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[標的] 4172因華

看板Stock標題[標的] 4172因華作者
galaxiehuang
(misterdonut來看^_^思,1)
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1. 標的:4172 因華

2. 分類:心得

3. 分析/正文:


昨天今天應該很多人都跳進去買因華了,來寫一篇因華的介紹,替大家加油
東西很多,寫得很亂,請忍耐

因華自詡為技術平台提供者,其核心技術有
1.OralPas : 將難吸收的小分子藥物改為口服,目前產品D07001(之後會再談)
2.OralPas pro : 將難吸收的大分子藥物(如蛋白質類)改為口服,目前產品N11005(之後會 再談),另還有一個正開發中還早
3.MUCR : 多重藥物傳輸系統,目前產品有C08001, Dutasteride (之後會再談)
另外還有幾項困難學名藥如MRI顯影劑,BH4(因飛諾,Kuvan的學名藥).還有幾項小的開發項目或已開發完成的藥,如因睦寧,倍特寧,巴金氏症用藥等

以下將幾個重要產品逐一介紹

D07001 : 為癌症化療大藥gemcitabine的口服版本,好幾年前D07001在做第一次一期的時候 ,意外發現D07001對膽管癌及胰臟癌有相當的療效,所以之後改變臨床設計.
目前新的phase1b即將完成(上半年完成),從已知的小樣本中,胰臟癌和膽管癌都有 相當好的療效(詳情可以參考法說會投影片)
依照因華的規劃,最有可能先把產品授權到中國大陸,由那邊來做臨床2/3期,由於 中國市場幾乎不處理膽管癌,膽管癌部分可能會在台灣做臨床.
由於D07001可能會在1b結束才授權,其授權條件會比N11005好很多,目前已經有多 家洽談中
膽管癌和胰臟癌可能的市場大小約十幾二十億美金吧!,但整個gemcitabine的適用 範圍(作用於其他癌症的合併療法)應該幾百億美金,就算只是合併療法的配角,銷 售額也很可觀
以注射改口服(變方便了)的取證判定,只要D07001不劣於注射版本就可以取證,不 過這個要等第一階段胰臟癌膽管癌結束才會繼續吧!

N11005: 口服胰島素,目前走得最快(也是唯一有希望)的產品是以色列藥廠ORMD的藥,但此 藥是藉由包覆保護胰島素通過胃部由腸道吸收,
要超過一個小時才能作.N11005可以做到胃吸收,大概15分鐘後就可作用,跟人體機 制類似,甚至比皮下注射好.
已授權給中國南北兄弟,總授權金1200萬美金,授權範圍為中國大陸地區(不含港澳 ),這邊銷售是有分潤的
胰島素全球市場大概60幾億美金,如果一期順利達成,全球授權金額應該相當可觀

C08001: 已經授權給中國藥廠,總授權金4500萬人民幣,目前先收到1000萬人民幣,由於受到 疫情影響,原料採購不到,後續的BE實驗(生體相似性)還要等,
不過這個把握度很高,可以想像成未來兩三年還會有3500萬人民幣的收入,這個授 權4500萬人民幣是上限,差不多是買斷的意思.

Dutaseride : 攝護腺用藥,已授權給台灣藥廠,據說下半年會拿到藥證,不過這項的營收應 該不高

MRI顯影劑: 分為兩個世代四個產品,線型有GDA,GDDM;巨環狀有GTM,gadobutrol,這四項產品因華都有 (這四大產品2018年總市場8.8億美金)
2018年市佔率GDA 8%(因華已放棄此產品),GDDM 26%, GTM 35%, gadobutrol 31%

GDDM : 已拿到加拿大藥證,市場大小可能是將近1000萬美金,
要與印度學名藥大廠Jubilant競爭,就看授權廠商Avir Pharma的能力了
又美國藥證申請中(照公司說法快拿到了,不過這個拖很久了),由於原廠Bayer已經 放棄這個產品線,因華若盡快取得藥證,應該可以搶下很大市場
GDDM美加市場原本是估一億美金,但應該是逐漸萎縮中,又GDDM價格約為巨環狀產品 的一半,估計還是有很多使用者寧願採用
另外已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證

