[分享] 《台大證券市場機制與實務課投資筆記》

【統計過去7次國安基金退場1個月後台股平均跌3%，為什麼3個月後卻變成平均漲3%?】

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關於國安基金退場，市場上有兩派說法，一派說法是國安基金退場代表金融市場已回歸運作，股市堅挺，政府才離開，所以國安基金退出後，股市將上漲。另一派說法則是說，國安基金退場不僅導致投資人信心渙散，且因為賣股票，導致股市將一路下跌。

用常理去思考投資通常都是錯的。

真實的情況是：國安基金退場，短空長多，先跌後漲，過去7次國安基金退場統計，國安基金退場1個月後的行情是跌3% (從4/17台股最高點15978計算，到5/12今天收盤15502，剛好下跌3%，完全符合歷史統計數據)，然而，國安基金退場3個月後，台股不僅收復失土，還變成漲3%，等於平均漲6%，代表國安基金出場 3 個月後，台股大盤中長期表現開始回歸正常，甚至還比台股大盤平時還要好，詳細原因可參考《台大證券市場機制與實務課投資筆記》p.19。

歷史很重要，研究很重要，看到身旁許多朋友在說台股轉空的說法，都有點保留，個人以為現在判斷台股的多空都還太早，因為國安基金退場1個月後-3%的表現符合歷史規律，而且歷史還告訴我們，從現在起，台股可是準備開始起漲，2個月內漲6%，收成甜美的果實。

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《台大證券市場機制與實務課投資筆記》濃縮2000~2022年台股市場機制精華，詳解超過30檔個股，有目錄內容供參
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筆者：
台大經濟系/台大國企所
**一個人會破產從來不是因為「消費」了多貴的奢侈品，而是做了錯誤的「投資」決定。**著作有4本台大投資筆記：《台大證券研究社投資筆記》《解密外資-證券投資筆記》《台大證券市場機制與實務課投資筆記》《台大全球價值投資實務課-操盤筆記》
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