安全問題 通常也不會隨意換掉
所以有著大著恆大的特性 恆耀又有著靠著ODM所累積下來的技術和專利
看好未來電車的成長 可以增加全球市佔
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2022全年預估約賺4.5~5塊之間
看好電車帶動成長 可以回歸往年賺5~6塊
目前股價 近10年低點
這檔我知道大家會詬病它的可轉債增資 但是通常只要買的夠低
那通常就沒什麼問題 誰會在股價近10年低點的時候轉換ㄋ
進56.1 目前1張
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還不如買勤美
推分析
中國電動車都要被特斯拉弄死了
其他沒意見，你存貨解讀完全反了吧，看原物料推需求
還接受，製成品爆增不就2022年庫存去化問題嗎
去庫存化不適合套用在車用上吧 之前疫情晶片缺車 讓汽車庫存降到低點 你如果說是 缺晶片缺單一料件 要恆耀先延後出貨 我還比較信
https://imgur.com/tFIeVBJ.jpg
像現在美國汽車庫存也是歷史低點 搭配之前擴產新聞 所以才這樣判斷的
不太會要求供應商降價跟不太會拒絕供應商漲價怎麼
跟我的認知完全不一樣
車用扣件 應為占整車的成本太低了而且通常認證過後也不太會隨便換 所以通常要是反應 原物料上漲的漲價也不太會說no 就算漲價佔整車成本也只是多個0.X% 而且做為認證過的 長期供應商也要讓他能生存 如果搞到要削價競爭要求供應商共進退 也是先從成本高的開 使砍吧 你對一個只佔成本1~3%的要求降價 也省不了多少錢
有分析先給推
推id 連假也是認真做功課
我ok你先買
推認真，祝賺錢
螺絲產業不是嚴重無頂多嗎？
無訂單
扣件產業現在很慘 祝福你
其他的可能很慘 但是車用沒有 應為去年 前年就已經慘過了 現在正要復甦
分析的不錯！感謝！
好文分享 感謝
這家對員工你可以了解看看 再看要不要期待這公司
推分享
可轉債的問題不是本身贖回啥的
而是在一個資金寬鬆的市場
這家到底搞了什麼財務操作讓公司
一般額度不夠、聯貸不夠，
搞到要用到可轉債去處理的問題
只能說 公司財務操作不同 可能想省息吧
推分享
推分析 休息好好過年給自己放個假吧
好文推感謝介紹
這隻很甩，損了兩次，觀望中
CBCBCBCB
何不買恆耀特？
CB就只是種中性的財務操作選擇，現增一樣有稀釋EPS
問題，沒有什麼非黑即白
你應要去看與它同級距競爭者
認證過的 不是只有8349，且中國也有競爭對手
我只比過國內而已 國內就三星 跟世德 但這2個跟恆耀比又不太一樣 恆耀以前法說有說目前市佔率大概前5大吧 只是不知道跟前面差距多少就是了
https://imgur.com/9E4ZT3y.jpg
這是2018年日盛的報告 不過年代有點久就是了
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 01/21/2023 21:46:12 ※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 01/21/2023 21:50:08漲價這個論點看看就好，如果漲價下游都沒意見，那
怎麼不早點漲個10倍
恆耀我自己不喜歡的點在公司子公司跟集團的關係亂
七八糟，現在不知道弄好了沒
電動車或燃油車我覺得是其次，主要還是看全球車市
銷量，基本上車廠的定調2023年應該就是差了，沒什
麼理由今年股價能特別突出
我漲跌價只是說 車用扣件佔整車成本太低了比就好說話 你說10倍當然不可能 子公司可能跟策略有關ㄅ
https://imgur.com/H0KL5xS.jpg
會再客戶所在國家 當地建立生產物流倉儲基地 買這檔主要就是買電動車成長 電動車成長必然會吃掉油車的量
https://imgur.com/aQCWClb.jpg公司看起來要準備搶電車市占
你也知道電動車 有一堆新創公司跟電子公司都搶著吃這塊餅 他們又不像老牌車廠都有固定的供應鏈了 這就是能搶的新客戶
※ 編輯: a0808996 (123.194.132.40 臺灣), 01/22/2023 02:54:11這家薪水有夠低
做過扣件業務5年，前公司主力就是車用螺絲，去年下
半年真的是慘兮兮，客戶庫存預期都要到今年5、6月才
能消耗完。
外國人砍價也是很沒有良心的，尤其景氣不好的大裁
員時代，其實外國採購更是對價格很難讓步，這才能
證明他們的價值。
這也只是我的臆測啦 必盡我也不是業內人 也只是通過網路上看到的去分析 恆耀做的扣件是核心部位的部分 毛利比較高 又是長期供應商 所以想說會比較好說話
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