GTM : 已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證
美國部分GTM原料藥的DMF已經登錄在FDA,有利於之後販賣

gadobutrol :已授權給中國廠商,估計明年送申請,後年拿到藥證,這邊原料藥是台韓合作由 因華出貨給中國藥廠

跟中國藥廠簽的約都是提供原料藥,至於成品銷售有沒有分潤,要再了解

BH4(因飛諾) : Kuvan的學名藥,全球銷售應該是5億美金這個量級的(懶得查了,詳細數字會 有出入),由於Kuvan原廠設下重重專利障礙,直到去年美國FDA才發出第一張 學名藥證(非因華的)
目前已授權給中國藥廠,估計年底送藥證申請,由於這是罕見疾病,申請後兩 百天內會拿到藥證,授權方式是因華提供原料藥,中國藥廠生產出貨,但因華 有銷售分潤
原料藥的DMF亦已登錄美國FDA,有利於之後販賣

普癌汰 : 跟日本藥廠授權來的產品,大概每年提供3000萬左右的營收
其他小藥就先不提了.

結論
1.因華目前營收來源 : 普癌汰銷售,加拿大GDDM銷售,各種簽約金,里程金,及廠商試產用原 料藥銷售,可以預想今年以後因華都該賺錢.
以今年為例,預估營收可以去年翻倍(共1.6億元),因華營收損益兩平甜蜜點約在一億元上 下,多出來的就依照產品毛利率來獲利

2.上面敘述的不含D07001的授權和GDDM美國藥證,我在猜D07001的簽約金應該是接近億元或 超過等級的.GDDM美國藥證若拿到,可以想像的市場非常大.

3.上面的大部分簽約都只有中國大陸部分,但其實因華也有在衝全球市場,只是受疫情影響 腳步慢了下來,若N11005,D07001走到全球授權,可以想像其授權金額會非常龐大

4.新藥證的時程 : 今年美國GDDM,台灣Dateseride,明年下半年中國因飛諾,後年中國三項 顯影劑. 因飛諾和其他兩樣顯影劑美國藥證還沒辦法估,但有打算推.

因華整個的基本面和未來的展望大致都提了,這邊高手很多,請加以指教.
我是覺得因華不是飆股啦!買了就要等各種藥品簽約和藥證取得,若不是中長線投資者,買了短期被套也很難預期馬上可以解套.

好幾年沒在ptt發文了,有什麼錯誤請見諒




4. 進退場機制:長期投資

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※ PTT留言評論
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dorst010142 05/26 12:41低調

takaraiizumi05/26 12:44感謝分享

rrr0887 05/26 12:45低調

Meelo 05/26 12:45低調

DecemberLV 05/26 12:46低調

MagicYoung 05/26 12:46噴了?

dreamnook 05/26 12:46成本算低 好像可以試試

xsoho 05/26 12:46ㄎㄎ 想騙人上車

GM01619105 05/26 12:48ptt法人真猛..

f87968796 05/26 12:48PTT法人要出動了嗎..

st9061204 05/26 12:4910元以下我在進場

galaxiehuang05/26 12:49基本面這兩年都沒變,10塊錢以下沒人要買,現在6千

galaxiehuang05/26 12:49多張反而要低調

cgs99999 05/26 12:49低調

pttbeer 05/26 12:50跟我生技朋友講的差不多 先低調

vanessaw12 05/26 12:50我好奇問一下到底為什麼要低調?股票不就是大家買才

vanessaw12 05/26 12:50漲的上去嗎

s074074qq 05/26 12:50因為漲的時候就說買不夠,沒漲確又不敢買

xsoho 05/26 12:51怕被出貨

iq1000x 05/26 12:52昨天還說低調 今天就po出來了

Manzini 05/26 12:53這隻沒那麼快啦

s074074qq 05/26 12:54那以後想買什麼股票是不是就先PO個文,大戶就會幫你

s074074qq 05/26 12:54出貨讓你低點買

elfish123 05/26 12:56要買就上 這隻本質虐爆很多興櫃

dreamnook 05/26 12:56這樣聽起來好像要高調XDD

TsaoJJ 05/26 12:57現買現套 995

rick6304 05/26 12:57幫高調

Qailsa 05/26 12:58幹嘛PO啦QQ

Manzini 05/26 13:01今天洗得很兇很容易被套牢

dreamnook 05/26 13:02尾盤看看好了 雖然台股皆妖但還是想正常投資(?

