Re: [閒聊] 全真多家分店不營業？

(9/27 23:45 更新貸款金額部份)

最近全真（True Yoga）無預警關閉雙北+桃園6家分店，搞得大家人心惶惶，目前有議員介入，前天想知道到底賠多少錢，於是去查看背後母公司「華控康泰」（港股01312）的財報，發現台灣全真這幾年根本是賠錢經營做功德，崩壞早有跡可循。

一、驚人的財務黑洞：四年年度累計虧破1.1億港幣
先上關鍵數據，這是從華控康泰年報裡看到的（頁碼附上，網址如下註1 ）：

年份 年度虧損 (港元) 累計未確認應占虧損 (港元) 說明
2021 22,230,000 48,641,000 虧損開始累積
2022 33,725,000 81,072,000 虧損擴大
2023 22,356,000 103,428,000 創辦人史奎謙離開
2024 32,495,000 135,923,000 推出「3+1」方案之年
（資料來源：2022年年報P.255；2024年年報P.240）

* 「累計未確認應占虧損」約1.36億港元。簡單說，就是台灣全真這個坑已經大到連母公司這筆投資的價值歸零，是巨大的財務黑洞，沒有賺錢的可能。

二、為何虧這麼慘？三大致命傷：高額授權費 + 吸血貸款 + 優惠預付方案
1. 15%品牌授權費（可能變17.5%）：
* 2017年華控康泰收購後，台灣全真從直營變「特許經營」，每月必須上繳營業額的15%品牌使用費。如果月營收超過750萬新加坡元（約1.77億台幣），費率還會升到
17.5%。這筆錢不管賺不賺錢都要付，是極大的固定支出。 (資料來源: 2017年中報P21)2. 10%年利率的救命貸款：
* 2023年10月，華控康泰借給台灣全真350萬美元（約1.1億台幣），年利率10%，5年還款。(資料來源:2023年年報P284)
* 2019年7月，華控康泰借給台灣全真130萬美元，年利率10%，5年還款。
* 2021年3月，華控康泰借給台灣全真57萬美元，年利率10%，5年還款。
* 2024年5月，華控康泰借給台灣全真85萬美元，年利率10%，5年還款。
* 算下來，每年要還的利息破千萬，讓台灣全真的現金流更緊繃。
3. 優惠預付方案( 例如3+1、5+5) 拖垮
* 去年底推出的方案，預繳3年送1年，換算下來單館每個月費用1000元以下每天2堂團課，北區通館1100元以下，團課吃到飽，很多會員一天上個多堂，一堂成本不到30元
全真回應是針對長期支持的老客戶所推的回饋，強調資金有明確管理，不可能彈盡援絕。但基本工資、水電物價均漲的現在，如此低廉的收費無法擁有穩定的現金流根本無法負荷運營成本。
更早期自殺式低價策略
*早些年推出的5+5方案，現在每個月只要繳415元全國通館也不少會員還在使用
*20年前來台推出的終身方案，之後每年只要繳999清潔費也還有人在用

三、時間軸疑惑：最後的吸金續約潮？
回頭看，去年底（2024/11）強推的「3+1」超低價方案，動機非常可疑：
* 動機：在財務窟窿最大的時候，用破盤價吸引大量會員預付未來4年的費用。這筆巨額現金去哪了？是為了填補虧損，還是支付上述的授權費和貸款利息？
* 後果：大量通館會員增加，導致訂課難度暴增，後來還推出爭議的200元單次訂課方案，引發不滿。服務品質也開始下降（毛巾短缺、備品縮水）。
* 爆雷：方案推出不到一年，就開始傳出多間分館租約到期，簽了3+1的會員（尤其是忠孝館）權益受損最為嚴重。

四、討論點：
1. 「3+1」方案是惡意吸金還是最後台灣全真的續命？也可能正因有3+1，全真還能多開幾個月。
2. 母公司華控康泰的責任？他們一邊收高額授權費，一邊放高利貸款…
3. 服務品質雪崩：從毛巾、備品到老師薪資糾紛、無預警取消課、員工拿不到薪資、分館不開門營業…
4. 未來怎麼走？大概率是會步上亞力山大的後塵？這會有人願意接手嗎？難如登天

結論：從財報來看，台灣全真早已病入膏肓。去年的低價續約潮，現在看來是試圖獲取
最後一筆現金流吸金，事後很多業務隨即離職。

建議會員們：
* 積極向消保官申訴，保障自身權益。(註2)
* 保留所有合約、付款證明。
* 中和議員張維倩因全真受害者暴增有受理受害者表單填寫，非中和館的也能填。(註3)* 剩餘信托金額部份進行截圖，那也許是能拿回的最多錢。
* 律師針對健身房業者倒閉，告知消費者如何討回會費（註4）

負責人已從集團離職而且出境，提告要告誰？罷工大門緊閉存證信函誰收
* 要檢警介入告全真詐欺的話，刑事要在半年內提告，忠孝館的只剩不到2個月。
* 要想用支付命令討錢的話，負責人已離職而且出境根本找不到人，這還能找誰討？

這不只是單一健身房經營不善，更是一起從財務操作、商業模式到會員權益層層相扣，最後大家都淪為輸家的案例。全真提供的優質環境和豐富課程是其強項，但要能長期經營下去業者還是要有營利才有可能，有三大致命傷這種局面其實也能說完全不意外。

註1 華控康泰財報 http://www.kontafarma.com.hk/tc/ir_report.php
註2 消保官申訴 https://appeal.cpc.ey.gov.tw/WWW/Default.aspx
註3 張維倩fb https://www.facebook.com/attorneyivy/
註4 律師建議 https://www.honganlaw.com.tw/gym-closure/

True Cayman 登記在開曼群島

一開始有想把台灣特許經營模式拓展到其他市場 奈何8年過去終究還是只有台灣能收這15%授權費 可能對健身市場領域認知估算錯誤

估計全真沒錢了，消保官建議

其實主要就貸款部分少3筆，除了350萬美元那筆 其他3筆少列，這樣要還的錢也少列 台灣全真情況更為嚴峻， 負責人已離職且出境，要走支付命令也難 新增修改部分為黃色，原先內容沒刪 還有多了專業律師建議供參考