Re: [標的] 2610 華航多你看過一年賺3元的華航嗎?

garyoldb 發表於 2021/12/2 下午11:47:13

看板Stock標題Re: [標的] 2610 華航多你看過一年賺3元的華航嗎?作者

(蓋瑞歐德B)時間Dec 2 23:47:13 2021推噓98 推:111 噓:13 →:78

11月結束了更新一下11月的運價新聞與內容

10.25 空運迎超級旺季歐洲線運價漲15～25％
https://ctee.com.tw/news/industry/536982.html
貨代業者表示，北美方面運價在9月調漲後每公斤已經超過400元

11.05 美國線航空運價創新天價邱莉玲
https://www.chinatimes.com/newspapers/20211105000162-260202?chdtv
目前台北到美西每公斤空運運價達450元，急件運價更飆高至520元，早已超越去年運價
430元的高點，創下新天價；至於台北到美東每公斤空運運價近500元，與去年高點相當，但急件運價已破500元

11.30 航空運價再吹漲風邱莉玲
https://www.chinatimes.com/newspapers/20211130000098-260202?chdtv
目前美國線運價報價每公斤約450～480元，若指定航班日、且是急貨，市場成交價已飆出天價，貨代業者稱每公斤550～580元不等

空運運價並沒有像海運SCFI或FBX的公開數據可供參考

大多只能從新聞上去推敲，每個記者的數字來自不同貨代所透露

因此數據也大多不同，比較能參考的是同一記者報導時的延續性與漲幅推估

因此依照邱記者的10月底/11月初與11月底的三篇報導

11月的漲幅相較10月又漲了15%~25%左右

10月份營收149億，依照個人的公式推估
(以自己估的美國線每月約2xx班次/747F 777F 載運量74% / 美國線占比6成來假設)

11月說不定有機會挑戰160億(已考慮有貨機進場維修)，甚至更高

如果11月高於個人預期，今年eps可能要用挑戰2.5~3元來看。

算法是很直觀的計算

營收：149+1XX+1XX

支出：Q3=289億(油佔約81億)+16(營業費用)+8(業外開支)+4億(稅),

Q4托Omicron的福，原先擔心油價越來越高

結果新的12月航空燃油牌價居然跌了XD
https://i.imgur.com/YwTvE9U.jpg

油價跌了，運價可沒跌

以Q3~Q4的簡單平均數計算油價QoQ漲幅僅+14%

也就是Q4在油價漲幅低於預期下業內支出可能約300~310億

毛利可能會從Q3 16.15% 爆增到35%以上

加計業內外支出可能總共約為 325億~335億

再來看營收扣除支出後，稅後是多少這樣

(因為每季財報都有遞延所得稅利益，不知華航怎麼認，因此也實在無法先估)

然後最近比較突發事件的Omicron

個人看法覺得滿單純的，華航就是貨運跟客運

1.先從近期看

#貨運

近期omicron消息面或疫苗對新病毒的保護力，都不會改變今年的獲利

#客運

國際旅遊一般原先就預期最快要明年Q2才有機會

所以近期消息面或疫苗保護力對客運業績也沒任何影響

2.再從長期看

#貨運

如果疫情長期阻礙不利國際旅遊與航班

那代表貨運獲利會比預期維持更久

因為

!國際航班變少腹艙容量維持低檔

!消費轉向服務業速度可能變慢

!油價急跌

!中國對病毒容忍度極低,塞港惡化

上面理由都可能會延續貨機的優勢,讓獲利更持續

#客運

現在雖然看起來雖然除了Omicron外,疫情又有復燃

例如韓國確診數又在上升中

但從新冠病毒去年來看秋冬本來就是病毒的好發期

(據它板醫師板友說法
https://www.ptt.cc/HatePolitics/M.1637835805.A.69D
其實冬天到了大家關在室內窗戶都不打開
才是增加感染的原因之一,這個很多學者都講過了 )