yus104 05/26 13:02低調

z6112539 05/26 13:06這檔洗下來反而可以加碼

nelly726 05/26 13:07幹麻po,低調

uahj 05/26 13:10早盤太早接現買現套XD,不過單價不貴放著看戲

DecemberLV 05/26 13:12這股現在便宜 閒錢亂丟都不心疼XDD

wlolka 05/26 13:13我進場抬轎啦 可以跟我對做了

AAAntou 05/26 13:16要被狙了 要砍嗎

gost15960 05/26 13:20買一張樂透玩玩

a125g 05/26 13:23你套在高點後

gh316 05/26 13:28抱歉,我想保持低調

MoneyDj 05/26 13:28連兩天都快 10% 股數在天上飛了 …

pimba17 05/26 13:34低調

MoneyDj 05/26 13:34結果收盤了,一堆人又往興櫃衝@@

tang1230 05/26 13:34D調

DecemberLV 05/26 13:44興櫃開到三點 ~~

uahj 05/26 13:44興櫃不是一點半才開盤嗎XD

Pieces53 05/26 13:48不懂低調的點在哪...

candy77702 05/26 13:51我也進了

iq1000x 05/26 13:51畢竟常常跟單的一大漲就出掉了 變成一個急漲急殺

Manzini 05/26 14:03很難漲

xsoho 05/26 14:22好奇大家能從財報看出什麼端倪嗎?

polestar050505/26 14:27尾盤很穩啊

iq1000x 05/26 15:13昨天收21.8 其實也漲7%多了 早上拉太高讓圖看起來只

iq1000x 05/26 15:13有小漲

wi 05/26 15:18生技股拚的是本夢比LOL

iq1000x 05/26 15:35這家都拿到一堆牌了還在夢…

a0902236817 05/26 16:26幫高調

galaxiehuang05/26 16:28財報我有看啊!有什麼問題嗎?

s58538178 05/26 16:28這支不用高調好嗎 慢慢爬等財報就好 不然一堆人跟

s58538178 05/26 16:28隔日沖是要怎麼漲

cuteSquirrel05/26 16:34低調

eyespot 05/26 19:34持股被點到了XDD

a0902236817 05/26 23:53體質好,放著慢慢等股價升

atashinchi 05/27 01:00

xsoho 05/27 09:10烙賽 哈哈哈

Or3 05/27 09:20勞賽XD

pttbeer 05/27 09:31趁機多撿

polestar050505/27 09:54有種回10元 買爆

candy77702 05/27 11:08雞排不用了好烙賽............

horking 05/27 11:24隔日沖想要發大財 結果發現都不拉 大概是這樣吧..

iq1000x 05/27 11:32這邊po文就是招一堆隔日沖的啊

xsoho 05/27 11:34這不要急著撿,會再跌個幾天

galaxiehuang05/27 11:42量這麼大沒差吧!我主要是想讓多一點人知道,去年

galaxiehuang05/27 11:42底來因華也開了四場法說,放新聞稿出去很多次,也是

galaxiehuang05/27 11:42想吸引新股東,之前的一灘死水真的太悶了

horking 05/27 11:44我有點開基本面看一下感覺可以賭還真的不敢買..

horking 05/27 11:45興櫃生技 聽到就會怕

galaxiehuang05/27 11:48我有時候都會想,因華的產品如果分給三家公司做,會

galaxiehuang05/27 11:48不會每家股價都比因華高,太多產品了一般人根本懶得

galaxiehuang05/27 11:48研究

galaxiehuang05/27 11:50d07001一期快結束了,想放的可以看一下結果

xsoho 05/27 11:50不是這樣看的吧,最怕這家沒這個屁股玩

galaxiehuang05/27 11:53他已經不缺錢了,會花錢的部分大部分都授權出去了,

galaxiehuang05/27 11:53頂多d07001膽管癌二期會留在台灣做

uahj 05/27 11:55穩定回拉了, 股價這麼低還怕? 又不是敏成XD

galaxiehuang05/27 11:57而且他母公司健喬,前幾年也是幫因華很多忙,努力將

galaxiehuang05/27 11:57因華撐住

xsoho 05/27 12:10健喬都自身難保了

galaxiehuang05/27 12:13你要不要解釋因華沒屁股玩這麼多產品的原因?

xsoho 05/27 19:42你素不素住總統套房想抓交替???

