Re: [標的] 1101 台泥 & 1102亞泥

Mike1995 發表於 2021/1/22 下午8:50:05

看板Stock標題Re: [標的] 1101 台泥 & 1102亞泥作者

Mike1995

(邁可)時間Jan 22 20:50:05 2021推噓26 推:31 噓:5 →:10

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（手機發文似乎出現亂碼QQ 故刪掉重發還請見諒）

剛好有在研究西進水泥廠。簡單分享一下，有錯還請各位大德指正。

臺灣西進水泥廠就三家：1101、1102、1109。去年三家營收都較前年顯著下滑。

其實今年不管是營收獲利不如以往實在跟成本面沒什麼關係。一方面是因為前年基期實在太高，又遇到2、3月疫情期間幾乎停產。

等4月疫情減緩復工後，因為上半年本來就是水泥業的淡季，加上之前停工，市場庫存嚴重不足，供不應求，導致雖然水泥報價快速回升，但根本沒多少貨可以出。

等到大家產能全開庫存滿滿等下半年旺季來準備發貨，又遇到洪患。工程停工、水泥廠營運也受影響；這次變成供過於求。如果有興趣可以找一下中國水泥指數，6-9月這段時間是相對低檔的。

這種量價雙巴的態勢一直到9月入秋後才漸漸恢復正常；第四季營收逐漸回穩。但整體來說2020年的表現還是不差的。真的是因為2019年太旺，才讓人覺得不如以往。

前陣子中國力推內循環抵抗川普前總統，而且中國這種國家永遠不缺公共建設來做。至少這幾年中國水泥市場雖然未必會暴增，但相對貨櫃海運肯定是比較穩定的景氣循環產業。

回到正題。前陣子在42左右進了幾張1101。但搞了半天根本站不穩44。無奈只好小賺出場轉戰他股，也算是因禍得福躲過這陣子的鬼盤。但如果1101、1102逼近40或跌破40個人會考慮把一部分資金重新配置下去，雖然都是大笨牛，但至少求個安心。
這兩隻整體看起來差不多，殖利率也相近。有人說1102比較有肉配息也大方，但個人比較認同1101的公司治理風格啦。

一點淺見和大家分享。祝大家都賺錢。

※ 引述《Gazooli (窩4肥宅)》之銘言：
: 1. 標的：
: 1101台泥，1102亞泥
: 2. 分類：短空長多
: 3. 分析/正文：
: 1.市場
: 兩家主要市場都在中國
: 所以走勢會看中國水泥報價臉色
: 台灣我就不知道，可能要看台中海線知名大戶吧
: 2.中國煤炭價格與進口
: 水泥的製造是少不了煤炭與電
: 煤炭占生產成本四成
: 電力有一成以上
: 但是現在中國主要煤炭來源國-澳洲
: 中國政府禁止進口澳洲煤炭
: https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=169f9c38-0f81-4fde-9b2: f-d826cc398799
: 使煤炭價格節節攀升
: https://www.cctd.com.cn/index.php?m=content&c=index&a=lists&catid=520
: 2020年5月的煤炭價格指數才145.7
: 但現在184了
: 中國的電力要燒煤
: 水泥製作也要燒煤
: 所以水泥成本拉的很高，獲利降低
: 而且中國還限電
: 3.殖利率
: 以目前股價來說
: 台泥：40.6
: 殖利率：（假設以配2.5現金股利計算，先不計股票股利）
: 2.5/40.6=6.1%
: 本益比：目前9.7
: 亞泥：40.75
: 殖利率：（假設以配3元現金股利計算）
: 3/40.75=7.3%
: 本益比：目前9.6
: 4. 進退場機制：
: 因為外資狂倒貨，所以價格才這麼低
: 長期：42元以下多撿幾張放著不停損
: 短期：停利45，停損30
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