獨家/華通打入小米、Meta智慧眼鏡供應鏈

原文標題：(獨家) 華通LEO高產能獲利開花外 接連打入小米、Meta智慧眼鏡供應鏈

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發布時間：2025-07-14 11:24

記者署名：鉅亨網記者張欽發

原文內容：

全球最大的 HDI 製程 PCB 廠華通 (2313-TW) 對業務加速在地區及產品上加速擴張，除在泰國的第一座工廠 100% 供給低軌衛星 (LEO) 市場，高產能利用率並將進入獲利階段。同時，除了打入目前小米推出的 AI 眼鏡供應鏈外，法人指出，華通也打入 Meta 智慧眼鏡應用的供應鏈。

同時，2025 年華通在 AI 智慧眼鏡及 LEO 應用 PCB 的市場預估都有高成長；同時，下半年起也進入高階蘋果手機板的出貨旺季。

華通的產能涵蓋台灣、中國大陸的惠州及涪陵，產品包括硬板、軟板、EMS 業務；而且在泰國的第一座工廠 100% 供給低軌衛星 (LEO) 市場，己經進入量產，即將進入獲利階段；此外，目前在泰國投資興建第二座廠房，也將全面搶進軟板的產能擴充。

過去，由於華通的高 HDI 產能，除蘋果之外，在中國大陸的品牌市場，客戶並涵蓋小米、OPPO、Vivo 等，在小米推出 AI 智慧眼鏡同時，華通也打人其供應鏈，並在 2025 年呈現需求的高速成長。

華通 2025 年第二季業績淡季不淡，華通 6 月營收 57.17 億元，月減 4.45%，年增 7.37%，2025 年第二季營收 182 億元，季增 8.79%，年增 7.8%，2025 年 1-6 月營收爲 349.3 億元，年增 7.67%。

華通第一季營收及獲利均創歷史同期次高，稅後純益 13.13 億元，每股純益達 1.1 元，華通近期營運，受惠於客戶積極拉貨，第二季在工作天數正常，於消費性電子產品以及低軌衛星 LEO 產品出貨暢旺，華通近期無畏關稅議題的干擾，訂單熱度不減，提升淡季的產能利用率，第二季營運可望延續首季的淡季不淡態勢。

華通 2025 年第一季營收 167.3 億元，毛利率 17.17%，季增 0.85 個百分點，年增 3.04 個百分點。稅後純益 13.13 億元，季減 20.76%，年增 32.28%，每股稅後純益達 1.1元。

在 2025 年華通的 LEO 低軌道衛星事業領域好消息不斷，4 月有重要美系客戶發射首批低軌道衛星成功，5 月重要美系客戶獲准在中東特定國家提供航空和海事服務，另外當地營運商也與加系衛星客戶策略夥伴簽署協議，將採用其計畫中的 LEO 低軌道衛星網路提供頻寬服務。

華通泰國新廠已於今年第一季進入全製程生產，全數生產低軌行星應用 板，將再進一步拉高低軌道衛星產品的營收貢獻，優化產品結構。法人認為，全球低軌道衛星產業在需求強勁、供給吃緊的狀況下，華通的高端技術以及市佔優勢，在衛星用板供應鏈領導地位難以撼動， 將有利於整體毛利率的提升，泰國廠有望望在 2025 年達成損益兩平。

華通在循序漸進的產品開發下，每一階段的主力產品，如消費性電子以及衛星產業，都陸續開花結果，打下穩固基礎，目前更積極跨足系統性產品用板，例如 OAM 加速卡、AI 伺服器、高階交換器、CPO、光模塊等領域，未來 1 -3 年，將成為公司下一階段成長的新契機。

心得/評論：

最近Meta對AI眼鏡最近動作頻頻，買下雷朋母公司，只是英濟，達邁每次上報都見光死，華通這麼大隻的股票可以上車嗎？

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