[閒聊] 德意志銀行:AMD 2020技術會議問答精選

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原文作者有將每條對話下面加上短評,有興趣可以自己點連結.

不喜者請直接直接忽略並離去謝謝.

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德意志銀行2020 AMD技術會議問答精選

作者序
在這篇文章中，我提到各位關心AMD股票的球友可以關注AMD管理層在德銀2020技術會議
的公開信息，判斷在AMD股價（伴隨大盤）回調期間是否需要建倉或者加倉。
對了，個人覺得減倉AMD在未來2年裡屬於愚蠢決定，不是選項。

德銀會議在美東時間2020年9月15日11:10召開，以在線電話會議方式進行。AMD方面的參加者是高級副總裁、數據中心及嵌入產品解決方案事業部總經理 Forrest Norrod，德銀方面的主持人是半導體行業分析師Ross Seymore.

問答的內容很多，難以一一覆蓋，我挑一些個人認為比較關鍵的對話與各位球友分享，方式以：R.Seymore 問、F. Norrod答、本人點評方式展示。

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問 - R.Seymore：昨天有消息說AMD芯片缺貨問題突出，特別是對半定制芯片業務
（按：指微軟XBox X和Sony PS5）有影響，能回復一下嗎？

答 - F. Norrod：我們下半年確實有非常大的需求提升(ramp），包含幾乎所有業務線。雖然我不能就特定產品、特定客戶做評價，但確實需求非常旺盛，而需求提升（ramp）的滿足到目前為止是符合預期的。

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問 - R.Seymore：美中貿易衝突對業務有影響嗎？特別是昨天生效的禁令（指華為9/15時間）

答 - F. Norrod：100%承諾合規，雖然各種限制的細節一直在變化，今後也會變化，但是基於AMD目前得到的政府授權，我們預期沒有影響到我們服務的客戶（華為）！

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問 - R.Seymore：第二季度雲計算市場服務器規模增加很多，會不會是由於雲計算提供商提前購買？這對AMD EPYC CPU收入影響？

答 - F. Norrod：確實，由於COVID肺炎造成了雲計算需求的大幅增加，但云基礎設施建設週期長，短暫需求增加不影響整體增長趨勢，預期AMD的產品和產品路線圖非常有競爭力，還會繼續擴大佔有率。

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問 - R.Seymore：關於服務器市場份額的增加，很明顯製造節點製程（指台積電的7nm）為成功貢獻不少，同時對手打了個磕巴也是重要原因。除了製造節點製程的原因之外，很多人沒有意識到AMD在CPU架構上做出的決定，也沒有得到足夠的認可。

答 - F. Norrod：是的。CPU架構選擇是非常關鍵的，而且架構選擇和節點製程是互相關聯，缺一不可的。看這個問題要回到2012年，當時做了非常重要的決定，種下了成功的種子。2012年Mark Papermaster和Lisa Su加入了AMD, 但在Lisa 加入前就已經開始了新一代高性能多核心的設計。Zen CPU核心是絕對的製勝關鍵，在2017年剛推出就有50%的性能提升，而那時並沒有製程的提升（還是使用的14nm技術）。

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問 - R.Seymore：我認為大家低估了“無限矩陣連接”（Infinity fabric，AMD專有的一
種芯片互聯方式）和它所能釋放出來的所有魔力。請談談它帶來的優勢，以及結合最近主要競爭對手在製造方面的困難，它在戰略上改變了AMD什麼？

答 - F. Norrod：我們非常專注執行自己的戰略，而且我們總是假設在對手執行完美的時候競爭局面，我從沒想像友商會遇到生產製造或其它方面的問題。我們採用7nm製程的速度很快，因為我們是從很小的芯片開始，7nm差不多是我們最快的一次採用新製程。你可以預期我們今後還會採用同樣的方法演進，也就是我們用保證我們的架構和連接拓撲能夠採用最先進的製程。

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問 - R.Seymore：關於製造方面的最後一個問題，上次財報你們提升了預期，表示今年的結果將比大家擔心的結果要好得多。你們在供應鏈方面情況怎麼樣？有沒有足夠的產能來支撐7nm芯片的需求？

