Re: [請益] 星展銀行SIP結構型投資商品想嚇唬誰

先附上一些例子

https://i.imgur.com/6bemRaa.jpg

FCN 產品代號：
EN 4465（美元）

上手：CS FCN-M-KI
期間：12個月
標的：TSLA+AA+NVDA
年化配息率：12.00%
提前出場價：90%
執行價：85.49%
KI：55%

FCN (Fixed Coupon Note)，顧名思義是一種結構型商品，屬於海外所得，那個人一年670萬的免稅額這邊我就不贅述。

1. 上手：基本上就是外商，上面寫CS就是瑞士信貸的簡稱，Note形式的產品現在大多用1M LIBOR在包，外商的加減點差異不大畢竟那不是什麼有價值的東西，主要還是在選擇權裡。但要注意的是LIBOR 2023年6月退場，大多外商包括BNP、CS、GS、DB、SG明年一月開始都不接受LIBOR了，有可能會換成SOFR或改成fixed rate，各家銀行還在傷腦筋中，LIBOR或是SOFR也不贅述。

2. 期間：市場現在大多是6個月或1年為主

3. 標的：股權連結的結構型商品一般不像是利率、信用或是外匯，股權通常是一籃子股票或指數包出來的選擇權才夠那個價值給投資人，目前一般都是三檔，那標的其實投資人可以任選。

4. 年化配息率：FCN一般都是月配息，所以以這個例子就是一個月1%，通常會保證第一個月的利息，也就是俗稱的Non-call 1M。

5. 提前出場價（Knock-Out）：簡單說就是一個月以後呢，如果三檔連結的標的都下跌不到10%的期初價格的話，這個合約就結束了，也就是所謂的Knock-out，這邊還有變形，有無記憶功能，如果是有memory 的話，只要在這一年的期間三檔標的各有碰到一次即成立，故有記憶的FCN收益會略低於無記憶的，因為花了錢去買這個，但沒有很貴就是了，建議購買。

6. 執行價（Strike）：就是轉換價，也就是跟期初相比的價格。一般的規則是三檔裡面最差的一檔碰到這個價位時，到期會全數把進場的本金全部用此價格轉換成那一檔股票。比價機制看你要每天或每月都可以設計。

7. Knock-In：以這個例子為例，當最差的標的低於55%的期初價格時才會轉換成股票，算是保護的機制，有些人會稱之為barrier，那當真的轉換時現價為期初的55%或以下，但你屆時會以期初的85.49%買進，所以保護點一觸碰到，損失是會變非常大的。

8. 資格：專業投資人通常是做不保本（Non-PP)的，非專業投資人可以選擇承作部分保本的FCN（70% PP，此為金管會規定）

9. 金額：結構型商品外商以前最低的限制為50萬美金，但近年發現客戶越來越不給力，只好降成30萬就可以一單，所以錢夠就可以自己30萬一單，選自己喜歡的標的、比價機制、點位，不行就跟別人的單了。

花了些時間寫，該下班了，謝謝。

※ 引述《btb (btb)》之銘言：
: 昨天星展銀行有個正妹理專打電話給我，
: 叫我買SIP結構型投資商品，
: 大意是可以設定時間和價格買美股，
: 例如設定5萬美元買特斯拉八折$800，
: 假設沒有跌到$800，就收取高額利息；
: 如果價格跌到$800，就自動買進股票，
: 還說這商品專業投資人才能買，雜魚不能，
: 請問這算是雷曼兄弟他兄弟的商品嗎？
: 包了好幾層想嚇唬誰？

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對呀積極中求穩定，打帶跑的概念券商銀行大賣

Typo，謝謝提醒

哈大家覺得容易賺錢的市場不一樣啦

11/23 17:44 我沒有啦，這邊都大戶，自己就可能發一單走了

剛打錯字，謝謝喔

我的第一點有做解釋，問題不是sell put，而是固定收益並非單只有債券，外商包成note form 或是deposit form 一般不是用債券的形式，是取決於銀行的funding，但隨便上網 查1 Month LIBOR 都少的可憐。

而債券一般除非發生發行人違約或是一些重大事件外，基本上保本保息的。雖然銀行在賣 你保本商品時不會跟你說如果我們銀行或是上手外商倒閉的時候你錢也還是可能拿不回來 喔。但法規的定義就是100%Principle Protected。 當你說它是一個債券+選擇權時，充其量只有保息跟所謂的固定收益有一樣的特點，本的 部分根本只要市場的波動就足以侵蝕到本金，而清償的順序也完全不一樣，性質根本天差 地遠。

銀行、券商穩穩賺手收，反正風險直接往外做避險即可。

你說的沒錯，所以客訴總是無法避免的

大家互相學習，謝謝