[心得] 美股-透過最有價值品牌尋找投資標的

部落格文章:
https://blog.zmcx16.moe/2022/05/norn-stockscreener-ranking-indicator.html

以往我想找新投資的公司標的時, 通常用以下幾種方法:

1. 基本條件過濾器 (P/E、P/B小於多少; ROE、ROA大於多少; 內幕人士持股變化.
..etc), 過濾出所有符合條件的公司, 在一個一個看哪間公司值得投資。

2. 多因子模型計算分數, 將價值因子、成長因子、動能因子等各種參數做加權計算, 在依據分數高低排序選出TOP30, 從分數高的公司開始一個一個檢視看哪間公司值得投資(通常也會搭配方法1一起使用)。

3. 定時檢視市場-產業指標, 看有沒有市場指標跟產業指標乖離過大的情境, 有的話就從對應的產業看有哪些值得投資的公司。

4. 產業內幕投資人交易變化, 如果特定產業或公司的內幕投資人持股大增, 就研究看看這間公司是否值得投資, 畢竟公司高層願意用自己的錢買自家公司的股票, 上同一艘船也會比較有信心&安心。

5. 看投資大師們每季申報的持股變化, 統整起來看哪些公司是各個投資大師都有在買進的, 可以做為進一步投資參考用。

上述這些方法我都有寫程式去抓取對應的資料, 並且自動更新到網站上, 上述的方法也都有實實在在的數據, 作為投資參考我覺得也蠻合理的, 可是這些資訊基本上也都是落後
資訊, 市場所有人都可以在各大投資網站上看得到, 可能這些資訊早就反應在股價上了,就像P/E低(股價便宜)是因為市場大多數人都不看好, 不一定是被低估, 可能只是提早反應未來的價格而已。

不過個人認為不是上述方法不夠好, 而是資料分析後, 必須經過更多的思考以及想像力,才可能有機會透過這些資訊創造超額報酬。 而要達成這樣的能力就得不斷的思考以及累積知識及經驗。 不過另外反過來想, 是不是也可以整合一些比較需要思考&想像力的資料做為指標, 進一步擴展投資的視野。

目前想到的第一個指標是品牌價值, 畢竟品牌這東西可說是最賺錢的無形資產, 也沒有
什麼確切的準則。 至於幫品牌估價這件事, 可以參考Interbrand每年公布的世界最有
價值品牌排行榜。

Interbrand - Best Global Brands網頁連結:
https://interbrand.com/best-global-brands/

https://i.imgur.com/QDZzPTk.png

以第一名的蘋果(AAPL)來說, 蘋果的P/B高達33, 但是蘋果也已連續九年位居全球最有價值品牌榜首, 不能單從P/B就覺得蘋果的股價太高, 蘋果的最大資產並不是他的固定資產或浮動資產, 而是品牌&設計&技術力, 就算是一塊眼鏡大小的擦拭布, 蘋果賣600塊台幣還是能大熱銷XD

至於其他在排行榜上的也幾乎是耳熟能詳的品牌, 點擊對應的品牌, 還可以看到這個品牌的介紹以及歷年來估計的品牌價值, 像剛剛提到的蘋果, 品牌價值一直是顯著上升, 尤其是iPhone & Mac筆電上市後, 品牌價值的成長速度更是顯著提升。

https://i.imgur.com/eiWH4JM.png

再來就是想要怎麼把這些品牌, 連結到投資上了, 要做的方式其實很簡單, 找出這些品牌的公司, 並看看對應的公司能不能投資, 有沒有在公開市場上市, 下面分享整理後的一些心得:

1. 有些品牌是私有公司持有, 並沒有在公開市場上市, 像是Chanel(香奈兒)、IKEA(宜家家居)、LEGO(樂高)、Cartier(卡地亞)、Huawei(華為), 像這種情況就不用想投資了...。

2. 有不少公司不在公開市場交易, 只有場外交易(OTC), 而且成交量可能極低, 不一定適合一般散戶投資人買賣。 (100個品牌中就有30幾個品牌是這樣, 靠品牌賺錢在公開市場募資的必要性大概也不大, 有價值的品牌本身就是一個不需競爭的強大優勢)