答 - F. Norrod：我已經回答過不過我想再回答一次：產能是足夠的。雖然需求很緊，但我們從晶圓及一系列隨後的環節看，我們是充分計劃了的。

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問 - R.Seymore：關於服務器CPU，AMD現在已經有10%的份額，從5%到10%AMD大約花了6個季度。AMD能在同樣的時間再次倍增市場份額嗎？會更快或者更慢？

答 - F. Norrod：我們很想超出我們的歷史最高點:26-27%，但我不想給出一個中間階段的里程碑時間。我們聚焦繼續推動第一代EPYC Naples, 第二代 EPYC Rome所形成的勢頭。Naples帶給我們第一個5%， 而去年8月發布的Rome極其極其重要。說它重要不僅僅是因為它能提供64核心，倍增性能這些，而是它帶給客戶一種信心，這種信心能夠保證客戶繼續在基礎設施中採用AMD，並能繼續投入資源優化AMD架構的產品。現在即將推出的Milan（指第三代EPYC CPU，預計10月8日推出）更證明我們的產品路線圖是多麼地靠譜（此時INTC的產品經理出來走兩步）。

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問 - R.Seymore：看到產品能按照路線圖按時交付是客戶能夠信任和採用產品的關鍵。我看到你們的第一個5%是雲計算客戶驅動的，而不是企業客戶。能談談市場拓展方面的情況？現在10%的市場份額中，客戶如何分佈？在更多市場份額時，分佈情況將是什麼情況？

答 - F. Norrod：第一代產品在TDP 200,225瓦情況下提供32核心讓我們得到了一些雲計算客戶，因為這是他們最關心的，雖然我們在頻率方面達不到對手提供的能力，同時，雲計算廠商中有一些高手能夠欣賞EPYC帶來的改變，並願意冒一些技術路線風險。而第二代Rome幫我們打開了更寬廣的市場。如果說過去Naples只能應對50-60%的計算負荷對CPU的要求，Rome能夠覆蓋80%的計算負荷場景，很多在企業市場。現在我們都知道，我們的競爭對手沒有到達大家認為他們應該到達的水平，所以Rome會覆蓋更多的場景，包括HPC高性能計算和企業計算，而不僅僅是雲計算。Milan或者Zen3核心的戰略性推出會讓我們覆蓋100%的市場，AMD會覆蓋所有的企業計算場景，能夠無折中的滿足企業計算的要求。

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問 - R.Seymore：我們聊聊對手方面。我記著上次AMD到達20%多市場份額時，對手在價格方面極其激進。那時的價格對市場形成了破壞，雙方都受損但AMD是結構性的被損傷。現在你覺得這一切還會重複嗎？

答 - F. Norrod：Intel帶來的傷疤AMD現在還能感受到。Intel是個多年對手而且是偉大的對手，我們預期這是個異常激烈的競爭。但是，關於數據中心市場，最核心或者幾乎所有問題都是有關性能。這麼看問題：CPU是20-25%的系統成本，而其他成本包括電力是75%。所以如果你的產品性能不佳，只是對手的75%性能的時候，即使你免費提供CPU，你也無法在TCO整體擁有成本方面競爭。

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問 - R.Seymore：另外一個競爭是來自ARM，一些雲計算大廠（Amazon）有動作，還有
NVDA收購了ARM。你怎麼看ARM帶來的威脅？

答 - F. Norrod：我們專注於系統級別的TCO帶來的優勢，以及性能優勢。最關鍵的問題就是確保提供一個保證性能的產品路線圖。另外一個問題，把計算負荷做指令集（ISA）遷移不是一件小事。如果你看一下計算歷史，你會發現ISA遷移都是被新的計算負荷而驅動的，而不是為已經有的負荷更換計算架構。在數據中心裡，最頑固、最難改變的就是軟件。ARM在數據中心裡面有10年多的歷史了，很多人試過了替換，每個公司都會做獨立的決定。我們會繼續專注計算性能，包括更好的集成CPU 和GPU計算，我們預計x86 ISA會繼續在數據中心保持主導地位。

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