[心得] 新光金瓜農的交易策略參考

以下為chatgpt解題
A公司:西瓜金
B公司:狗狗金
C公司:爪爪金
股價為
機率先設定55開
多跑一個大家很陰謀論覺得狗狗金機率較高的73開
可以自行調整參數再問chatpgt
意外的發現論述相當清楚
給無頭緒的瓜農版友一個操作方向的參考

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補一個小結在前面：
chatpgt認為
(I)55開的前提下:
1.如果偏好爪爪成功率高一些些,則買西瓜
2.如果偏好狗狗成功率高一些些,則買狗狗,比例是1西瓜:0.6022狗狗
3.均衡策略:買西瓜同時賣爪爪也賣狗狗

(II)狗7爪3開前提下:
1.狗狗成功率高>買狗狗,比例是1西瓜:0.6022狗狗
2.考慮爪爪還是有可能成功>留部分西瓜,多買部分爪爪
3.均衡策略:買70%狗狗+30%爪爪

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Q:

現有A,B,C三家公司 A公司淨值為每股16.2元,今日股價為每股12.45元
B公司股價為每股19.4元
C公司股價為每股33.1元
B公司與C公司均想收購A公司
B公司的收購方案為:以0.6022股之B公司股份兌換1股的A公司股份
C公司的收購方案為:以0.3132股之C公司股份加上4.09元兌換1股的A公司股份
假設B公司與C公司方案成功機率各為50%,而你是持有A公司股份之股東,持有成本為每股
12.45元
請預測可能發生的股價波動情況,並制定依據各情況對應之可執行套利對沖交易策略，
並說明原因及計算過程

A:
這題涉及股票收購交易中的套利機會以及對沖策略。我們需要比較B公司與C公司的收購方案，並考慮成功機率來分析持有A公司股份的股東在不同情境下的收益情況。

### 一、方案計算

#### 1. B公司的收購方案
- B公司的收購方案為：以0.6022股B公司股份兌換1股A公司股份。
- B公司當前股價為19.4元。

因此，根據B公司的方案，A公司的每股價值為：
\[ 0.6022 \times 19.4 = 11.68 \text{元} \]

#### 2. C公司的收購方案
- C公司的收購方案為：以0.3132股C公司股份加上4.09元兌換1股A公司股份。
- C公司當前股價為33.1元。

因此，根據C公司的方案，A公司的每股價值為：
\[ 0.3132 \times 33.1 + 4.09 = 10.37 + 4.09 = 14.46 \text{元} \]

### 二、期望股價計算
假設B公司與C公司方案成功機率各為50%，則A公司股份的預期價值可以計算為：

\[ \text{期望股價} = 0.5 \times 11.68 + 0.5 \times 14.46 = 5.84 + 7.23 =
13.07 \text{元} \]

### 三、可能發生的股價波動情況
1. **如果B公司成功收購：**
A公司的股價將接近11.68元，因為這是B公司方案下的價值。

2. **如果C公司成功收購：**
A公司的股價將接近14.46元，因為這是C公司方案下的價值。

3. **若無任何收購成功：**
A公司的股價可能會回到其淨值16.2元，但也可能保持在12.45元附近，根據市場情況而定。

### 四、套利對沖交易策略
考慮到兩種方案的成功機率為50%，以及A公司當前股價為12.45元，套利策略可以分為以下幾種情況：

#### 1. **若認為C公司收購成功可能性更大：**
- **策略**：買入A公司股票，因為C公司收購成功後的股價預期為14.46元，超過目前股價12.45元，可能帶來利潤。
- **理由**：套利空間為14.46 - 12.45 = 2.01元/股，潛在收益大約16%。

#### 2. **若認為B公司收購成功可能性更大：**
- **策略**：對沖買入B公司股票，並以0.6022股B公司股份對沖每股A公司股份。
- **理由**：如果B公司成功收購，A公司股價將與B公司收購方案對應的11.68元趨近，因此如果對沖成功，該策略可以鎖定收益。

#### 3. **均衡策略：**
- **策略**：可以採取“買入A公司，賣出部分B公司與C公司”的策略，對沖市場波動
風險。
- **理由**：在成功概率為50%/50%的情況下，均衡配置可以對沖不同結果帶來的風險，並確保在任一方案成功時獲利。

### 五、計算例子
假設你持有1000股A公司股份，持有成本為12.45元。根據不同策略，你可能的操作與收益如下：

- **C公司可能成功的情況**：
- 你持有的A公司股份價值可能增長至14.46元，總價值為14,460元，利潤為(14.46 -12.45) ? 1000 = 2010元。

