Re: [角川] FX戰士久留美 29

※ 引述《jpopaholic (日音スキ)》之銘言：
: 一開始玩歐元,歐元大平坦
: https://i.imgur.com/0bz88cr.png

: 玩歐元兌瑞士法郎!! (原來瑞士叫confoederatio helvetica)
: https://i.imgur.com/PywCEMB.png
: 當時(2011年)瑞士有一個重大政策(還真的是還原歷史)
: https://i.imgur.com/IP4Uy3m.png
pwseki206: 記得是放棄跟歐元掛勾—當時歐債爆掉的情況下大量避險
資金湧入瑞郎，弄到瑞士國家銀行只能強制貶值以免影響經濟。
然後當時一票外匯投資者被掃到

並不是貶值，而是貨幣掛鉤(fixed exchange rate)
當希臘、愛爾蘭、義大利、西班牙陸續出現政府赤字與公債巨幅增加。
在正常情況下，這問題就發新債補舊債可以把問題往後推，然而問題在於
08年的次貸風暴就重創了這些國家。首先房地產跟國債被拋售甚至出現呆帳。
銀行為了要控制損失就拉高借貸利率，借不到錢的公司那只能裁員控制成本。

或者關閉店面，而這些又會造成失業率跟諸如營業所得稅的減少。
你的收入減少但還是以新債還舊債，那債務赤字就會越來越龐大。
於是這些經濟並不理想的國家就出現債務危機。

當時的歐洲就面臨兩難：如果你要救就要富有國花錢去救這些窮鬼國。
但不救歐元基本上就瓦解了，但你的經濟已經跟歐元綁在一起，
所以你不救，也會導致災難性的後果。故德法還是會被拖累，被迫拿錢去救窮鬼，
這對歐元也不是啥好消息，正常人都會認為歐元會走弱。

那麼假如你是一個持有歐元的人，你認為歐元會開始變得沒有價值，
你會做什麼事情？其中一個主流做法就是找一個相對波動不大，相對保值
的貨幣，把歐元換成該貨幣來避免大幅貶值。
而當市場一狗票人/公司/機構都這樣做時，那就會造成瑞士法郎貨幣兌大幅升值。
比如說USD/CHF
https://www.tradingview.com/x/nnx73hNf/
市場出現一堆人想要把美元換成瑞士法郎，而相對沒啥人想把瑞郎換成美元。
就會出現這種結果：美元貶值瑞郎升值，故USD/CHF大跌。

然而國家貨幣大幅度升值會對瑞士的出口產生影響，因為你的商品海外價格
會因為升值而相對變貴。

而央行其中一個工作就是維持貨幣穩定，故瑞士避免這個問題
它只能做出下策：固定匯率。

簡單地說就是瑞士央行說：歐元兌瑞郎就1:1.2，不能再低了。
如果市場有人要繼續拿歐元換瑞郎，央行會拿接近無底洞的瑞郎跟你換。
然而這做法就等同於滿足了想要避險的人他們的需求。
所以瑞士央行他只能不斷地用瑞郎換一屁股歐元、美元等外匯存底。

這做法有沒有效呢？有，就是你在漫畫上看到的，長達三年的小波動。
瑞士央行的瑞郎掛勾也導致一些人認為：「阿我只要買在1.2不就穩賺？
整個國家央行幫我部位護盤欸。」

你要說久留美錯嗎？如果她在11年這樣做，那這將會是連續三年獲利的策略。
但這是聖杯嗎？不見得，因為這個貨幣掛鉤是有代價的。

我們剛剛說到：為了維持固定匯率，做莊的瑞士央行會收一屁股美元跟歐元。
但你有沒有想過，如果美元跟歐元大幅貶值，那持有一屁股該國貨幣的央行，
不就相對虧錢了嗎？

而美國在12年就開始幹這種事情了，也就是量化寬鬆印鈔票。
瑞士沒放棄歐元兌瑞郎1:1.2底線，僅僅是歐洲央行還沒幹同樣的事情。

但如果歐洲央行也開始宣布要印鈔票的話呢？
瑞士央行就會面臨：
A. 繼續掛勾：持有歐元大幅貶值，資產負債表爆炸。
B. 放棄掛勾：可以出脫歐元調節外匯存底，只是匯率會爆炸，瑞郎大幅升值。

