[請益] Intel公司債4.95%，公司可以隨時Call嗎？
看了最近版上許多專家討論美國公債和公司債作為長期固定收益的來源。
想請教各位專家：
CUSIP 458140BN9
Intel公司債Coupon 4.95%，到期日 03/25/2060
First Settlement Date 03/25/2020
First Coupon Date 09/25/2020
Next Call Date 09/25/2059
我大概可以知道第一次發息日是09/25/2020，
而公司贖回的日期是09/25/2059，算起來是不是36年之內不會有贖回日，
不管市場利率是不是嚴重下跌，例如回到一兩年前的1%以下，公司只要不倒，
都得要還息而不能贖回。
其他一些公司債會設定Call Schedule，例如每一兩年甚至半年就可call。
如果是這一檔36年都不會call的公司債，應該算是不錯的固定收益產品。
可是我看到最後面有一條：
Special Redemption Details Make whole call Daily beginning 03/25/2020 with 10days notice.
這是不是表示從發行日03/25/2020之後，只要公司高興，就可以在10天以前通知，
就可以隨時贖回這檔公司債？
感謝！
--
Make-Whole Call at US Treasury plus 50 basis points.
Intel要是哪天評級變成AAA的話，或許有機會吧
AA級公司債上次credit spread低於50bp，是在2004年。
至於A級公司債，在1997年曾經有那麼幾天，spread在48或49bp
有Make whole call會把未來的利息折現給你 所以也不算虧
可以這邊請問一下Daze大若買加國公司債會被加課稅嗎？謝
謝
以前買過兩支加國公司債沒被課稅。
make whole call條件太好 你買了他call是你賺到
make whole call會把之後所有的利息全部一次折現給你，如
果明年就call 等於你持有一年，未來剩下的35年的利息都先
折現給你 怎樣都算賺吧
我買的52隻的債券 除了non callable的外，其他全部都是m
ake whole call的
也正因為這個call的代價很高，所以提前call 的機率 就蠻
低的
如果利率又跌到1% 但是票面利率是5% 的確是可能mwc
不過相對的，1%的折現率 折現回來 可是很感人的多喔，還
是不虧喔
你可以用折現公式推導看看就知道了 1% 跟5%的折現率的差
別
make whole call簡單講就是把你該有的資本利得還你
不過我的規劃，還是想要現金流為止 所以才買52隻，應該頂
多幾隻被call
但也沒有想像中那麼爽啦 因為本金也是會折現
其實make whole call就是單純的用殖利率計算價格 買
回你的債券這樣而已 沒那麼複雜
我覺得應該不只是把資本利得還你，
應該說 make whole call 是把你本來因為降息 會遭受損失
的機會成本 還給你
讓你可以在被call的那個當下 可以用一樣的機會成本去再投
資
公司會選擇 Make-whole call，要嘛是credit spread降低，要
嘛是資金真的太多，不知道要用來做什麼。
FED降息，並不會導致公司想要啟動 Make-whole call。
我用你這檔舉例好了 他就是用t+50計算價格跟你買回
今天的市場價格大概是t+177 就是5.68%左右的yield 價
格是88.652 用t+50買回等於發行人用4.41左右的收益率
買回 等於109.76元 等於他call你現賺11.1塊
像Intel這隻的make-whole call，條件是用公債利率+50bp折現
，如果credit spread降低，intel可以在市場上借到t+30bp的資
金，那借新資金還舊債就可以賺個20bp。
所謂的t就是公債 今天這檔的基準利率對標的是52年公
債 今天收益率是3.9左右
或者說如果公司資金太多，找不到預期報酬率高於t+50bp的投資
52年是2052年到期的意思 就30年美債 因為也沒有更長
的美債了 所以超過30年的公司債都還是用30年當基準
機會(老實說不太可能)，那也可以把舊債call回來。
晶片廠這種資金密集的產業，要說資金太多花不掉是不太可能的
，錢太多又不想冒險，多蓋幾間成熟製程總是可以的。
還有一種解讀 現在intc公司債一年期的credit spd是+4
6等於說如果只剩下一年 他call back也可以省4bps 所
以他還是有很高機率會call 只是不是現在
而且如果看的是g spd intc甚至只有+24 是有操作空間
以短支長不是不可能，但這是有相當風險的操作。
頂多50bp的利差，大概是不值得這樣子玩啦。
沒有啦 我的意思是說 等這檔券剩下1年 也就是2059年
的時候可能會call
實務上我沒看過MWC真的被執行的
https://tinyurl.com/pm8fehr9 這裡有個統計。2015~2020，
