[請益] 正二的理論價

F23ko 發表於 2023/2/7 上午1:29:30

看板Stock標題[請益] 正二的理論價作者

(名無乚)時間Feb 7 01:29:30 2023推噓19 推:19 噓:0 →:15

https://reurl.cc/YdZKn0
前一陣子看到板上在討論正二的槓桿etf
我很好奇長期走勢之後的報酬率為何
因此用excel模擬了一下
發現正二的走勢在長期緩漲緩跌時，漲跌幅大約是標的平方
也就是說，若是標的漲200%，正二會漲400%。標的漲300%，正二會漲900%

大概是這樣
標的漲跌倍數 -> 正二漲跌倍數
1.5 -> 2.25
2 -> 4
3 -> 9
0.7 -> 0.49
0.5 -> 0.25

正三則大約三方
1.5 -> 3.375
2 -> 8
3 -> 27
0.7 -> 0.343
0.5 -> 0.125

然而這是我這個門外漢土法煉鋼測試出來的近似值
在漲跌幅比較大的時候，會嚴重失真

我之前看過期貨與選擇權這本課本，有提過權證等衍伸商品的理論價的計算方式
我覺得可以使用類似的方式，帶入台股的平均波動率等數據
去計算正二的理論價
像是，一年後台股漲到兩萬點時追蹤大盤正二的價格應該是多少
或是半年後台股跌到一萬時，正二的價格又是多少
可是我的數學不夠好，沒辦法算這個

請問有沒有人已經嘗試去計算過這類東西？

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.38.73.243 (臺灣)

※ PTT 網址

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a79111010 02/07 01:32你要怎麼算這個他每年都會把公司的股息算進去阿

推

lee457088 02/07 01:39槓桿計算合理價要考慮太多看淨值就夠惹啦

推

dalyadam 02/07 01:46因為你忘了股息..

股息也可以計算進去的，我記得期貨與選擇權那本書在計算期貨理論價時會計算預期的股息去計算理論價

推

tomdavis 02/07 01:47我比較好奇為什麼是用平方去算0.0!

那是巧合，我excel做圖覺得像是平方就帶入平方下去畫圖，結果看起來還算接近其實那是標的 (1+x)^2 = 1+2x+x^2 正二 1+2x 在漲跌幅不大時，x^2很小，所以標的的平方恰巧跟正二的漲幅近似

推

Capufish 02/07 01:55可以參考這篇:https://reurl.cc/06YM06

謝謝，我去研究看看

※ 編輯: F23ko (114.38.73.243 臺灣), 02/07/2023 02:02:03

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Capufish 02/07 01:56用00675L對照蠻準的:https://reurl.cc/DXWrkO

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Capufish 02/07 01:57槓桿ETF涉及太多不確定性抓個大概就可以了

推

shmirmy 02/07 01:58同樣是20000點，只要漲的路徑不同，正2的價格就不會

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shmirmy 02/07 01:58相同

在數學模型中是用年波動率去表示路徑的不一樣

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aloness 02/07 02:00算這個沒有意義…

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aloness 02/07 02:02股市不是數學題，請從商業模式去認識他

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F23ko 02/07 02:26算出來的結果就是正二哥貼的連結裡的那張表 XD

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F23ko 02/07 02:27經濟學系本科的果然會去算這個，ETF公開說明書會有

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F23ko 02/07 02:27就代表那些經理人肯定算過了吧

推

lee255215 02/07 02:28推有研究精神但上面都說完惹認識本質比較重要

※ 編輯: F23ko (114.38.73.243 臺灣), 02/07/2023 02:30:26

推

dabih 02/07 02:35daze大這篇可以為您解答 #1YuqlbUk

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dabih 02/07 02:35https://reurl.cc/EXO5An 這篇也能看看

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midas82539 02/07 03:18呵，BS模型哪是這樣算的，別往臉上貼金了

推

carefri 02/07 06:480.7漲一倍，變成0.49？更少？你數學老師常請假？

0.7代表下跌30%，正二會是下跌1-0.49=51% 你看一下Capufish貼的連結

https://reurl.cc/DXWrkO

裡面得表

https://pic.pimg.tw/wewe333we/1668056930-3536071107-g_l.png

開平方的近似值相當於年波動率0%的那一欄

推

ej03xu3 02/07 07:20(1-x)(1+x)=1-x^2。這應該不難吧

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materu 02/07 08:10shmirmy正解。如果波動多會帶來更多損耗。

推

on32 02/07 09:06沒差重點無腦存

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on32 02/07 09:06怕的話存ETF也可

推

heyjude1118 02/07 10:03你拿0050跟正2比，都含息還比較雷同

推

heyjude1118 02/07 10:06另個可能是台指期換月時，即便是非除息旺季，也是常

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heyjude1118 02/07 10:06態逆價差，至少這幾年是如此

推

BlueBlueLuu 02/07 10:07一路漲上去跟張漲跌跌上去結果又不一樣

推

jinshun 02/07 10:13數學問題自己拉excel算就好

※ 編輯: F23ko (114.38.73.243 臺灣), 02/07/2023 10:24:33

推

XDDDpupu556602/07 10:17Path dependent

推

smbtomas 02/07 11:26正二哥已經分析過啦，台股逆價差+配息，還在猶豫？

推

faustlain 02/07 14:22想持續觀察台指期每月逆價差情況該從哪裡著手

推

carefri 02/07 14:52請問若0050正2與Nasdaq正2比，哪支較好？

推

pocoyo 02/08 08:34重点在股市大跌，你賠掉一半净值後，在極大的心理

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pocoyo 02/08 08:34壓力下，你還能堅持下去嗎?

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