所以依照病毒特性，明年Q2回暖對病毒不利是既定未來

且2022冬天對疫情的處理，在疫苗、口服藥持續普及跟共存下

預期明年H2客運利多仍維持或頂多遞延

照疫苗跟口服藥和最近的Omicron相關輕症報導推測

維持明年開始出國旅遊的可能性比較大

公司法說講的

各家航空虧了這麼久『會對票價有所堅持』

預計就算Omicron遞延復甦

說不定是疫情期間全球最賺的華航都要堅持票價了

那其他各國虧爆的航空公司大概也會堅持票價

以前陣子的虎航的『促銷價』來看
https://i.imgur.com/ORDF8wB.jpg

相比疫情前的單程『促銷價』
https://i.imgur.com/Bbozwix.jpg

這個虎航前陣子慶祝開航的單程定價企圖心

是未來的『牌價』還是『促銷價』就很值得玩味XD

所以整理一下

疫情在最悲觀的狀況下

可能只是貨運獲利延長，客運獲利遞延，

不是業績高峰已過或破滅

而是現有的貨運更久+客運維持22Q2或晚些實現

沒有基本面消失或反轉的疑慮。(除非Omicron變成末日病毒)

所以，以台灣狀況來說

本來就打算Q2~Q3才有可能開放邊境

現在各國陸續Q4 Q1暫停旅遊或警覺加強防疫管制

反而是各國停下來等台灣打疫苗

且有可能使零售消費潮延續，對貨運相關的業績更有幫助

這部分可用SCFI來理解零售消費潮延續的後果

空運運價基本上除了時效性外，就是運價墊基在海運之上，海運貴空運也會維持貴

https://i.imgur.com/KiYM5UJ.jpg

現在這運價顯然一段期間不會下來，明年不管塞不塞港

依照台驊先前說法，塞港造成運能減少大概-12.5%,就算部分緩解海運運價也不會大跌

所以華航空運獲利明年怎麼看都不會太差

因為華航靠空運本業就從今年Q2起就是賺的

照SCFI的現價，明年看起來高機率會是Q1賺到Q4

因不論H2區域旅遊有沒有復甦，都可能不會影響越洋航線太多。

所以如上述，認為華航還是在一個很棒的獲利週期醞釀中

尤其是在近期對利空的解讀上，可能反而造成認知落差上的恐慌好買點

最近的下跌個人認為是原本股價就漲得快了熱度變高

新病毒消息出來前籌碼就陸續有部分開始了結

剛好加上消息面壞消息對出國可能性的遲疑就一起下去

比起基本面來說

近期認為從籌碼去觀察落底沒會更佳~

的確有看到有部分籌碼在脫手，但也有看到有在接手的

個人認為小小觀察點是11/29那天的收盤價能不能成功換手

原因是未來一段時間內想得到的利空都在那天發生了

1.低檔籌碼獲利了結

2.高檔融資回檔2成將近斷頭

3.病毒眾人皆認為的大利空(儘管個人認為不是利空)

這麼多利空的一天，當天籌碼還是小買，後續3個交易日至今仍不破

https://i.imgur.com/hq0VtML.jpg

雖然今天籌碼是大賣，但換手承接的機會還是存在的

可能只缺少了一點點不可思議的業績推升

這就看看11月的營收到底怎麼樣~

以上為個人的一點觀察，

雖然個人看好近期搭配利空拉回測試一下月線似乎是不錯機會點但不代表股價後續走勢~

目前股價也突破10年高點，以華航近1X年來看

現在絕對不算是相對低檔XD

所以後續的風險評估與進出場決策再請自行決定囉:)

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.8.104.238 (臺灣)

※ PTT 網址

推

winnerzero 12/02 23:49開始算EPS了嗎

推

visviva 12/02 23:50熟悉感..

推

TokyoHard 12/02 23:51行事曆484出過了?

