[閒聊] MSTR的比特幣策略風險

大家好，想跟大家討論我想了很久的MSTR策略問題
目前MSTR的策略有幾點:

策略1. 跟機構以低利率借錢，還債、買BTC
策略2. 發行可轉換股票的債券籌現金，還債、買BTC
策略3. 絕對不賣BTC

MSTR其實很像槓桿BTC，而且像是會主動增加數量的BTC，因為Michael saylor會
一直買BTC，相對單位股權跟BTC的比值會越來愈高，可是我一直有一些隱憂

策略1. 以債養債
策略2. 以債養債，而且會稀釋現有股東持股比例
策略3. 得不到BTC價差收益

最近MSTR的財報看起來慘不忍賭，看起來他們本業收入已經扛不住了，但市場似乎對這件事情不感興趣，直接把他當作槓桿BTC在玩

新一輪牛市結束前，我個人覺得買MSTR的收益會高於比特幣，但如果他們沒有創造一些新的資金來源，比如說比特幣放貸之類的，當比特幣開始下降，又沒有良好的現金流，如果真的得賣出比特幣來還債，又違背他們的不賣出策略，市場對MSTR的信心度降低，直直落到谷底

各位有人對MSTR的看法是不同的嗎?
感謝

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