AAAntou 05/27 22:18最近底下有人互噴的標的都會大漲大跌 大家坐穩囉

AAAntou 05/28 12:3222t 風好大喔 29的學長在ㄇ

DecemberLV 05/28 13:2428T報到 QQ

candy77702 05/28 13:38我在26......

Jk0304 05/28 13:48山頂 豪....冷.....

xsoho 05/28 13:54很多人都套好幾年喔,要玩的買少量比較保險

TsaoJJ 05/28 13:54我在24 快995(揮手

southgreen 05/28 14:1722T續抱

uahj 05/28 14:46明天空軍日喔!...(抖

loveAJB 05/28 14:4821 當樂透了…

bba75149 05/28 19:4319T...995

s58538178 05/28 19:5219T的沒事啦

xsoho 05/28 19:5610T比較保險

blusky3027 05/29 01:0023t報到XD

xsoho 05/29 01:48要注意會不會碰到季線,碰到的話會很可怕

AAAntou 05/29 09:26季線不就已經逼近10塊了 樓上是想說月線吧

uahj 05/29 09:41這支很迷別人漲他還是緩跌

s58538178 05/29 10:48因為想隔日沖的人太多了 等不下去就抽走去其他之支

s58538178 05/29 10:48飆股了吧 還我健康漲的因華~

loveAJB 05/29 11:44拜託想隔日沖,賠錢的快點抽走啊

candy77702 05/29 13:19好傻眼...大雷貨

blusky3027 05/29 13:26傻眼xD套慘

Jk0304 05/29 13:33沒救了

johnny777 05/29 13:43感覺被騙進來住套房

candy77702 05/29 14:25ptt反指標,這種沒大人沒題材的股票真的不要亂跟,

candy77702 05/29 14:25還低調低個屁,每天緩跌大爛貨

johnny777 05/29 14:33我覺得真的是有人套太高加上股價起不來進來拉交替

mqazwsxedc 05/29 14:59阿就"統一新台中"一堆貨一直倒阿 我認賠了 馬的

loveAJB 05/29 15:09這隻根本被一堆隔日沖的害,拜託快點沖一沖啦

candy77702 05/29 15:09星期一一開盤我就認賠,我真是發瘋才跟這種爛股票

johnny777 05/29 15:12今天興櫃生技大部分都在回檔,就這張垃圾股票在那邊

johnny777 05/29 15:12綠,以後標的文真的要慎跟

candy77702 05/29 15:20生技都在回檔它拉不起來就表示沒人想炒他了,我還

candy77702 05/29 15:20跟5張真是欲哭無淚...

s58538178 05/29 15:29買股票本來就是盈虧自負 你當初要買就代表你看好這

s58538178 05/29 15:29支股票 怎麼會一跌就來這邊嚷嚷怪別人

pttbeer 05/29 17:51統一證券是他媽倒完了沒?