推

csh810317 12/02 23:51小買一張當樂透

推

moonwinds 12/02 23:51海是咕嚕咕嚕那飛機是什麼

推

iceman6107 12/02 23:51用心推我也看好華航後續發展

推

tenghui 12/02 23:52寫那麼多明天大戶怎麼做根本無關

推

MagicYoung 12/02 23:53你想當飛機王！！？

→

distantblc 12/02 23:53穩了！

→

ss26733845 12/02 23:53這我在長榮有經驗準備降落

推

dnm08 12/02 23:53歐美購物季快結束了，航空急件只會越來越少

推

secrectlife 12/02 23:53熟悉的味道，開始算eps來預測股價就是抓交替的時候

推

xiaoyao 12/02 23:54投信連賣大摩開始賣你儘量買

推

charliebitme12/02 23:55不錯啦航空王第一次喊後來賺頗多沒跑只能怪自己囉

推

baobaoyui 12/02 23:5511月營收開出來讓小兒認錯買回好布好~~（破音

推

woker 12/02 23:55好像當初面板或是海運.. 但也不知道漲到哪

推

tigerzz3 12/02 23:55無嘴貓投信還在買啊

→

ltflame 12/02 23:56一篇一根…

推

obeyxxxx 12/02 23:56航空王用心文推一個

→

baobaoyui 12/02 23:57破30有機會，大摩要出貨肯定要配合利多再拉一波

推

WAVEHzen 12/02 23:57用心推

推

ltflame 12/02 23:59主力看起來有在顧，看能不能撐過這波賣壓嘍

推

chauling 12/02 23:59面板一年賺6-7 華航上面還套了7萬張融資越套越多

推

haunt11 12/02 23:59推分析

推

a72242001 12/03 00:01有分享還是給推剩下由市場反應

推

UKaiBro 12/03 00:01熟悉的感覺哈哈哈

→

summer7983 12/03 00:01好明天一根綠的紅的不好說

→

stocktonty 12/03 00:01我記得有一個空運的運價指數捏

推

lusifa2007 12/03 00:02可以這很長榮

推

hduek153 12/03 00:02用心推可惜之前沒跟到

推

elibra01 12/03 00:04咻

推

Vanquze 12/03 00:06推.. 股價破30很基本的啦. 現在隨便撿都賺.

推

lolic 12/03 00:06船是咕嚕咕嚕飛機當然是咩爹咩爹

推

puni52041 12/03 00:07推行情本來就是半信半疑才產生～

→

Vanquze 12/03 00:09這波外資華航買50萬張有吧目前才賣幾張去.?

推

tomdavis 12/03 00:09一年賺三塊景氣循環運輸股只給3倍本益比

推

w28103566 12/03 00:09全年最多1.3左右

→

tomdavis 12/03 00:10看來股價30真的得套30年(X

推

kenneth5210 12/03 00:10eps算起來！

噓

jakewu1217 12/03 00:11所以你買多少

→

b9513227 12/03 00:11大摩明天再跑一次這波就差不多了

→

Vanquze 12/03 00:11扣掉一堆隔日沖假外資!

→

w28103566 12/03 00:12一堆散戶被套爛

推

bat205 12/03 00:12航海王有po單捏，航空王不用po一下嗎？

推

Tab 12/03 00:12公司派不要亂搞其實滿有機會的

推

lineak 12/03 00:13計算機按到生煙沒人炒還是要下去。你看成千上萬

→

lineak 12/03 00:13的水鬼還在等抓交替勒

→

w28103566 12/03 00:13全球航空業都是跌的，沒理由台灣獨漲，海運全球是一

→

w28103566 12/03 00:13起漲

推

rbull 12/03 00:13等下殺後的第二波

噓

freeawei 12/03 00:13看看面板就知道怎麼做了

→

ridges 12/03 00:14靠你們幫忙抬股價了

推

fury88 12/03 00:15想當飛機王先買個五億再說

推

a5545855 12/03 00:16可惜沒對帳單不知壓多少

→

fury88 12/03 00:17航海王有吸引力不只是文章有說服力，因為他自己就買

→

fury88 12/03 00:17了很多！

推

bbn82633041012/03 00:17空運沒有運價指標，無法複製航運的夢

推

f33783378 12/03 00:17航空想救先排面板後面吧

→

iio 12/03 00:20華航也許能賺3+啦但是看看6+的貓貓和45+的水鬼....