然而繼續持有歐元的後果會比坐視匯率爆炸的結果要糟很多。
故當歐盟發新聞說他們下周1/22要印鈔票發QE了，瑞士央行就不玩了。
https://www.tradingview.com/x/jjJs3VO9/

1/15 EURCHF大跌18%
18%是什麼概念？以臺股期貨來說，每日的漲跌停就10%
這天可以說是瞬間快跌停兩個跌停板的價格。
而你知道如果重大事件發生後，認為完蛋了的交易者他們會怎麼做？
他們會不顧一切地想要把部位平倉砍掉，而唯一有辦法做到的方法是市價單平倉。
當市場開始出現大量的市價單，相對沒有人想低價承接成交。

市場就會開始出現極端的價格，因為價格已經不是連續的了。

比如說你掛1:19停損賣出。但下一秒有人用市價賣出，而他跟掛1:15的委託買入成交。
再下一個市價單是在1:09成交，那麼你的1.19的停損單不會成交。
因為價格早就跌破了，價格已經是1:09。

所以單純用指定價格停損的限價單(ROD)，你碰到這天還是會瞬間慘死。
至於市價單也好不到哪裡去，因為實務上你大多會被平倉在K棒1/3甚至最低點。
而幫你成交的造市商他會認為，他也是冒著會賠錢風險跟你對作成交，
所以他會把成本反應在委賣委賣的價差上，這時的點差就不是幾十點幾百點
而是1~2%的點差。對，你最後是平倉了，但保證金也是大傷了。

不過有輸家也會有贏家，也是有原本抱著空單，結果當天爆賺的幸運兒。

但久留美當時是買300枚，以日本FX來說300枚等於300個0.1手，
也就是30手。一手是10萬貨幣，也就是說，久留美當時共借了300萬歐元
於1.20左右買進。只要EUR/CHF跌到1.15，浮虧就是-150000歐元。
而當時歐元兌日圓是：1:135.065，那就是瞬間虧-20259750圓
2000萬日圓蒸發，保證金斷頭歸零也只是一瞬間的事情而已。

: 然後久留美要買,結果
: https://i.imgur.com/DXbhhHk.png

: 沒想到除了打網球會出現死神,連買個外匯也會出現死神
其實30手對於360萬來說部位已經有點大了。
我們就退百步，假設沒有發生18%大跌，只是從1.2跌到1.199
那麼同樣部位會賠40萬，大約11%，已經是看到會明顯不高興的程度了。
真的碰到這種跑不掉的歷史事件只會死更快而已。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.100.244 (臺灣) https://youtu.be/vbzw_zgQTbc?si=-hOTCBfkjE3x6LM8

https://youtu.be/ZxJaShi3GLo?si=yf6j1pzgeF70FMYX

日本國內券商沒有所謂的負餘額保護，所以你保證金變成負數就是你要賠給券商。 至於你現在聽到海外券商有負餘額保護，例如現在要在歐盟監管的券商有 扣到0為止的負餘額保護，基本上就是在15年這事件暴跌後才修法規定的。 至於當時有號稱有負餘額保護的，比如說FXDD，真的碰到反而賴皮說沒有這機制阿。

https://youtu.be/IzBh9Fr1e6A?si=9hb_iE_KIFN699FP&t=961

基本上券商會跟你討錢就代表他當時也來不及在歸零時立刻強制平倉， 他不想賠就跟你討。後續就會變成法律訴訟程序了。

※ 編輯: midas82539 (114.32.100.244 臺灣), 11/12/2023 10:59:19