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[情報] 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

看板Stock標題[情報] 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣作者
garyoldb
(蓋瑞歐德B)
時間推噓78 推:87 噓:9 →:43

1. 標題:貨櫃三雄將大反彈? 台驊董事長顏益財現身說法
2. 來源:先探 (公司名、網站名)
3. 網址:https://youtu.be/oggqmG29soE (請善用縮網址工具)
4. 內文:

影片為10/18(一)的訪談內容,於10/26(二)晚上上傳

談貨櫃航運與台驊佈局,只節錄有關貨櫃航運部分:

黃啟乙:
現在這個航運景氣,大家看今年奔騰那麼多,陽明突然大爆發,很多人認為是疫情的影響,到底現在這個航運景氣,經過這一番調整後,這個預期明年是不是還跟今年一樣榮景,董事長怎麼看?

顏益財:
我記得我在去年六月份的時候,就有預言整個航運股下半年就會好,可是那時候沒人相信。到今年一月初,我就說今年一整年真的會大爆發,因為這是我從業40年以來第一次看到的這樣子的景氣。

主要還是把焦點放在貨櫃航運上面,貨櫃的部分,目前我們台灣陽明、長榮、萬海,其實整個運能占全世界只有不到10%,大概9%。所以我們要看航運股的部分,應該從全球來看,而不是單純聚焦在某個區域或是國家上面。

我記得我在去年的時候就講過,這次的航運股絕對不只是因為單純疫情的關係,而是整個產業結構,已經在過去一直到2008~2019年,這段大概10年的時間整個航運股不景氣,倒了很多都虧損,賺也只賺一兩年,造成很多倒閉或重整、合併、財務結構差、沒能力造新船,這是一個結構性的改變,不只是疫情。

甚至到現在來看,2019年開始船舶供給量就大幅的下降,甚至到今年,船老了以後就是要淘汰,新船造的速度如果不夠,每年全球貿易有一定的成長,這部分會產生缺口。

再加上現在環保的議題,老舊的船不拆的話成本會更高,現在不拆是因為市場太好了。但未來稍微有正常的時候這些老船勢必要加速淘汰。

船公司直到去年第四季才開始警覺船不夠了,開始大量造船,包括今年上半年,也很多公司造船,可是這個船舶現在才下的訂單,最快最快也要兩三年才能交船,最快要23下半年,甚至2024年。

再加上現在整個造船廠的產能不夠,產能根本不夠,訂單不一定教的出來,很多合約都不會詳細說明哪一年哪一月一定要交船,他會往後延遲,往後延遲半年或是一年都有可能,再加上現在鋼價、人工的問題不只是某一個行業的問題,造船廠也同樣有這個問題。

所以我認為短期間的誌個供給至少在2022年、甚至2023的上半年,短期供給是很難上來的。

至於需求面更不用講,這個景氣的部分,短時間內不太可能出現在這個跌落下來,需求面我認為短期間一定是非常旺盛的,我認為不會有餘力。

黃啟乙:
塞港造成航運運力短缺還有多少的情況?

顏益財:
以9月份的情況來看,塞港和貨櫃回不來的問題,對全球運力大概造成12.5%的影響,超過300萬TEU,這是非常大個一個數字,你想一想2016韓進倒閉的時候,那時候所有的船被扣住,對全球運力減少只有3.5%,韓進倒閉的隔年2017、2018整個航運就上來了,就是因為短期供給面一下子持穩了。

那現在的問題是以前的4倍,短期看起來應該是無解,到今年年底甚至明年上半年或是供應鏈延遲才有可能慢慢解決。

慢慢解決代表疫情真的要能各國都穩定下來,因為這不只是美國、歐洲的問題,包括我們遠東地區各個國家的港口裝貨港,前一陣子包含柬埔寨、越南、馬來西亞、印尼也很嚴重..這東西就會造成船舶因為是定期航班,一但有一兩個國家因為Delay到,他的港就會跳掉,整個航班就會亂掉,要調整回來就很慢。