推

Formalin 12/03 00:20謝謝分享

噓

a12838910 12/03 00:21一篇一根水手們都懂空少們保重

推

ab8187kkk 12/03 00:21收到訊號了剛好26.10 與代碼相同

→

a12838910 12/03 00:22eps 40 一個eps 一半不到的希望股價多高

噓

mikebibby08 12/03 00:22有種海運的既視感

推

Vanquze 12/03 00:23航空小回檔是健康的為下次創新高做準備 !!

推

fiegger 12/03 00:23謝謝熱心分享

推

sevenAtin 12/03 00:24看看-eps的紅茶

推

ts00411444 12/03 00:28用心文感謝分享

推

haunt11 12/03 00:28咦美國航空股在噴明天台灣飛機上下？

推

keela 12/03 00:28糟糕這個貨櫃200的既視感讓人卻步

推

ericabab 12/03 00:29分析文出現是不是該逃命了(抖

→

sizeLarge 12/03 00:29謝謝分享，但貨代是否灌水很難說

推

little7276 12/03 00:29怎麼沒有人搬出喵喵呢？喵喵一年賺6元，股價20元，

→

little7276 12/03 00:29好便宜！

推

chouyuu 12/03 00:30貨運部分同意，但客運部分你想的太樂觀了，政府本

→

chouyuu 12/03 00:30來都在討論最快Q4最慢過年左右要開放日本了，現在又

→

chouyuu 12/03 00:30因為Omicron 沒得談了，旅遊業已經一片哀嚎，另外這

→

chouyuu 12/03 00:30兩年已經證明病毒並不會變暖和就消失，現在有Omicro

→

chouyuu 12/03 00:30n會不會幾個月後又來個其他的變種病毒，這些都很難

→

chouyuu 12/03 00:30講

推

cityman9999 12/03 00:30當開始算EPS的時候就是....

推

php4 12/03 00:33要開放疫苗覆蓋率就是要衝上去，不然全聯打疫苗是

→

php4 12/03 00:33做好看的啊？

→

php4 12/03 00:33過年後會不會逐步開放就看這陣子衝的進度了

推

wilson1983 12/03 00:34有題材最重要，什麼基本面看看就好不一定會漲

→

dasuperray 12/03 00:34這消息哪來的~我們走空運的運費也沒漲

→

dasuperray 12/03 00:35飛機一樣多到爆炸~

推

ljsnonocat2 12/03 00:36本益比6~8倍收 (今年貨櫃航運高點差不多是這倍數)

推

php4 12/03 00:37你說說沒漲的空運是哪家航空公司比較快啦

→

ljsnonocat2 12/03 00:38景氣循環股等不塞港就沒這麼好的運價了

→

Vanquze 12/03 00:38這樣看來12月會再破新高!

推

jm410287 12/03 00:38已反映啦

→

sean05269 12/03 00:39水手溺水後換航空仔..

