[標的] 6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感多

leo15824 發表於 2024/6/21 上午11:01:39

看板Stock標題[標的] 6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感多作者

leo15824

(小志)時間Jun 21 11:01:39 2024推噓41 推:42 噓:1 →:14

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1. 標的：6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感多

2. 分類：多

3. 分析/正文：

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6/12博通(Broadcom)宣布分拆股票帶動股價期間上漲20%以上，其實要說到博通自然就會想到高通、聯發科，而這幾家無線通訊晶片大廠現階段目標都是Wifi7且都是耕興的客戶，耕興目前在全球5G檢測市佔率就有25%，目前測試場地113座更是全球最大，公司預期現在開始到2Q25會是Wifi7成長期(圖1)，目前高通、微軟、Tesla、亞馬遜、Meta、Google、聯發科、博通(圖2)都是耕興的客戶(圖3)，基本上AI導入相關手機、筆電、車用通通必須經過檢測驗證環節才能上市，此外隨著微軟（Microsoft）力推AI PC內建Copilot生成式AI應用，預期競爭下同業將加速推出AI PC產品帶動耕興檢測商機，像蘋果也與Open AI合作，儘管現階段要把AI功能放到手機裡面仍有技術上需要克服之處，但至少與Open AI合作AI應用有機會從相關APP上進化來推高換機需求，儘管5G晶片R18版本預期年底才會確定，但AI PC、AI手機必定是明後年新的主流，MTK就預估2027年全球AI手機會超過10億隻，這龐大的檢測需求也將推升耕興接下來幾年的營收成長，最後R17 5G降版晶片原先預估只能用在物聯網相關，但目前客戶也用到低階手機，對於大陸、印度市場來說本來就不需要太高階版的手機，如果以低階版低價位手機來看這部分有機會對下半年營收產生預期外的助益

3-2

AI伺服器相關有兩方面會是未來耕興成長動能來源，首先AI Server帶動TLVR耦合電感出貨量能(圖4)，AI伺服器需額外增加5-10顆TLVR電感且TLVR單價也是一般電感3-5倍，AI伺服器具備大電流大功耗的特性，透過新結構的TLVR來增加耦合電流可快速增加暫態電流響應速度來提升整體效能，耕興目前TLVR耦合電感已經取得專利(圖5)且獲得大客戶採用，目前待客戶華碩、華擎大量出貨，現階段零件事業部(被動元件)佔耕興營收約10%，隨著AI伺服器需求蓬勃未來TLVR預計從0成長到佔零件事業部營收30%以上，因為TLVR是耕興自行研發產品預期毛利率也會有所提升，另一塊耕興具備全球少有的AI伺服器大電流專用10米測試場地(圖6)，AI伺服器雖測試環境跟法規與傳統伺服器一樣，但是功耗、電流皆提升，因此測試時間及複雜性高出許多，須花更多時間克服電磁干擾（EMI）與除錯，耕興在AI伺服器測試商機也搶得先機

3-3

籌碼面看到投信持股從5/15的5,125張一路賣超到昨6/20剩下270張(圖7)，部分原因是00940將耕興剔除成分股而造成ETF賣超，股價弱勢之下最近又遭到其他投信砍部位，投信庫存接近0也代表法人賣壓已經宣告結束，6/13除息10.5元後目前技術線型來到去年11月-今年2月的213.5-22X底部支撐大平台，目前股價22X看起來是不錯的長線底部買點，券商預估今年獲利大概13-14元，本益比16-17倍附近不算貴，算是進可攻退可守的標的，是一檔具有AI PC、Wifi7題材且有EPS保護的好股票

4. 進退場機制

早盤下跌已進場基本部位，停損點直接抓去年11月低點213.5收盤跌破，抓210元停損大概接近8%

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※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.57.198 (臺灣)

※ PTT 網址

推

jc761128 06/21 11:02套暈 leo大救命

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krezev 06/21 11:02先買再說，不然又要被ptt法人買上去

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farker 06/21 11:03套了兩年，可能要等明年了哭哭

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ip10 06/21 11:05PTT法人衝啊

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fuhoho 06/21 11:06衝啊！！！

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adidas81923 06/21 11:07折舊問題

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n1234510 06/21 11:08ptt法人又進攻了

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senac 06/21 11:08上次有賺有推

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cl3bp6 06/21 11:08ptt法人衝

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bnn 06/21 11:09營收還在衰退今年大概就盤著210再進場

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usoppp 06/21 11:10跟十張

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Gaex 06/21 11:10這檔也是股海大丈夫的誠概股

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jcto04 06/21 11:11好公司前後來回做兩次又回去蹲了

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IzumiKonata 06/21 11:11之前被00940玩弄過

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soome 06/21 11:12這支200多 PTT法人進攻力道有限

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tmdl 06/21 11:13XD

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s910612 06/21 11:14笑死拉紅欸

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mopa 06/21 11:14那一根是PTT法人衝的吧哈哈

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sarspieya52106/21 11:16ptt法人比你想像中的還要有料

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TpBp 06/21 11:18高手ID先推

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DustinFu 06/21 11:18PTT法人到處亂拉-.-

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kirisame 06/21 11:19ptt法人真有錢

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faye2 06/21 11:19沒有衝很快。晚一點再接

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vincentx556606/21 11:20跟兩張

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PIN0602 06/21 11:21PTT法人真有錢

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TonyPeye020906/21 11:22不如買立積

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chomo 06/21 11:22PTT法人讚讚讚

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jc761128 06/21 11:22法人太猛了吧XDDD 拉回去給我解套

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heveninferno06/21 11:23謝謝分享，股性很牛

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pudge 06/21 11:26我還沒收夠，可以晚點再發車嗎？

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ppcity 06/21 11:29感謝ptt法人幫忙抬轎

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KSUGOD 06/21 11:29套

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faye2 06/21 11:30已上車。感謝版大分享

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giantwinter 06/21 11:46跟

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gg8n8nd34ss 06/21 11:49Leo大必跟

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jecint1707 06/21 11:52都不動的股 QQ

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erenawang 06/21 11:56ptt買到漲

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a82412 06/21 11:56欠空

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darren81835 06/21 12:05一發文就看到猶豫了一下就上去了

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kji590929 06/21 12:08這檔應該一堆人套爛

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kji590929 06/21 12:08被00940害到

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ohsexygirl 06/21 12:09你知道TLVR領導廠是誰嗎

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forestsea72206/21 12:13小志很強

噓

MVPkobe 06/21 12:17這檔不就是領鼓勵用的？

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leo15824 06/21 12:33看起來就是下面有限需要時間等有下來小買小買放

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leo15824 06/21 12:33著

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Klauhal 06/21 12:34這支要躺幾個月才會上去

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bntimlin 06/21 12:40想說撿一撿來佛系投資怎麼就漲了，原來是你

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cashmere 06/21 12:49這檔是存股

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benting 06/21 12:56另外推東延信超

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benting 06/21 12:56東研

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bill1478963 06/21 12:58東研有可轉債轉虧為盈讚讚

推

direk 06/21 13:32這隻今年沒東西明年再看看吧

推

miyazakisun206/21 14:16這隻跟立積一樣喔

推

In9lababy 06/21 15:27除息了

推

pudge 06/21 16:11東研也不錯

推

hanlovangel 06/21 16:28東研量好少

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