Re: [角川] FX戰士久留美 29

midas82539 發表於 2023/11/11 下午11:12:35

看板C_Chat標題Re: [角川] FX戰士久留美 29作者

midas82539

(喵)時間Nov 11 23:12:35 2023推噓26 推:27 噓:1 →:11

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※ 引述《jpopaholic (日音スキ)》之銘言：
: 一開始玩歐元,歐元大平坦
: https://i.imgur.com/0bz88cr.png

: 玩歐元兌瑞士法郎!! (原來瑞士叫confoederatio helvetica)
: https://i.imgur.com/PywCEMB.png

: 當時(2011年)瑞士有一個重大政策(還真的是還原歷史)
: https://i.imgur.com/IP4Uy3m.png

pwseki206: 記得是放棄跟歐元掛勾—當時歐債爆掉的情況下大量避險
資金湧入瑞郎，弄到瑞士國家銀行只能強制貶值以免影響經濟。
然後當時一票外匯投資者被掃到

並不是貶值，而是貨幣掛鉤(fixed exchange rate)
當希臘、愛爾蘭、義大利、西班牙陸續出現政府赤字與公債巨幅增加。
在正常情況下，這問題就發新債補舊債可以把問題往後推，然而問題在於
08年的次貸風暴就重創了這些國家。首先房地產跟國債被拋售甚至出現呆帳。
銀行為了要控制損失就拉高借貸利率，借不到錢的公司那只能裁員控制成本。

或者關閉店面，而這些又會造成失業率跟諸如營業所得稅的減少。
你的收入減少但還是以新債還舊債，那債務赤字就會越來越龐大。
於是這些經濟並不理想的國家就出現債務危機。

當時的歐洲就面臨兩難：如果你要救就要富有國花錢去救這些窮鬼國。
但不救歐元基本上就瓦解了，但你的經濟已經跟歐元綁在一起，
所以你不救，也會導致災難性的後果。故德法還是會被拖累，被迫拿錢去救窮鬼，
這對歐元也不是啥好消息，正常人都會認為歐元會走弱。

那麼假如你是一個持有歐元的人，你認為歐元會開始變得沒有價值，
你會做什麼事情？其中一個主流做法就是找一個相對波動不大，相對保值
的貨幣，把歐元換成該貨幣來避免大幅貶值。
而當市場一狗票人/公司/機構都這樣做時，那就會造成瑞士法郎貨幣兌大幅升值。
比如說USD/CHF
https://www.tradingview.com/x/nnx73hNf/
市場出現一堆人想要把美元換成瑞士法郎，而相對沒啥人想把瑞郎換成美元。
就會出現這種結果：美元貶值瑞郎升值，故USD/CHF大跌。

然而國家貨幣大幅度升值會對瑞士的出口產生影響，因為你的商品海外價格
會因為升值而相對變貴。

而央行其中一個工作就是維持貨幣穩定，故瑞士避免這個問題
它只能做出下策：固定匯率。

簡單地說就是瑞士央行說：歐元兌瑞郎就1:1.2，不能再低了。
如果市場有人要繼續拿歐元換瑞郎，央行會拿接近無底洞的瑞郎跟你換。
然而這做法就等同於滿足了想要避險的人他們的需求。
所以瑞士央行他只能不斷地用瑞郎換一屁股歐元、美元等外匯存底。

這做法有沒有效呢？有，就是你在漫畫上看到的，長達三年的小波動。
瑞士央行的瑞郎掛勾也導致一些人認為：「阿我只要買在1.2不就穩賺？
整個國家央行幫我部位護盤欸。」

你要說久留美錯嗎？如果她在11年這樣做，那這將會是連續三年獲利的策略。
但這是聖杯嗎？不見得，因為這個貨幣掛鉤是有代價的。

我們剛剛說到：為了維持固定匯率，做莊的瑞士央行會收一屁股美元跟歐元。
但你有沒有想過，如果美元跟歐元大幅貶值，那持有一屁股該國貨幣的央行，
不就相對虧錢了嗎？

而美國在12年就開始幹這種事情了，也就是量化寬鬆印鈔票。
瑞士沒放棄歐元兌瑞郎1:1.2底線，僅僅是歐洲央行還沒幹同樣的事情。

但如果歐洲央行也開始宣布要印鈔票的話呢？
瑞士央行就會面臨：
A. 繼續掛勾：持有歐元大幅貶值，資產負債表爆炸。
B. 放棄掛勾：可以出脫歐元調節外匯存底，只是匯率會爆炸，瑞郎大幅升值。

然而繼續持有歐元的後果會比坐視匯率爆炸的結果要糟很多。
故當歐盟發新聞說他們下周1/22要印鈔票發QE了，瑞士央行就不玩了。
https://www.tradingview.com/x/jjJs3VO9/

1/15 EURCHF大跌18%
18%是什麼概念？以臺股期貨來說，每日的漲跌停就10%
這天可以說是瞬間快跌停兩個跌停板的價格。
而你知道如果重大事件發生後，認為完蛋了的交易者他們會怎麼做？
他們會不顧一切地想要把部位平倉砍掉，而唯一有辦法做到的方法是市價單平倉。
當市場開始出現大量的市價單，相對沒有人想低價承接成交。

市場就會開始出現極端的價格，因為價格已經不是連續的了。

比如說你掛1:19停損賣出。但下一秒有人用市價賣出，而他跟掛1:15的委託買入成交。
再下一個市價單是在1:09成交，那麼你的1.19的停損單不會成交。
因為價格早就跌破了，價格已經是1:09。

所以單純用指定價格停損的限價單(ROD)，你碰到這天還是會瞬間慘死。
至於市價單也好不到哪裡去，因為實務上你大多會被平倉在K棒1/3甚至最低點。
而幫你成交的造市商他會認為，他也是冒著會賠錢風險跟你對作成交，
所以他會把成本反應在委賣委賣的價差上，這時的點差就不是幾十點幾百點
而是1~2%的點差。對，你最後是平倉了，但保證金也是大傷了。

不過有輸家也會有贏家，也是有原本抱著空單，結果當天爆賺的幸運兒。

但久留美當時是買300枚，以日本FX來說300枚等於300個0.1手，
也就是30手。一手是10萬貨幣，也就是說，久留美當時共借了300萬歐元
於1.20左右買進。只要EUR/CHF跌到1.15，浮虧就是-150000歐元。
而當時歐元兌日圓是：1:135.065，那就是瞬間虧-20259750圓
2000萬日圓蒸發，保證金斷頭歸零也只是一瞬間的事情而已。

: 然後久留美要買,結果
: https://i.imgur.com/DXbhhHk.png