噓

NingK 12/03 00:40記得咕嚕咕嚕

推

IDSCliff 12/03 00:40好，明天向下一根

→

nisi0773 12/03 00:41這篇奇怪的是似乎真的把載客解封當成利多來分析

推

yuen1029 12/03 00:45好有心喔你到底買幾張？

推

yeay 12/03 00:45載貨比較賺，載客才是利空。

推

saikai1007 12/03 00:46這篇最後如果是1萬張華航，我相信明天會噴

推

neobasara 12/03 00:47992610

推

a5545855 12/03 00:47台灣航空都沒在飛載客會有一段時間機票很貴

→

a5545855 12/03 00:48機票價格浮動的供需調整很快再想想報復旅遊人數

推

NEX4036 12/03 00:48航空王

推

avcds1111 12/03 00:49咕嚕咕嚕當初海運分析文一出跌的很慘

推

mrfunk 12/03 00:53先推航空王佛心來的分享

→

fatb 12/03 00:54華航賺3元然後呢沒有夢想最後就是下去抓最後1個

→

jerrylin 12/03 00:55.....對票價堅持? 你知道航空業被稱為慘業的理由嗎

→

jerrylin 12/03 00:56只要有人開第一槍搶客你猜其他會不會跟

推

a5545855 12/03 00:57供需決定一切沒有什麼搶不搶客那是解封後很久才

→

a5545855 12/03 00:57會發生的事情

→

jerrylin 12/03 00:57報復旅遊人數哩看看帛琉泡泡旅遊人數

→

jerrylin 12/03 00:57台灣消費者才沒那麼多潘仔

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jerrylin 12/03 00:58又不是只有華航跟長榮航能壟斷票價

→

a5545855 12/03 00:58不看好就空下去就是這麼簡單

→

jerrylin 12/03 00:58你到時候看日本航空票價再來說會持續維持高檔吧

推

raygod 12/03 00:58面板eps更多股價20塊....