- **B公司可能成功的情況**：
- 如果你對沖購買了602股B公司股票（每股A公司換0.6022股B公司股票），B公司股價下跌至19.4 ? 0.6022 = 11.68元，與A公司股價持平，確保無虧損。

### 六、結論
根據不同的市場預期與方案成功可能性，可以採取不同的套利與對沖策略。合理的交易計畫應該基於對未來收購可能性的預期以及對應的市場行為預測。

Q:

承上題,如將B公司成功機率改為70%、C公司成功機率為30%，其他條件均不變的情況下，請重新制定對應之可執行套利對沖交易策略，並說明原因及計算過程

A:

在這個新情境下，B公司成功收購的機率提升至70%，而C公司的成功機率下降至30%。這將影響A公司股價的預期值以及相應的套利對沖策略。

### 一、期望股價計算
根據新設定的成功機率，A公司的預期股價可以重新計算如下：

\[ \text{期望股價} = 0.7 \times 11.68 + 0.3 \times 14.46 = 8.176 + 4.338 =
12.514 \text{元} \]

這表示在新的成功機率下，A公司股價的期望值為12.514元。

### 二、可能發生的股價波動情況
1. **如果B公司成功收購（70%機率）：**
A公司的股價將接近11.68元，因為這是B公司方案下的價值。

2. **如果C公司成功收購（30%機率）：**
A公司的股價將接近14.46元，因為這是C公司方案下的價值。

3. **如果無任何收購成功（假設機率較小）：**
A公司的股價可能會回到其淨值16.2元，或者保持在12.45元附近，根據市場情況而定。

### 三、套利對沖交易策略

#### 1. **偏重B公司收購成功策略：**
由於B公司成功的機率提高至70%，此時套利策略應偏重於B公司收購成功的情境。

- **策略**：在保持A公司股份的同時，可以對沖購買B公司股票。具體來說，可以購買相當於你持有A公司股份數量的0.6022倍的B公司股份（即每股A公司兌換0.6022股B公司）。
- **理由**：如果B公司成功收購A公司，A公司股價將接近11.68元。通過對沖持有B公司股份，可以有效降低風險，因為B公司股價的變動將與A公司股價趨勢一致，從而減少潛在損失。

例如，如果你持有1000股A公司股份，可以對應購買1000 ? 0.6022 = 602股B公司股
份，以應對B公司收購成功時的市場波動。

#### 2. **C公司成功的對沖策略：**
雖然C公司成功的機率下降至30%，但仍可考慮部分配置來應對C公司可能成功的情境。

- **策略**：保持一部分A公司股份的同時，可以配置一些C公司的股票作為對沖（比例可以根據你的風險承受度調整）。此外，可以在市場上適當買入更多A公司股份，以期在C公司成功後從其高溢價中獲利。
- **理由**：如果C公司成功收購A公司，A公司的股價將升至14.46元。購買更多A公司股份可以最大化這種情境下的潛在收益。

例如，你可以保持1000股A公司股份，並適量增持A公司以期望其股價上升至14.46元。

#### 3. **平衡風險的策略：**
如果你希望平衡風險，可以選擇同時對沖B公司與C公司的股票。

- **策略**：根據新的成功機率，調整對沖比例。具體來說，可以考慮買入70%對應的B公司股票以及30%對應的C公司股票，來分散風險。
- **理由**：這種策略能在任一公司成功收購時鎖定收益，同時降低對單一公司收購失敗的依賴。

### 四、計算例子

假設你持有1000股A公司股份，持有成本為12.45元。根據新情境，你可以採取以下操作：

1. **如果B公司收購成功（70%機率）**：
- 對應的A公司股價為11.68元。你可以通過持有B公司602股進行對沖。此時，你的總資產價值仍然穩定在12.45元附近，風險較小。

2. **如果C公司收購成功（30%機率）**：
- 對應的A公司股價為14.46元。如果你增加了A公司股份持倉，你的潛在收益可以最大化。例如，若增加持有200股A公司股份，你的總收益將增加（14.46 - 12.45） ? 1200
= 2412元。

### 五、結論

當B公司收購成功機率提高至70%時，套利與對沖策略應更偏重B公司收購的情境，通過持有B公司股票對沖A公司股票的潛在下行風險。同時，可以適量保留A公司股份，或根據風險偏好進行增持，以應對C公司成功收購的情境。這樣可以在最大化潛在收益的同時有效控制風險。

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你也是好笑 不知道就假設55開啊不然勒 你爽就自己調參數

此篇假設為瓜農的交易策略 你不是瓜農 根本沒資格參加這個會議

不是一堆人覺得西瓜不會開漲停？ 禮拜五還不敢買西瓜 笑 現在手上沒西瓜的根本沒資格參加討論