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遊戲產業的「元宇宙破壞神」誕生？微軟750億現金收購動視暴雪

https://global.udn.com/global_vision/story/8662/6044204

「鴨子划水的Ｍicrosoft，將成為元宇宙時代的第一隻『主宰新魔王』嗎？」全球第二大企業微軟，18日正式宣布以達成收購協議，將以總價超過美金750億（新台幣2兆714億元）的現金交易，收購以《星海爭霸》、《魔獸世界》、《暗黑破壞神》、《Call of Duty》與《Candy Crush》等..經典遊戲聞名的電玩巨頭「動視暴雪」（Activision
Blizzards）。消息一出，從去年夏天開始就因公司「豬哥文化風波」導致股價長期低迷、半年大跌30%的暴雪股價一夜大漲26%。

假若收購真能閃過歐美的反壟斷審查，本就是全球第二大企業的微軟，也將僅次於中國的騰訊、與日本的Sony，成為「世界第三大」的遊戲業巨怪；考慮到微軟包山包海的數位產品與版圖，以及本來有的Xbox遊戲平台加持，收購動視暴雪之後的微軟更可能以此搶下進軍「元宇宙」（metaverse）商機的絕佳衝刺先機。

但微軟的收購計畫，卻引起巨大的市場爭論——一來是巨獸吃掉巨獸的「超進化巨獸」，
已讓歐美社會與政府都感受到令人不安的「市場壟斷」壓力；二來是動視暴雪目前根本還沒解決企業醜聞的「豬哥文化」與「職場性侵／性騷擾」的內部問題，被員工連署逼供的集團CEO科蒂克（Bobby Kotick），更已被微軟指名留任交接，要在各方悲憤的暴雪性霸凌醜聞風暴中全身而退、光榮下庄？

微軟表示：與暴雪之間的買收合約，規模約超過美金750億元，其中的63億7,300萬美元（新台幣1,760億元）是動視暴雪目前持有的淨現金資產，除外的公司收購價格是687億美元（新台幣1兆8,974），雙方雙方協議微軟將以「每股95美元」（新台幣2,626元）的價格買下動視暴雪的股份——但此一數字，卻比上周末收盤的股價高出40%。

根據雙方所釋出的初步整合規畫，動視暴雪的領導架構暫時不變，現任CEO科蒂克將負責領導「後續的企業整合」，像是重新梳理、分配微軟與暴雪各自麾下的開發工作室資源，並將暴雪現有的系統與用戶移入微軟的Game Pass機制裡，預計最快2023年7月前能達成合併。

《金融時報》與《華爾街日報》都認為，推動收購的暴雪CEO科蒂克雖然暫獲慰留，但一般來說，收購的新東家不太會長期留用「前朝CEO」繼續主導被買下的新單位——特別是
微軟已經講明：動視暴雪的所有單位，在完成階段性整合後，將會被納入微軟遊戲事業部的麾下，向Microsoft Gaming的CEO、同時也是Xbox部門的首腦菲爾．史賓塞（Phil
Spencer）報告——因此，科蒂克預計將會帶著滿出來的荷包在2023年光榮下崗。

事實上，微軟收購暴雪動視的風聲，早在2021年10月就已被《華爾街日報》獨家揭露，但兩家當事公司當時都拒絕發表意見。直到一個多月後，《華爾街日報》發出另一份調查報導，引用離職員工與加州勞檢的法庭資料，指控動視暴雪內部「腐敗到令人噁心的豬哥性霸凌文化」，內容正面指控以CEO科蒂克為首的暴雪高層，長期知情集團內部各個工作室的職場性侵、性騷擾、性霸凌或不當行為風氣...等醜聞事件，但卻透過吃案的方式壓制檢舉消息，走歪的「兄弟會風氣」亦強力阻止內部的檢討、糾舉與改革要求。

相關問題，從2021年7月開始就因一連串法庭訴訟而讓暴雪灰頭土臉，誰知《華爾街日報》的獨家更進一步揭穿了科蒂克等公司高層的「知情者的刻意不作為」，並強化了暴雪公司內部「腐化到無法改革」的墮落失能控訴。

