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Re: [請益] 可轉債對股價的影響?

看板Stock標題Re: [請益] 可轉債對股價的影響?作者
f1023f1023
(阿豪-虎爛達人模式)
時間推噓 7 推:8 噓:1 →:14

你的問題我簡化一下,意思大致如下:
為什麼轉換價位會有大量融券賣壓?股價漲上去換現股賺更多不好嗎?

就用建舜電(3322)舉例,近期股價正好在轉換價格22.04附近
https://i.imgur.com/exsyMw4.jpg

圖 可轉債對股價的影響?

首先,能從承銷商直接買到可轉債的幾乎都是公司內部人、大戶、基金經理人等,簡言之,很有錢的人,所以接下來的假設,要用你很有錢有錢的角度去思考你會怎麼做

建舜電目前股本10.75億,約為107500張
發行可轉債(建舜電四),發行總額四億,單位價格10萬元,也就是4000張
那如果股價過了轉換價,可轉債全數轉換現股,現股會多幾張呢?
100/22.72*4000=約17600(張)
發現了嗎,股票張數膨脹了16%

再考量到轉換出來的股票可能會有拋售賣壓,股本膨脹也可能侵蝕未來的EPS導致之後股價下滑,加上可轉債每年有部分時間是不能申請轉換成現股的,實務上很難股價每漲10%就馬上轉換一些出來賣,漲越多賣越多

所以換作是很有錢的你,遇到股價剛過轉換價格你會怎麼做?
自然會是可轉債先留著不換現股,如果股價超越太多就融券放空鎖住價差

假設持有10張建舜電可轉債,可以轉換40多張現股,今天在25元時融券空20張,如果未來股價持續漲到30元甚至更高,將可轉債換成現股回補,還有另外20張可以吃到後續股價上升的價差

如果跌下來就回補,可轉債留著,額外賺到放空的獲利,待下次股價又過可轉債轉換價格再循環操作套利

以近期建舜電的融券數量的增減,也符合上面的舉例
https://i.imgur.com/JpcZqdR.jpg

圖 可轉債對股價的影響?
(黃線趨近於轉換價22.04,剛好近日沒收22.05的,湊合著看)

以上內容皆為本人前些時間查詢可轉債相關規則並得出的推論,含大量個人想法,如果有誤,還請各路高手指正,感激不盡!

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※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.195.111 (臺灣)

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https://www.ptt.cc/Stock/E.am8fsWvyT974

※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:32:55

※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:34:03

a0808996 09/25 22:43太專業了ㄅ 可轉債 我沒研究過xd

剛好上個月看到相關文章 想說就順便搞懂 因為原po的疑惑我當初也有過 後來自己亂想想 通的 想說看看有沒有人幫我確認答案@@

※ 編輯: f1023f1023 (101.136.195.111 臺灣), 09/25/2023 22:46:18

addy7533967 09/25 22:49這個東西花時間來研究會很有樂趣,我也還在努力中

addy7533967 09/25 22:49_(:3_」∠)_

YAYA6655 09/25 22:51股本計算錯誤。不是2.6倍。

YAYA6655 09/25 22:510.26

請教一下用張數這樣算不對嗎?

f1023f1023 09/25 22:54再補一個 站在主力的角度思考

f1023f1023 09/25 22:54假設要炒3322 目標價不可能設定離轉換價太遠

f1023f1023 09/25 22:54不然所有可轉債全部換現股倒出來 絕對接不住

f1023f1023 09/25 22:54所以股價自然漲超越可轉債價格一點點就開始往下走

f1023f1023 09/25 22:54當然如果爆出超大利多或獲利超好例外

※ 編輯: f1023f1023 (114.34.253.141 臺灣), 09/25/2023 22:55:11

Qsam 09/25 22:59可以問一下泰茂4為啥噴到460,現股是沒漲的嗎

YAYA6655 09/25 23:02十億股本,張數是十萬七千五百張

f1023f1023 09/25 23:08對吼 @@改一下 THX

※ 編輯: f1023f1023 (114.34.253.141 臺灣), 09/25/2023 23:09:59

livevil87 09/25 23:18不用講太多啦 動態避險沒幾個散戶懂的 懂的人也不想

livevil87 09/25 23:18

listener080609/25 23:27嗯,你一開始張數就少個0喔

seouit 09/26 01:34那個大戶用融卷空如果下跌回補 上漲反正可轉債可以

seouit 09/26 01:34換現股到時候現卷償還就好

seouit 09/26 01:35所以有可轉債的股票到轉換價附近別亂追 賣壓很多

seouit 09/26 01:36樓上 股本幾億不是重點 應該算有幾張賣壓吧

pockya 09/26 13:15可以問一下,這樣網家一下個月10/7號到期。結果還

pockya 09/26 13:15有13.8億未轉換?這樣到期他們要償還這筆錢嗎?

ptts 09/26 20:09樓上,是的。或是發新債還舊債。