黃啟乙:
中國限電、斷鏈會不會造成不好的影響

顏益財:
這部分中國9月底宣布能耗雙控,事實上在我看起來短期當然會有一點影響,尤其對煤電、化工、鋼鐵高耗能這塊,會造成短期出貨會影響到。

可是對航運來講影響的程度非常小,因為十一以前貨基本上都已經好了,有的可能拿不到艙位或櫃子還放在工廠,但這些或基本上都已經到10月底沒問題,到現在為止其實沒想像中有狀況,真正有影響可能稍微在11月份稍微一點,不過這我是認為不會很大,因為缺電應該會是短期現象,中國應該很快會做出調整。

再加上高耗能是少數,柬埔寨、越南已經逐漸在開封了,十一月我認為越南會慢慢恢復正常,訂單會回流東南亞國家,這對船公司來說這邊少收,那邊就多收,前一陣子越南胡志明那就跳港了,因為工廠都關了沒貨可出,船公司就把艙位都放到中國了,中國9月那個貨量真的超乎你想像。

黃啟乙:
很多人提到運價提早到最高,未來一路往下走,股價或航運或全世界航運公司的業績會不會受到很大影響

顏益財:
其實沒那麼複雜啦,可能我們一般投資人可能對我們這個行業真的不是很了解,船運那麼複雜,其實只要考慮三個因素,一個是需求面,一個是供給面,那再來才是運價。

我之前講過現在的運價確實是不健康的,因為他太高了,他高到是我做這個行業有史以來沒有看過,高的是有點離譜,他會這麼高就是疫情所引起的。

其實我認為運價回落才是健康,那運價的回落並不代表航運不景氣,這個一般投資人都搞錯了,一直認為運價就是決定你營運好壞的情況,我現在講的是全球,以全球的狀況來看,因為我剛剛講過台灣三家船公司佔不到全球10%。

你用全球觀點來看這個東西,運價如果適度的回檔,只要回檔不超過50%,所有船公司還在賺了這個口袋滿滿的,因為現在這個運價水準事實上是偏離市場行情的,這個真正是疫情所造成的。

但一旦運價回檔,那就表示運力會逐步釋放出來,我剛剛講的12.5%的運力如果他釋放出來,不要多,釋放3%或4%就好,運價回檔10%或是20%都是OK的,這些運力補充上來的話他還是賺,因為分母變大,你的櫃量變大,這個部分一般投資人不懂,認為說運價稍微回個5%這個運價會下來,股價可以一下子變成腰斬,這個是不合理的,運價再跌50%,Total的業績股價不但不會腰斬,還會搞不好往上20%、30%。

因為供需的問題我剛剛講過了短期間是無解,環保的問題有些老船必須要拆解,交船最快要到2023下半年才有新訂單甚至2024年了,世界局勢也變化很快,譬如哪個地方戰爭,或是明年六月份洛杉磯馬頭工會談判肯定會來個罷工,到時候又亂掉了。

很多政府不可控的因素,很難去解釋說一定會怎樣,可是就從短期間供需的問題來看,至少2022跟2023年基本上沒有太大的餘力,我們運價不可能再回復到2019年前的水平,因為全球現在的貨櫃輪,遠洋只有三大聯盟,最大的馬士基早就不再增加它的營運,他現在要增加的是我剛剛提到的把產品多元化,如何提高更高的附加價值,把物流環節串聯起來,提高到更高服務價值跟提高毛利率。所以短期間運力增加說要大幅增加其實還是有限。

黃啟乙:
我們在看股票投資,當高檔大家一直在追,你就跟著瘋這是人性,但當本益比只剩下不到三倍,貨只剩兩倍本益比多一點..是..