一時間，動視暴雪的業界形象暴跌，以《Call of Duty》為首的幾部秋冬大作也沒得到期待的銷售反應與評價——多重挫敗下，不僅集團內部出現基層員工的「反科蒂克運動」、
將近20%的員工簽字要求長年吃案的CEO下台，而暴雪股價更因「豬哥公司風波」的衝擊，半年一路慘跌超過30%。

然而別人恐懼我貪婪，近年挾著銀彈攻勢大舉市場收購的微軟，卻默默地逢低搶進、並如願以750億美元的「現金代價」買下了持有大量經典遊戲IP與玩家的暴雪動視——事實上
，在收購暴雪之前，微軟遊戲事業的營利規模就已是世界第4，動視暴雪則是世界第7，因此此一交易，不僅讓本來就靠遊戲賺錢的微軟，成為了坐三望二、具有挑戰兩大龍頭騰訊與Sony的規模與實力；對微軟以遊戲娛樂搶進「元宇宙」商機的巨大野心，更是一劑威猛無比的超級強心針。

對於微軟來說，動視暴雪之所以充滿誘惑，除了其開發的多項經典遊戲IP——例如《暗黑
破壞神》、《魔獸世界》、《星海爭霸》、《鬥陣特攻》、《Call of Duty》與《CandyCrush》...等大作遊戲——暴雪遊戲家族的玩家佔有率與黏著度，也是微軟積極搶進的誘
因關鍵。像是《金融時報》就直白地解釋：

因為動視暴雪目前每月的活躍遊戲使用者，就高達4億名玩家。想像一下，微軟
Game Pass目前2,500萬用戶的遊戲訂閱市場，若能順利整合暴雪現有的4億玩家
...屆時我們將見證一個超級巨大、社群也極為黏著的次世代娛樂巨人。

除此之外，在取得暴雪之後，主導Xbox部門的微軟遊戲指揮官菲爾．史賓塞，也將扛起微軟進軍元宇宙商機的前鋒旗幟——根據目前的業界判斷，擴張元宇宙的商機與使用者養成
，最好的下手方向仍是透過「遊戲玩家」。雖然目前市場上炒作最大的是Facebook變身後的Meta，但微軟有資金有技術，還有Xbox與買來的暴雪遊戲加持，在市場的位置上也瞬間變得極具競爭優勢。

「但微軟的遊戲野心，很可能馬上會遭遇歐盟與美國極為嚴格的『反壟斷調查』。」《華爾街日報》表示：雖然微軟的元宇宙「玩家布局」看來非常合理與縝密，但在不同企業文化、肅清豬哥的接手壓力之外，最大的問題還是漫長而充滿變數的反壟斷法限制。未來在搶進元宇宙的同時，微軟可能要會面臨多起的稽查與訴訟，像是Xbox的娛樂系統會不會出現「暴雪遊戲的獨家功能」、或者微軟的元宇宙遊戲布局會不會因此取得不公平的市場優勢？

許多反對派意見批評微軟的「財大氣粗」，寧可拿重金併購來搶佔版圖，也不願把相同規模的資金拿來投入「自主研發更創新的下一代科技計畫」，長期而言不僅加深了數位社會被大型財團壟斷宰制的不對等狀況，對於科技的進步與產業競爭力也將帶來短多長空的不良影響。

但對於這類的反壟斷批評，《華爾街日報》則提出了不同角度的想法，並認為美國聯邦監管單位對於「微軟收購動視暴雪」一案，雖然可能有反壟斷的疑慮，但最關鍵的考量因素仍必須評估美國因此獲利的國際競爭力，

「對於美國反壟斷審查關而言，最重要的衡量關鍵不一定真的是市場公平，而是
得權衡利弊，確認微軟－暴雪的合併過關後，這家巨大的美國遊戲企業是否可能
更有力與中國的騰訊、日本的Sony…這些外國巨怪同量級競爭？」

報導表示，微軟收購暴雪的消息，正好是Take-Two Interactive以127億美金收購對手
Zynga的幾天過後。考慮到疫情期間的全球遊戲市場大熱，以及全球拚命投資的元宇宙商機，國際遊戲產業的「巨頭併購」可能還會有下一波交易衝擊，因此18日的股市行情中，美商EA、法商Ubisoft的股價，也都因為市場「下一波併購對象」的期待心理而隨之大漲。

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