Re: [新聞] 路易莎也要掛牌估 每股118元周五登櫃
※ 引述《z22744388 (熊熊)》之銘言:
: 看推文的確 便宜咖啡打星巴克有座位是優勢剛開始路在擴張的時候 裝潢、相對低的價格
: 、品項多
: 不只是學生 上班族也很有吸引力
: (身邊的人是直接買咖啡豆 也很划算)
: 但個人消費感受 不代表對股票的立場~(不要告我..)
: 不知道是不是展店太快
: 加盟的品質參差不齊問題 感受越來越明顯
: (同品項飲料不同糖度感受不同,餐點也是 專壓有的店遇到店員隨便壓…)
: 但我必須說 品項差異還是有優勢
: 但每間店風格 不同 品項也不一定完整
: 同個路線 出現了cama
看到這位朋友提到路易莎和cama(下稱咖瑪),剛好前陣子看了這兩間公司,比較了兩者的異同,有比較出一點結果,也請各位先進不吝提醒指教。
一、平價精品咖啡的不同策略
路易莎與咖瑪達成平價精品咖啡的方式大相逕庭。路易莎選擇建立中央烘培廠,穩定品質的同時也降低加盟主的技術門檻;路易莎在105年(約路易莎2歲的時候)也建立中央餐食廠,取得販售餐食利潤的同時,也沒有犧牲分店的店桌數建立廚房。
咖瑪的方式則是努力培訓加盟主,從挑豆、烘豆到拉花通通培訓,立志把每個加盟主從咖啡外行人教育成咖啡行家。另外直到109年,咖瑪對附賣餐食才比較有規劃和想法。
當然經營企業不是嘴上喊喊,上面的策略確實反映在兩家公司的資產配置上。從下圖一可以看出,咖瑪除了在105年花大錢買總公司辦公室土地房舍外,罕有買進資產。
https://imgur.com/UGSkSlS
雖然咖瑪在108年不動產占比達41%超過路易莎,但扣除總公司的土地房舍後,該項比例仍遠遜路易莎。反觀路易莎自創始之初,幾乎年年投資中央廠房設備(見下圖二),廠房設備佔資產比長年在40%左右。https://imgur.com/ftz5yfB
另外要補充的是,輕資產事業一直很迷人──不用投入太多現金購買設備,只要賣既有模
式或know-how就可以賺錢簡直就是太美妙了──而就投入的資金量來看,路易莎卡太多錢
在設備上,或許有點笨。
二、基本資料與獲利能力
但評價公司的好壞不應該只用當下的顯學衡量,仍應該用整體視角去綜合判斷。路易莎與咖瑪的基本資料比較請見下圖三。https://imgur.com/2m0gENU
從圖三中可以清楚地發現,10歲的咖瑪在營收、稅前純益、每股盈餘等指標上都大輸6歲的路易莎;若從通路來比較,6歲的路易莎有近499家分店,10歲的咖瑪僅約127分店。
若要進一步分析單店貢獻營收,請見下圖四。https://imgur.com/UyBNnUf
路易莎混計加盟店與直營店,單店年貢獻營收約為277萬元;咖瑪混計加盟店與直營店,單店年貢獻營收僅約226萬元,咖瑪單店年貢獻營收較路易莎少18.41%。另外請讀者特別留意的是,路易莎直營店僅約總體店家1/10,但年營收貢獻巨大;而咖瑪直營店據報載約為20%,照理說應該貢獻巨量營收拉升平均單店年貢獻營收均數,但事實卻是咖瑪平均單店年營收仍少18.41%,或許可以就此推論咖瑪無論是直營店或加盟店,貢獻的年營收都遠遜於路易莎的分店。
三、加盟的本質與結論
路易莎與咖瑪的經營差異,我想可以從「連鎖加盟」的本質來分析。連鎖加盟的特色在於,連鎖業者增加營收不像工廠需要花錢投資產線以解開產能的拘束,連鎖業者主要的工作就是研發出容易複製、成功門檻低的一系列軟硬體know-how,讓加盟者捧錢加入連鎖體系成為連鎖業者的通路。
另外就我調查烘咖啡豆設備趨勢所知,不遠的未來,自動烘培搭配電腦AI還原補火、恆溫恆濕加抽驗,可以讓工讀生一鍵產出不遜專家烘培的咖啡豆。雖然是上百萬的設備,但這樣的設備可以讓普通的工讀生對戰久經培訓的烘豆專家,完全是有機會在業內引發海嘯的。
從上面的論點來看,可以做出結論:連鎖業者的經營策略是否嚴守加盟行業的本質,足以決定連鎖事業的成敗。路易莎咖啡的策略──興建中央烘培廠、中央餐食廠等等,都在降
低加盟主的成功門檻、節省花在冗餘雜事的成本使加盟主能專心經營咖啡店,而且品質還可能更好。反觀咖瑪雖然很自豪他的加盟主培訓很難(通過)、從選豆烘豆到拉花都一手培訓──但從營利來看,這些自豪像是咖瑪總部在自嗨,尤其是個別加盟者自己烘培,品質
可能不如中央烘豆穩定而使上下限很高。而這或許可以解釋,為什麼10歲的咖瑪,分店數慘輸6歲的路易莎,每股盈餘僅約路易莎的1/7。
四、其他
本文跟幾個朋友討論後,許多咖啡飲者或公開或私訊的表示,咖瑪的上限真的很高;於是我想起來咖瑪的得獎經歷(如圖五) https://imgur.com/2jzDU2S
,證實大家所言非虛。另外策略的東西有時候是後見之明,事前也說不準;最後如果大家有想到什麼有趣的點,再一起研究看看,謝謝!!