顏益財:
以航運股股價我的看法是這樣,應該回過頭來看全球現在貨櫃輪股價的水平,你看比如馬士基,德國的Hapag-Lloyd、法國的CMA,還有跟我們台灣比較相近的中遠海控,他的獲利能力呢其實也不輸我們三雄,他的運力是長榮的兩倍以上。

這一波中遠海控,雖然大陸限電9月出來,結果中遠海控今天的股價還,雖然從20塊到今天還有大概16塊,那它已經除過一次息了,我記得它是從24塊除息除到19塊18塊然後一路走到21塊22塊,然後現在跌回來大概跌了兩成到兩成五多。

然後像在美國掛牌的Zim也是今年一月份才掛牌漲到最高60幾塊,我看昨天收盤價還有40幾塊,所以所有航運股這次的回檔最多就是兩成不會超過兩成五,台灣的三雄這次回檔一路回到五成以下,我個人認為如果說是以航運三雄來看,應該是超跌的狀況。


上上禮拜撿到8X阿榮,求董事長多多抬轎!

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※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.53.9.10 (臺灣)
PTT 網址

marforme 10/30 12:20保羅準備來到戰場

ddd852 10/30 12:21保羅是不是去打工了啊,幾天沒看到人

justin531xx 10/30 12:21寶螺熱身中

nynn1111 10/30 12:22破不是外送被揍嗎,可能在養傷

※ 編輯: garyoldb (27.53.9.10 臺灣), 10/30/2021 12:25:50

justin531xx 10/30 12:22話說zim51.26了,寶螺文章熱身ing

rok2397 10/30 12:23他誰 有我們保羅哥懂航運嗎

elvissheng 10/30 12:23感謝顏董讓我之前賺台車 現在不敢再進去了

yinvi 10/30 12:24寶螺哥要多送幾單補被嘎的缺口,沒空

zag46900 10/30 12:24感謝顏董曾經賜我吃穿 賣在300多

tm7tm7tm7tm710/30 12:26台驊還沒出場 先叫散戶幫忙抬轎一下

yujawe 10/30 12:27一張不賣 悲從中來

reil 10/30 12:27顏多次表示運價回檔反而更好

hihi29 10/30 12:28台灣航運讓大戶自己玩吧 真的要買航運不如去買國外

haunt11 10/30 12:31不愧是坐在釣魚台的男人

senma 10/30 12:32撿到8字頭阿榮真的是高手

okbon 10/30 12:32怎麼不說5-7月台灣航運漲幅世界最大

l85908524 10/30 12:33保羅神隱兩天了

Jimmy030489 10/30 12:33保羅被航運主力抓去約談

Chriss1017 10/30 12:34保羅就被檢舉然後刪文警告 所以這2天低調

Mankind69 10/30 12:34保羅跑外送籌錢 勿擾

suge 10/30 12:36景氣大好 股價崩盤 讚讚讚

kenbo 10/30 12:3920賣的保羅V.S20買的顏董 dochi?

iamjojo 10/30 12:40航運文一直發是不是一直在吊保羅

kairiyu 10/30 12:40與其說是超跌,不如說5月那波是超漲

qq251988 10/30 12:42上面一堆套牢慘戶 想解套下輩子吧

billionaire 10/30 12:42https://i.imgur.com/d2JbLd2.gif

圖 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

SimleToMe 10/30 12:46總比炒垃圾紅茶好

poorcharles 10/30 12:48//Q_O// ~嗚嗚~再愛我一次....

ookimoo 10/30 12:49保羅快被抓去浸豬籠了

slayptter 10/30 12:52保羅995

elibra01 10/30 12:53合理價是神諭的160嗎?

applesck 10/30 12:55什麼人物?有比賣20的保羅懂海運嗎?

xkso 10/30 12:55上一個提產業結構改變的..