推

mrfunk 12/03 00:59中期的客運利多，要去看虎航華信的主力航線是在日

→

mrfunk 12/03 00:59本而非歐美，所以今年日本客運沒開放華信虎航的虧損

→

mrfunk 12/03 00:59拖累了歐美貨運獲利的部分，日本疫情狀況很明顯優

→

mrfunk 12/03 00:59於歐美，所以假如之後日本開放以後除了腹艙的供給

→

mrfunk 12/03 00:59不會拖累歐美航線貨運的獲利，還會有效稅率的逆轉

推

wiesgame 12/03 01:00當我看不出來是用航運文改的嗎？

推

mrfunk 12/03 01:02但推航空王好心拋磚引玉，做功課真的不容易，所以也

→

mrfunk 12/03 01:02還是那句話看得懂的早在機上，看不懂的就在...賺別

→

mrfunk 12/03 01:02檔

推

Arch 12/03 01:04長榮航疫情還需要借紓困聯貸案，現在跟我說起飛

推

DevilEnvy 12/03 01:04感謝航空王讓我16判斷進場獲利不少這波跌到上次22

→

DevilEnvy 12/03 01:04.8突破點再來慢慢建倉短期先別跟外資對做

→

DevilEnvy 12/03 01:06如果有高點融資斷頭潮那天撿更好短期先給心臟好的

→

DevilEnvy 12/03 01:06沖仔高手玩

推

wulaw5566 12/03 01:09科技股才有本夢比，傳產eps只會被酸景氣循環

→

bth060104 12/03 01:13再跌也沒肉也不可能跌回1X塊

→

i19900913 12/03 01:14沒夢開始算EPS的話會回歸景氣循環股的漲跌

→

bth060104 12/03 01:15話說跟自己老母對做的放空仔不知道怎樣了

推

leterg 12/03 01:16華航機隊夠大，調度很強

推

TheGame 12/03 01:16跟七月海運崩跌在算EPS有87%像

噓

nanako81240 12/03 01:16現在拉人進場？？你不怕id被虧錢的記一輩子啊？

推

wtc4832 12/03 01:26七月份的時候看過了

推

sdf0419 12/03 01:37看看友達走勢

推

akayuyuyu 12/03 01:40飛機應該是咻碰

推

mikebbb 12/03 01:41太累了跳過這隻

推

PaulOneil1 12/03 01:57開始算eps了

推

nationalxd 12/03 02:03子公司虎航華信都在虧錢還蓋了一個沒有產能的台飛

→

nationalxd 12/03 02:03子公司左手換右手的財報你敢信

推

Jerryamd 12/03 02:27終於看到一個懂華航的，推樓上推文

噓

Djuda 12/03 02:27好自為之

推

fattyeddie 12/03 02:36都明年了你要什麼航空急件

推

jimhall 12/03 03:08以後也看不到，這就是利空

推

kobe760903 12/03 03:11痾講完等於沒講

→

t12927 12/03 03:16華航賺3元，那請問你有看過一年賺50元的海運嗎

→

WunoW 12/03 03:19現在進場的依據是就算套牢有沒有可能一年解套

→

WunoW 12/03 03:20華航感覺是不可能，不敢再追了

→

kbytchen 12/03 03:34不能載客就還會崩不用想太多

→

glmkk 12/03 04:16新病毒一來，先買航運賺一波，飛機晚點，上次都演過

→

glmkk 12/03 04:16了

推

ecoh796 12/03 04:25感謝，已跟上。

→

laechan 12/03 04:54根據我操作過2618的經驗要有耐心及低點分批投入的錢

推

suge 12/03 05:49華航至少還可以做個M頭啦

推

LOGIC5566 12/03 05:57海運2.0

推

Dong02 12/03 06:28看推文一片悲觀就知道還會漲嘻嘻

推

bewritten 12/03 06:29認真分析

推

hupi0804 12/03 06:31航空還會有一波可期待

推

funwing 12/03 06:39推超有深度的分析文

→

pesta0121 12/03 06:40海是咕嚕咕嚕，那飛機就是咕機咕機囉…

推

annekao 12/03 06:42該不會噴到180...吧？

→

tctv2002 12/03 06:44一百不可能股本太大了

→

bouedx 12/03 06:50開始算EPS了

推

carking49 12/03 06:55新鮮韭菜快來喔

推

b9441118 12/03 07:01退一百萬步 30-40也應該沒啥問題吧XD

推

tungpayton 12/03 07:03有點當初貨櫃的味道了

推

bonbonwo201812/03 07:08咻～～～崩～～～

推

alonzohorse 12/03 07:26利多出盡還是下去吧

推

tsaifrank 12/03 07:34又要開始算eps了……

→

fallinlove1512/03 07:44等一下 3 塊很多？

→

fallinlove1512/03 07:44你為什麼不買賺更多的船呢

→

gainlife 12/03 07:54看看咕嚕咕嚕喵喵的P/E 才賺3塊想噴去哪

→

gainlife 12/03 07:55做夢只能做在虧轉盈前算得出來後就準備下去了

→

gainlife 12/03 07:57過往一樣都是慘業憑什麼你P/E可以比其它高

推

JC1984 12/03 07:59感謝分享

推

b9441118 12/03 08:10務實點 50就是極限了

→

b9441118 12/03 08:10像航運亂噴到兩三百套一堆冤魂的情況不會在飛機上出

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b9441118 12/03 08:10現

推

b9441118 12/03 08:16現階段要買船我還寧願賭紅茶XD

噓

ting445 12/03 08:31票價用這樣推....傻了歐美票價很多都快回到疫情前

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ting445 12/03 08:31了耶

噓

EGG23460 12/03 10:52你是不是文組的

推

Simplebest 12/03 11:45推分析~ 海運繼續塞空運繼續漲

噓

dskdlkj 12/03 12:53以後要鄉民幫忙抬轎的人都故意寫一篇長文好了

推

hito21 12/03 13:22零晨的飛鏢酒吧~有婚約帶非婚約女子回家過夜~別騙XD

噓

x5533007 12/03 13:39今天開盤買結果套死倫囉

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hanhsiangmax12/03 13:42原來當時老屁股是這樣看水手的嗎XD

推

TWPresident 12/03 14:11早盤買的被套活該==要出貨的態勢很明顯了

推

anyu0805 12/03 14:12推推！華航給他整理個2週，未來還是看好

推

uzgo 12/03 14:16都跌成這樣了出什麼貨?

噓

toyland 12/03 14:22跌破了吧

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a96340379 12/03 14:52開高出貨，連續好幾天了

推

Andy199410 12/03 14:57突破30指日可待嗎

推

citiman 12/03 19:27面板委屈了

推

b9441118 12/03 20:14出啥貨融資還很硬挺沒被殺光呢

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b9441118 12/03 20:15今天瞬間跌下來應該是大摩倒的不然還收紅呢XD

噓