--
也太厲害…看不懂XD
清新專業
有看有推
有專業有推
跟我想的一樣
以賺錢來說路易莎比較會賺 但必須得說CAMA好喝多了
品質也比路易莎穩定
咖嗎沒辦法創造客群啦qq
cama有嚕嚕米,所以我選cama
cama好喝 但股票要越爛越噴
看不懂, 來各跌破上市價 XDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
原來cama是這樣在做的@@長知識了
樓上 卡嗎品質有感
但我覺得cama豆子都烘太焦 而且懷疑他們故意用烘豆
的焦香味騙人進店
集中管理烘焙跟分店烘焙 成本差多了 加上學習成本
路易莎商業模式絕對是會比cama好
韭香咖啡正夯
有數據、有分析 推
專業推,露易莎這些設備如果攤提完,獲利應該更好
消費者立場當然買cama 商業上看露易莎贏
球探是你!!
一個品質上限高一個商業上限高
專業 比那個什麼威廉感覺分析好太多
你說的輕資產事業只是噱加盟人的錢而已
這種店過去早就消失N家了
賣蛋塔 賣炸雞 賣鮮玉圓 現在賣咖啡而已
所以這種就還是PASS吧 只是幫忙攤提固定負債
中央烘焙廠哪裡算的上甚麼護城河優勢 ㄎㄎ.
分析非常到位,這二家經營模式的確有印象,烘豆引
發的海嘯是真的很有可能的,我會持續關注這一塊,
感謝提點
推認真文 單喝咖啡我推cama
不過出來做生意尤其上市櫃還是要看獲利能力
cama的話 面對現在遍地自烘店 也是不容易
中央烘培場的話 有足夠量的業者都會投資的吧
很好的分析
謝謝分享
推
Cama的豆子嘛...建議多找幾家真的在賣咖啡的問問吧
https://imgur.com/ZeqkfTO 這是你本人還是抄襲?
單就咖啡味道來說 cama比較穩定 路易莎很容易
得獎的那些品項有在菜單上嗎
連鎖店的豆子是能好到哪裡去XD 只是單論兩家味道
一店一個味 縱使豆子都是從中央工廠出來的
懂喝看到烘豆機離研磨機這麼近 當然是現培的品質好
簡單說:沒那個價
感謝分析給推
那家妹多又正,這才是重點,這分析不行
……
感謝分享
路易莎的環境比較好吧? 只看過一間CAMA 不是室內的
不會想讓人坐下來消費喝東西
分享推
專業好文
超認真的分享文!!謝謝整理
感謝好文分享
也爬到您的臉書專頁 感謝 小聯盟球探
分析給推。XD
專業!!
結果大家都去買咖嗎
Cama覺得還好 還是比較喜歡路易莎
專業推
專業推
Cama現在有新類型的店喔 搜 桃園大興店 可看座位
連鎖店沒喝過比Cama更好喝的巧克力
這兩年的營收還要考慮疫情吧
講真的,重點是咖啡業沒辦法弄忠實顧客啊
超商咖啡都賣翻了,討論好喝與否有意義?
感謝分享
路易莎能坐能看書聊天充電就屌打了
說實話,大部分喝咖啡的都跟我一樣不懂,哪邊便宜哪
邊去
看來大家的意見明天應該是跌停對吧!