3. Louis Vuitton(路易威登) 除了自己的品牌, 還有Tiffany & Co.(蒂芙尼),
Hennessy(軒尼詩), Sephora(絲芙蘭); 而Dior(迪奧)又有LVMH(路易威登)大多數的股
權, 這些奢侈品品牌在過去不斷的併購結合, 感覺真的蠻可怕的... 畢竟都是自己人, 定價權就在自己身上了。

再來是整合到網站的部分, 因為Interbrand的資料是品牌價值, 不是上市公司, 所以要連結在一起總會有些障礙或限制:

1. 品牌持有是私有公司的部分, 股票代號會直接顯示: "-"。

2. 品牌對應的公司已被收購, 會直接用母公司的股票代號代替。

3. 目前我的資料庫並沒有場外交易(OTC)的資料, 所以大概有1/3的品牌只提供股票代
號, 沒有基本面以及績效資料。

4. 基本面跟績效資料非實時更新, 更新頻率為每日一次。

整合好的網站頁面如下:

Norn-StockScreener投資網站: https://norn-stockscreener.zmcx16.moe/ranking/

Github: https://github.com/zmcx16/Norn-StockScreener

簡單demo一下, 今年股市像溫水煮青蛙, 大盤一直跌, 來看一下在大盤一直跌的情況下,這百大品牌的公司誰績效最好:

https://i.imgur.com/5khsGgj.png

今年績效最好的分別是家樂氏、嬌生以及可口可樂, 感覺也完全不意外, 畢竟民生必需品最抗跌, 投資市場再慘通膨在誇張, 也還是要吃飯啊...。

https://i.imgur.com/EwJ3KnC.png

今年跌最慘的是Netflix, 畢竟今年Netflix訂戶大量流失導致股價大跌, 加上升息關係科技股一片血海也不意外...。中間多一個Ford福特汽車倒是讓我蠻意外的就是。

關於這頁面的使用方法, 以我個人來說, 大概會幾個禮拜或一個月來看一下這頁面, 看一下這些公司有沒有便宜可以撿, 並分析一下對應的品牌有沒有可能繼續成長或衰退的可
能, 做為多元投資的其中一個參考項目。

另外想特別多分享一個自己的想法, 畢竟品牌跟公司營運不是絕對的關係, 有可能品牌價值一直成長, 公司卻一直虧錢; 或是品牌價值已經開始走下坡下跌了, 公司營運或財報上卻可能還看不出有什麼端倪, 建議如果想從品牌價值尋找投資機會的話, 還是要充分做好基本的調查跟分析。 如果品牌價值持續成長當然很好, 不過記得要看一下這間公司目前營運如何, 股價最近有沒有被炒作太高; 如果一間公司你很想投資, 可是品牌價值開始停滯不前甚至開始下滑的話, 最好再多考慮一下, 是不是這間公司開始走下坡了, 多思考研究一下後再做投資決定。

目前再來想做的下一個指標是研發佔營收比例, 不過不確定這資料好不好找, 還要再研究一下, 如果有其他好指標也歡迎推薦~。

最後分享一下今年目前的投資績效:

https://i.imgur.com/pVYenyI.png

今年Q1結束時主要得益於手邊不少原物料、航運持股, 績效大約24%還不錯。 不過今年美股一直緩跌, 加上4~5月時動盪又更大, 讓我掛的一些不太可能交易到的sell put都幾乎交易到, 一度槓桿開到很大, 不過幸好都是交易勝率高的極價外合約, 最終行權的合約佔少數, 順利的活下來了...。 但是也導致我的槓桿率從2X% -> 接近100%。 因為交易到的都是我想持有的公司, 我目前是打算繼續持有, 視情況在慢慢賣出降低槓桿率。

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簡易的投資日誌會記錄在這裡, 不過不是即時更新+很雜亂就是, 細節的投資筆記就沒特 別公開了

https://github.com/zmcx16/zmcx16.github.io/commits/master/trade-data.json

※ 編輯: zmcx16 (123.194.201.118 臺灣), 05/27/2022 21:36:45