[情報] 小摩：ABF下半年有望復甦看好欣興

zuzinajp 發表於 2023/2/14 下午12:38:00

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()時間Feb 14 12:38:00 2023推噓27 推:35 噓:8 →:15

內容：〔財經頻道／綜合報導〕摩根大通（JPMorgan，小摩）報告表示，今年上半年ABF載板產業逆風仍強勁，但建議投資人可以關注庫存控制和擴張，第3季開始前景可能會明顯好轉，評ABF載板廠欣興（3037）優於大盤，目標價269元。
小摩表示，在2022年末時，已注意到ABF載板產能利用率似乎在Q1之前保持健康，但Q2之後的訂單前景能見度有限。由於這些情況仍存在，小摩現在看到ABF拉貨的速度較慢，Q1、Q2可能會受到一些影響；下單速度較慢，表明Q2產能利用率可能與之前預期的全產能存在一些差距；產品升級速度較慢，或新產品最初供貨量較低，這導致訂價較不利。

為反映上半年的疲軟，小摩現在將2023年平均售價降低15％以上考慮在內，將對現貨報價產生10-20％的影響；相對不利的產品組合，成熟產品比例高，包括長約下的產品。小摩預測，欣興2023年每股盈餘降17％，主要受到上半年逆風影響。
以目前的股價和投資人目標倍數，小摩認為，市場預計ABF在2023年平均售價將降20-25％，如果未來幾個月半導體產業出現復甦，實際降幅可能不會這麼嚴重。小摩不認為會存在多嚴重的庫存情況，而產品升級可能會在下半年加速，這將是產能利用率1個有意義的驅動力。同時，動態供應控制也應該有助於緩解下半年的一些競爭壓力。整體而言，小摩認為2023年全球ABF產能成長率已從幾個月前的18-20％，降至12-14％，並且由於產能擴張的靈活性，未來幾個月可能會更低。
一般來說，ABF載板的庫存問題，應該不會比上游晶片製造嚴重，因為沒有理由生產比晶片更多的載板。近年來，由於供應緊張客戶可能傾向提早拉貨，但與上游相比，恢復的時間差距應該不會超過1.5-2個月。
小摩目前預計，高階節點半導體將在Q2某個時後觸底，因此ABF的產能利用率應該會在Q3出現復甦。由於生產提前期長且準備工做廣泛，Q2載板可能會出現復甦的能見度。小摩預計，HPC（高效能運算）和一些PC產品升級，將改善下半年需求。同時小摩注意到，由於車用半導體的複雜程度不斷增加，汽車可能會成為長期驅動因素之一。

心得：笑死外資一下喊118 一下喊269

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STAEGG 02/14 12:38塊陶阿

推

karta018 02/14 12:40樓下支援猩猩要死了

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williamdodo 02/14 12:42可以跑了喔

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s1612316 02/14 12:42媽的別再耍寶了小模

噓

yb3570srz 02/14 12:43https://i.imgur.com/h11T94n.jpg

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event140847202/14 12:45就像某人喊的台積一千兩千差不多反正都只是時間問

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event140847202/14 12:45題

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tigerzz3 02/14 12:45笑死幹整天亂喊

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event140847202/14 12:45越跌我越買

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fakelie 02/14 12:46https://i.imgur.com/BouocY5.jpg

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v7q4 02/14 12:47https://i.imgur.com/06UlGlp.gif

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nccufinance 02/14 12:48JP的Jerry跟GS的James就ABF死多頭啊，永遠長線看好

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nccufinance 02/14 12:48下一季回溫zzz

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victorytim 02/14 12:49小兒每天亂喊是精神錯亂？

噓

adngg579 02/14 12:49噓外資

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s5656556612302/14 12:53少來

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bluetory99 02/14 12:53靠腰勒要被出貨了

噓

stationary 02/14 12:53真的是一天看空一天看多，洗盤啦就高買低賣不留倉

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tom1234203 02/14 12:58我喊500

噓

henry200306102/14 12:58其實可以不用貼外資的廣告廢話了

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m4vu0 02/14 13:032030年

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supeedada12302/14 13:08塊陶啊

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NikeRunning 02/14 13:09先跑了…

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miyazakisun202/14 13:12現在演到哪裡了

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tony15899 02/14 13:18現在空年底財富自由

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burgerking 02/14 13:23每天劇本都不一樣

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dpew 02/14 13:25投行的建議,像垃x一樣

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LMgogo 02/14 13:26這三小腦子壞掉了還是雙重人格

噓

benson502 02/14 13:29小模是會所的那種？

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chunboy0812 02/14 13:31吃完貨了

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DuskStan 02/14 13:32好了啦不是訂單滿到2030 怎麼一年不到就要寫復甦

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DuskStan 02/14 13:32了

噓

nyami 02/14 13:34洨摩 https://i.imgur.com/hqn3bRu.jpg

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siopp 02/14 13:40小摩：昨天的我不是我

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lazycat5 02/14 13:40你閉嘴，最會騙的

噓

DarkMore27 02/14 13:43不懂嗎？那是不同外資互槓

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brain9453 02/14 13:45猩猩點燈.jpg 機構法人人格又分裂了

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wacow1106 02/14 13:52cow今天剛買...

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BLUESKY101 02/14 13:56https://i.imgur.com/En7TgMY.jpg

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sllyabic 02/14 14:11可憐啊

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fortesv 02/14 14:15慘

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jackred 02/14 14:16之前不是說訂單到2030年

噓

s910612 02/14 14:21又要出貨了= =

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saes0001 02/14 14:33別奶了拉嗚嗚

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will2158 02/14 14:38外資：無基之彈也是外資：前景明顯好轉

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teve429 02/14 14:50決定再等等

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NIKO0913 02/14 14:57山頂好冷

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yang57 02/14 14:59大小都你在喊的….幹呆丸某政府了嗎？

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civila 02/14 15:02小模你昨天不是說要崩搞得我好亂啊！

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flyingdeeck 02/14 15:07大摩：可是我說的是向上崩耶

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fatb 02/14 15:11看來要破底囉山頂好冷995

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WeiJyue 02/14 15:42丸子..

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billionaire 02/14 16:20該空了

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Xyla 02/14 17:22結果講完就創今年高點

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linfuon 02/14 18:30一天寒冬一天春燕小摩你比龍宮還屌

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roiop710 02/14 19:11明天丸了

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appleskin 02/15 00:17所以上半年……

推

OneDianHwen 02/15 00:35這兩天賣超….XD

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