Cama比較好喝 但路易莎可以內用
專業推
謝謝分享
專業文
我不喝咖啡 但推你
推分享
認真推。喜歡路易莎
推 喜歡路易莎
118不如買陽長
所謂的AI烘焙就是自動化複製曲線那家吧
如果是真的精品咖啡市場其實目前只吃到一點點因為烘
出來沒層次很平
鋪天蓋地的宣傳呵呵
呵呵
單店年收277萬,感覺頗少,一個月才20萬初,能賺錢
?
等路易沙做帳行情,應該會有買一送一
如果要選咖啡,我會選cama,不過如果算副食的話我會
選路易莎..
得獎的咖啡豆太多了 有門路就買的到
買不起
為什麼路易莎占10%的直營店可以貢獻近半營收?
通常路易莎直營店店面位子都超多 還會有一整層給用
電腦、想看書的人坐,流動率大不大不清楚,但人潮幾
乎都是爆炸的
地點
cama算好喝拉 但他們家豆子是真的還好 上次好事多
那包我覺得不行 比大嘴鳥難喝
比起cama路易莎很像炒短線,去過幾家的喝到的品質真
的不怎麼樣
路易莎唯一的優勢就是有插頭的座位
喜歡喝cama欸 哈
推分享,分析得很清楚易懂
感謝分享
推
二線品牌想打敗星巴克,只有一個下場。
這麼專業怎麼忘了講一下路易莎營收這麼高,結果利
潤單店平均卻低到不可思議?
你自己算算路易莎單店貢獻利潤每月才兩萬八千多
這種經營模式到底是來賣股票還是來賣咖啡的各位自
己想清楚。
推
推分析
推分析
推111樓,炒
推分析
可是cama的品牌形象管理還有設計比較清晰欸 路易莎
在包裝 形象 或是周邊感覺就遜色許多 不像是有設計
師在幫忙規劃
對股東來說,會賺錢,而且賺很多錢的企業才是最後
的,至於咖啡好壞,一般受眾其實沒感覺
早期的cama店面規劃也不是著重提供社交空間 店面小
位子也少
6
獲利能力參考公開資訊站今年上半年資訊: 上半年路易莎營收年減5.54%, 咖碼增加34.03%, 營業費用巨大差異造成上半年稅營業收 入9億對2.8億差了三倍但純益淨額只少25萬元. 除了毛利率以外的所有財務比值皆是咖碼領先, 路易莎PES也由於股東權益大幅增加降到 對手三分之二.22
看推文的確 便宜咖啡打星巴克有座位是優勢剛開始路在擴張的時候 裝潢、相對低的價格 、品項多 不只是學生 上班族也很有吸引力 (身邊的人是直接買咖啡豆 也很划算) 但個人消費感受 不代表對股票的立場~(不要告我..)16
先說結論,以今年EPS以及明年EPS推估,118至少貴了一倍以上。 如果興櫃第一天就買進的人,要有心理準備或許變成咕嚕咕嚕一群。 以上假設在COVID19明年突然絕跡就不成立~ 1.董事長、董事長妹妹(副總)、董事長妹夫(加工處長)個人或利用其他名義持股 造成家族持股比例太高。這表示剛剛興櫃後交易量不會太高,16
剛看了省錢板 八方雲集布丁套餐 原價130特價118 --42
這間近3年來一直展店, 它的飲料或是糕點味道普普, 唯一強項就是比星巴克便宜至少一半的價格,對於學生族群很親善。 常常在許多分店看到學生買一杯45元左右的咖啡或是紅茶坐很久,最貴75元。 不像星巴克大杯就145左右,特大杯160元。
57
[問卦] 有沒有路易莎咖啡創業理念的八卦?路易莎老闆接受訪問時,問到為何要創辦路易莎咖啡,他這樣說: 「精品咖啡平價化」,是路易莎品牌定位。早期台灣咖啡市場,大致分廉價超商咖啡與高價 的國際品牌,唯獨缺少「精品平價咖啡」;連鎖咖啡業者中,辛苦烘豆14年、且熟悉門市經 營的黃銘賢始終認為,想讓咖啡成為現代人的日常,咖啡就不應該是高價品,因此,「精品 咖啡平價化」成為路易莎核心價值,並藉由「全方位生活」提供全餐飲的多樣化特色門市,26
[問卦] Cama在連鎖咖啡是什麼等級?如題,台灣有很多連鎖咖啡 最有名的莫過於星巴克、路易莎、85度C 星巴克品牌就不用多說了 路易莎跟85主打平價5
Re: [問卦] Cama真的輸路易莎很多嗎!?: 因為Cama/黑吧/威爾貝克, 這種主要是做takeaway的 office coffee 目標客群基本上就是外帶為主。 當然還是有些分店想要做內用的客群。
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