pttbeer 05/29 17:51停損讓他自己玩 88

xsoho 05/29 18:04隨便一家全聯分店都能吊打的公司,最好等生技熱潮退

xsoho 05/29 18:04去後再考慮要不要撿,現在大眾對這種概念股已經慢慢

xsoho 05/29 18:04麻木惹

candy77702 05/30 14:02買股票本來就盈虧自負不然找鄉民會幫你賠嗎?大戶

candy77702 05/30 14:02都要跑光了沒人要的垃圾股票

mike1021031 05/31 02:21不是都說中長期投資了 買沒幾天就再抱怨 不懂

AAAntou 05/31 10:14PTT短期是1天 中期是2-3天 長期是一個禮拜

johnny777 05/31 10:44發文的時間點很令人可議,剛好是29跌下來又回升到22

johnny777 05/31 10:44、23的時候,如果今天這文po在股價個位數,然後說長

johnny777 05/31 10:44期投資,我覺得我完全認同他所說的長期投資進來會被

johnny777 05/31 10:44套這件事

s58538178 05/31 13:28哈哈哈 那股版每篇標的文你都不要看比較好 你怎麼不

s58538178 05/31 13:28去看看很熱門的博錸 他每跌一天就一篇文 怎麼不說發

s58538178 05/31 13:28博錸標的的人其心可議

xsoho 05/31 17:46你去觀察這隻股票的長期投資是用年來計算

xsoho 05/31 17:486年前從91.5到現在還沒看到一個週期 XD

xsoho 05/31 17:50那次一年半好不容易又稍微拉起,然後馬上烙賽到現在

xsoho 05/31 17:50,股價說明一切,不要被花言巧語給騙惹

pttbeer 06/01 10:05真 快逃 謝謝 我再也不相信朋友惹QQ

uahj 06/01 10:43勃不起硬不了割了那麼多韭菜還沒起效XD?

AAAntou 06/01 12:45塊陶啊

AAAntou 06/01 12:50今天有漲 高調

loveAJB 06/01 13:16還沒沖的快點沖一沖啊

AAAntou 06/03 12:59今天沒繼續烙賽 高調

f09508001 06/03 13:29大家都紅的就它綠綠的0..0

s58538178 06/03 18:50om/news/id/4485705

s58538178 06/03 18:51再拿一張藥證

loveAJB 06/03 21:14點進來無法顯示網頁誒

j6xk4rmp4 06/03 21:28治療苯酮尿症許可

AAAntou 06/04 00:05收集藥證ㄉ遊戲珍豪玩

johnny777 06/04 09:50笑死,一開始往上假衝騙人進套房,現在還不是要開綠

johnny777 06/04 09:50

johnny777 06/04 09:51乾不要再騙人買這張了好嗎 趕快認賠啦

loveAJB 06/04 10:45希望還沒下車的快下車啊,不要放了

s58538178 06/04 10:46真好笑 我在好幾天前的文章下留言 是要騙誰來買?

s58538178 06/04 10:46騙你這種來酸文的嗎XD

AAAntou 06/04 12:06藥證越多 股價越低

johnny777 06/04 12:50就事論事,我自己誤住高樓不希望別人也當我鄰居

horking 06/04 13:39尼都知道是爛股了 怎麼不趁還有是八塊停損 難不成

horking 06/04 13:39要等到十塊??

johnny777 06/04 13:57早退租了呵

horking 06/04 14:06那當我沒說 抱歉

horking 06/04 14:10辣嚜我幫你一起讚聲 爛股

candy77702 06/05 01:34股價買在低點才叫長期投資,買在高點叫做被套啦,就

candy77702 06/05 01:34是要把你騙進來套的。

johnny777 06/05 09:49這不就跟我前面講的發文時間點很讓人可議嗎呵呵

johnny777 06/05 09:49今天又綠燈了 長期投資的你該低價買入了喔

AAAntou 06/05 12:04好的 買買買

AAAntou 06/05 12:2929歐應之後就刪軟體了 大大可以暗示我現在多少ㄇ

johnny777 06/05 13:42大大先把29樓套房讓給你住,記得要長住喔啾咪

loveAJB 06/05 15:2429…真的挺高的

AAAntou 06/05 18:49別這樣 嘴砲而已= = 但是買在29跟現在持續接的在想

AAAntou 06/05 18:49什麼 我只想看到他們出來說話才在這裡守靈

johnny777 06/06 09:32嗯啊 7、8塊的時候不叫人長期投資,29跌下來po這篇

johnny777 06/06 09:32說長期投資,真的神之一手

Coffeewater 06/06 10:09推分析 跌下來再接

brand1029 07/10 22:49g大,胰臟癌2021會有130億營收?

galaxiehuang07/10 23:40挖咧!這邊也有人問,這是法人推估的總市場,不過

galaxiehuang07/10 23:40我覺得用1年46萬病人來算藥的價值比較容易,請移駕

galaxiehuang07/10 23:40到另一個討論串吧

brand1029 07/10 23:45抱歉

galaxiehuang07/10 23:48不用抱歉啦!只是說那邊比較熱鬧我也比較好顧

wonder123 11/27 23:34???