slayptter 10/30 12:58空空:大家別怕,保羅他還是有上線關心海運,只是這

slayptter 10/30 12:58需要一點時間發文

slayptter 10/30 12:58http://i.imgur.com/QzKjfIw.jpg

圖 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

a12838910 10/30 12:58QQ大家都說不塞 疫情沒了 運價就會被腰斬

a12838910 10/30 12:59Slay大 壞壞

k75131 10/30 13:00我相信投資老手p大,感謝p大賜我吃穿

linda17a3 10/30 13:00跌破8x把你洗出去啦

slayptter 10/30 13:00再強調一遍:期貨定存放空無限轉倉,下禮拜大家嫩模

bear2008 10/30 13:00投資老手救救我~

slayptter 10/30 13:00會所見

DevilEnvy 10/30 13:03有台驊300T的要浮出水面呼吸一下嗎?

ryo923 10/30 13:04下週一反正也是跌一根

tt333925 10/30 13:04航運要挑戰股王了嗎?

Exusiai 10/30 13:07看數據可再創新高呢

jdn325 10/30 13:10所以顏董認為陽長股價應該是高點下2~3成 大概就160

t2773555 10/30 13:10顏董說就算運價回檔五成營收可能更高但問題是現在

t2773555 10/30 13:10沒人信

PTTcrazy 10/30 13:10航運這塊的確如他說的,投資人大多不了解,等到持

PTTcrazy 10/30 13:10續賺錢,才會發現原來自己錯了XD

z7956234 10/30 13:11推文一片看好,上看500隨便買

stocktonty 10/30 13:11高運價不正常只是一時 遲早口罩化 不要不信邪

PTTcrazy 10/30 13:11給貨櫃自己去證明,的確拜託循環,大戶就會主動買

PTTcrazy 10/30 13:11回了,電子不也這樣?

lmc66 10/30 13:14不要追高 不要低賣 就是那麼簡單

yuys 10/30 13:14周末壯膽文QQ

kuominj 10/30 13:16已經上船出發了

Dumbbbb 10/30 13:19zim成本40還沒買夠==

ken123 10/30 13:19不急,突破200再買不遲

poorcharles 10/30 13:25感謝原po整理文字檔

AllenKao 10/30 13:26航運真正要大賺錢的情況是合理運價,塞港解決

AllenKao 10/30 13:26供需平衡

w300204 10/30 13:27股版風向轉舵了嗎XDDD

ibetitisnot 10/30 13:28該賣的都賣了 可以拉上去了

AllenKao 10/30 13:28外行人只會看運價...

ZunYin 10/30 13:28顏董一定不知道散戶永不解套理論

sophieo 10/30 13:30沒人在乎營收了不是嗎

Detonate 10/30 13:31禮拜一再補兩張 信你顏董最後一次

ryusenming 10/30 13:32f姊台驊好像成本超低

aegis80728 10/30 13:41一張不賣 奇蹟自來

guowei616 10/30 13:49國外航運成交比重沒台灣這麼高 也沒這麼多人被套勞

guowei616 10/30 13:49吧 ?籌碼世界亂 套牢世界多 怎麼拉 ?

ms0545173 10/30 13:50原來Zim 1月才掛牌喔

kenneth5210 10/30 13:51顏總VS保羅

Seikan 10/30 13:54賺爛了!年底200!重返偉大的航道!

jakewu1217 10/30 13:55我只信寶螺

piercingX 10/30 13:59顏董不知道反向加碼多少了

kid1a2b3c4d 10/30 14:00董事長!!!!我挺你!!!!!!

small91051 10/30 14:09200見,不見不散

cage820518 10/30 14:09出航囉

scjh123 10/30 14:11真正業界大咖都出來喊多了 水手還怕什麼

seanflower 10/30 14:17保羅3分鐘後抵達戰場

beforehand 10/30 14:28保羅是找不到利空消息了嗎 沈寂這麼久真不尋常

ttmaniac 10/30 14:31以後就元宇宙送貨了 下去吧~

BBryson 10/30 14:32感謝顏董,萬海賣在320

EdenEden 10/30 14:38等解套

energy10020310/30 14:46相信顏董,但航運股價回不去了

snowangelic 10/30 14:48保羅 準備中

fbtm 10/30 14:52相信20賣的,不相信20買的,腦袋到底裝什麼

nakayamayyt 10/30 14:55阿不是反向加碼 顏董這波是加碼多少

deepbluer 10/30 14:56這個被套很慘吧? 還沒認賠?