在納入分析的兩千多隻債券中，53%含有MWC設計。有MWC設計的
債券中，每年約5%被call回。call回的債券，平均還剩2年到期
被call的債券，平均評等是BB/BB+，理由可能是因為低評等債券
的credit spread一開始比較大，比較有縮減的可能性。
平均來說，被call的債券，發行者能賺利差是50bp。沒被call的
債券，假設被call，發行者則只能賺31bp。
如果要能賺50bp才會被call，T+50bp應該是不太可能被call啦。
可以推測出 被call回的債券大多是墮落天使債，從垃圾級的
bb級升等回 投資等級的bbb級 复spread就會大幅收斂，這樣
被call回的機率就比較高
垃圾級的債券 發債成本比投資級高很多，所以升等後 call
回重發 就比較有價值
爆
[情報] 長榮 7/1提前贖回海外無擔保轉換公司債1. 標題：本公司將於110年7月1日提前贖回海外第一次無擔保轉換公司債 (ISIN: XS2231396040) 2. 來源：公開資訊觀測站 3. 網址： 4. 內文：![[情報] 長榮 7/1提前贖回海外無擔保轉換公司債](https://i.imgur.com/JGJBqkWb.jpg "[情報] 長榮 7/1提前贖回海外無擔保轉換公司債")
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[情報] 長榮：公司提前贖回海外第一次無擔保轉長榮：公司提前贖回海外第一次無擔保轉換公司債，截至7/1已全數轉換 長榮：公司提前贖回海外第一次無擔保轉換公司債，截至7/1已全數轉換 公開資訊觀測站重大訊息公告 (2603)長榮公告本公司提前贖回海外第一次無擔保轉換公司債情形(ISIN: XS2231396040) 1.事實發生日:110/07/01![[情報] 長榮：公司提前贖回海外第一次無擔保轉](https://img.youtube.com/vi/1bXmA7SyTlc/mqdefault.jpg "[情報] 長榮：公司提前贖回海外第一次無擔保轉")
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[請益] 美國公司債現在適合購買嗎請益有關現在的投資等級以上的美國公司債 是不是適合抄底了？ 感覺那些公司大部分都赫赫有名的公司 市值多百億美元以上的 債應該不會還不出來 即便20年後到期的都是。 以及明年都有數%的票面利息 但是最近尤其上週，和股市一樣被殺得很低，很少見![[請益] 美國公司債現在適合購買嗎](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/4454968/l/dfd84d0109c7cb0649211a1e33edd36f.jpg "[請益] 美國公司債現在適合購買嗎")
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[問題] 美國國債/公司債 疑問請教最近因為新聞一直提到美元國債債券 殖利率一直上升到4%以上，所以才開始 有興趣要搞清楚美國國債跟公司債。 從銀行理專那裏得知了一些訊息後， 仍有幾個問題有疑慮的，故來請教；8
Re: [請益] 美國公司債目前是好標的？美國公司債優點就是穩定 不會大賺大賠 但有固定收益 可以做為資產配置的一部份 最近買的VZ美元公司債 到期日還約12年多 買的價位是96.XX 半年配一次 到期年殖利率約4.7X% 風險極低 就是美元匯率風險和公司倒閉還不出債的風險7
[請益] 高特利公司債4%邀約收回之前買了一張2049年到期，配息5.95%高特利公司債。現在高特利要用4%溢價贖回，請教 你會贖回嗎？ 目前本金部分已經漲了約10.7%,當年也是溢價十幾%買的,現在市價已經是票面價約31%)。 考慮現在手上大都已是指數跟公債ETF,現在贖回再買投資等級公司債可能利率都不高。加 上2/16又要配息現在溢價4%感覺不優。真的要說不好，就是持有到期時間還很長, 中間利6
Re: [請益] 固定配息標的選擇想要美股配息 不要買高配息公司股票 30%是非常傷的 尤其是非成長型標的 像著名的 菸草公司 30%代表整個美股市場 你為了達到跟別人一樣殖利率 卻冒大很多風險 你預計7%好了 如果你是美國人或是有像大陸人那邊有10%優惠 7%殖利率在美股 還不算非常誇張的風險2
[請益] 可贖回公司債的贖回價格？請教一下 Corning Inc 的這張公司債 cusip 219350AR6 它顯示Next Call 為[email protected] 代表它可能會在08-15-2026以面額100元被贖回 但它又有Make whole calls這個條件 這樣的贖回價格好像有衝突？ Make whole calls是以100元的票面價值或未來現金流的折現價格 取高者來做贖回
![[請益] 嘉信無法登入](https://i.imgur.com/2fCEDf8b.jpeg "[請益] 嘉信無法登入")