in771028zzz 10/30 15:10最後一段有點意見 之前炒比較高 回檔也比較深合理

in771028zzz 10/30 15:10 所以應該從現在開始跟國外的同期來比較 當然你不

in771028zzz 10/30 15:10能排除台灣會再炒的比較兇

in771028zzz 10/30 15:11所以現在運價已經慢慢在回落 是不是代表船公司賺更

in771028zzz 10/30 15:11多 這個就要讓時間來證明了

Boxun0404 10/30 15:22分向加碼就對了,我是說加碼空單,嘻嘻

aloness 10/30 15:22就全球來講就是賺更多這沒有問題,你要想想2020年3

aloness 10/30 15:22月以前,他們才賺多少…

aloness 10/30 15:24我們這些在掏錢繳運費的甘苦經驗沒人聽,專業的講

aloness 10/30 15:24沒人聽,愛聽那些貼新聞的就盡量聽吧

alonzohorse 10/30 15:25他誰?有保羅神專業嗎

aloness 10/30 15:26不過進出還是要尊重技術面,基本面不是給人無腦買

aloness 10/30 15:26的,除非本錢有那些航運公司多

hijacker 10/30 15:44這些大老有那麼準的話 過去航運業的eps就不會起伏

hijacker 10/30 15:44那麼大了

kuochunyu 10/30 15:57依他講法現在營收還是算低,等2022、2023不塞港後

kuochunyu 10/30 15:57才會開始爆發 ?

TECOCSC 10/30 15:58一張不賣,雞雞出來

sayauser 10/30 16:00營收跟股價有什麼關係,台股都越爛越噴的

deii 10/30 16:0299大聯大

bugleflower 10/30 16:11保羅拉高空啊

Godplay 10/30 16:21嘻嘻 鮑羅表示:

Godplay 10/30 16:37https://i.imgur.com/MPkSYCK.jpg

圖 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

steel 10/30 16:43一張不賣…咕嚕咕嚕

b9513227 10/30 16:50一堆韭菜聽他的整個賠死

dknymaster 10/30 16:50一張不賣杯悲從中來

minemei 10/30 17:02中時認證股市老手:漲上來空價位更好!我90空是當沖

minemei 10/30 17:02

minemei 10/30 17:03雜空們:說好的無限轉倉空長榮期呢QQ

Townpeople 10/30 17:20不管嚴董怎麼說,多數的人都只看股價。保羅賠錢哭泣

Townpeople 10/30 17:20

etop 10/30 17:20老蘇:老闆說的話能聽?

ajkofqq 10/30 17:28顏董484沒讀過保羅文

z7956234 10/30 17:37週一進場笑哈哈,無腦賺錢爽爽花

PPP720817 10/30 17:38一張不賣 還是已經偷偷賣了??

house911 10/30 17:47一張不賣紙上富貴????

fall781254 10/30 17:54空軍被嘎到快哭了吧

hifroge 10/30 18:20顏董說的話能聽?唯一只相信聖保羅

sarspieya52110/30 18:50老董賣掉才出來喊話不可取

ss70239ss 10/30 21:34一張不賣,催繳自來

ss70239ss 10/30 21:34 https://i.imgur.com/3Vag9ko.jpg

圖 台驊顏益財10/18 談貨櫃航運景氣

tsohg 10/30 23:50爲什麼都說保羅送外送啊?這是啥梗

modhairs 10/31 08:56謝謝逐字稿

chihweicheng10/31 09:36太感謝了

futureisours10/31 12:37救救台驊

f204137 11/01 00:07顏董成本不到20 你的成本與他差不多當然能參考