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[標的] 8086 宏捷科 拉 不拉 多

看板Stock標題[標的] 8086 宏捷科 拉 不拉 多作者
nmct
(豬豬)
時間推噓23 推:25 噓:2 →:7

1. 標的 : 8086 宏捷科
2. 分類 : 多
3. 分析/正文 :

一)基本面

1. 手機
a. 營收庫存1Q23底下降至健康水準(1.5-2個月),需求逐步拉升
b. 美系客戶5G於2023下半年開始增量拉貨
c. 由法說簡報可看出手機PA營收占比越來越高,符合手機需求增加說法
d. 4Q23稼動率預計>60%
e. IDC預期未來全球手機出貨量緩步復甦
https://i.imgur.com/g3TYybV.jpg

https://i.imgur.com/enULWdh.jpg


2. WiFi PA

a. WiFi6/6E於2022年試站率正式突破50%,成為市場主流,宏捷科WiFi 5與6比重約各半,雖公司表示4Q24訂單成長主要來餘WiFi 5增加,然預期未來WiFi 6需求上升,GaAs PA元件未來需求有望擴增

b. 預期WiFi7滲透率於2024達10%,公司表示WiFi 7工程驗證中,2024可望小量試生產


3. 營收動能轉強

a. 短期營收平均>長期營收平均
約在23/05-23/06處,短期營收平均(藍線)衝破長期營收平均(紅線),說明營收動能強勁
https://i.imgur.com/QREr8zx.jpg


b. 短期營收年增率>長期營收年增率
約在23/10處,短期營收年增率平均(藍線)翻正(>0),且大於長期營收年增率平均(紅線)
https://i.imgur.com/80QNISw.jpg

c. 結合來看短期營收動能非因淡旺季而影響,而是經歷較大的週期循環,並開始要復甦


4. 景氣循環股,買在高本益比,賣在低本益比
https://i.imgur.com/NnYGd9P.jpg


a. 觀察本益比河流圖與股價的變化,可將股價循環分成兩個大循環,A與B,可以發現本益比超高的地方,都接近於股價的相對低點,因為那時候營收都超爛(如圖中a-1、b-1、c-1)

b. 觀察股價相對高點的位置,本益比都在「相對」低點,而非絕對低點

c. 細部拆解本益比、營收、股價的循環會發現以下模式:
c-1. 循環前期:營收超爛,股價也爛,但掉不下去,此時本益比超高。如a-1 14M02 營收終於轉正,PE=10560;b-1營收最低點 17M12 PE =43;c-1營收最低底點 22M12 PE=972
c-2. 循環中期:營收轉正並開始成長,帶動EPS上揚,此時股價也持續上揚,但EPS上行速度更快,造成本益比大幅回落至「相對」低點。如a-2 15M06 PE=24;b-2 21M04 PE=41
c-3. 循環中後期:營收繼續創高,但股價已經開始衝不上去,甚至往下降,此時本益比繼續探低。如a-3營收最高點 15M12 PE=11;b-3營收最高點 21M12 PE=33.1
c-4. 循環後期:股價繼續探底,直至營收虧轉盈,股價來到相對低點,即下一波循環前期

d. 判斷目前本益比仍在高位(24M02 PE=351,goodinfo),且未來營收成長動能仍強勁,推測股價仍在半山腰


5. 持有至24年末,25年初,短線上看180,長期則看營收成長率陸續減碼

a. 判斷目前本益比仍在高位(24M02 PE=351),且未來營收成長動能仍強勁,以前兩波高點a-2 15M06 PE=24、b-2 21M04 PE=41來判斷,推測每次循環的高點給的PE會墊高,因為相信公司的獲利能力日漸增強,預估下次股價高點的PE值會給到50-60

b. 以Factset公布市場預估2024全年EPS中位數2.8、2025全年EPS中位數3.3,抓個平均3.05,預期價格約落在150-180(哭啊怎麼算一算覺得上漲空間很少)

c. 以過往看,股價高點與營收高點約差半年,如圖中a-2至a-3、b-2至b-3,以一個牛熊循環大約2-3年:1年來看,目前已經漲一年,應該還有一年份可以漲,抓大約24年底,25年初股價來到高點

d. 如果主升段時市場情緒好,有望再把股價推高,後續則看短期營收成長率是否趨勢向下,以及短期營收平均下跌破長期平均,則考慮出場


二)技術面

1. 底底高,碰半年線反彈繼續向上,但目前乖離過大,應該會等下一次再回季線or半年線加碼,約130-140中間
https://i.imgur.com/aS0nQHF.jpg



三)籌碼面

1. 最近大家都在狂買,外資持股比來到22.59%,相對年初1/04只有13.54%,大幅增加,後市可期
https://i.imgur.com/BXRSK1E.jpg



4. 進退場機制:
a. 已進場,掉到130再加碼
b. 停利:短線180分批出場,長線則看短期營收成長率趨勢下滑,且短期營收平均跌破長期營收平均,考慮出場
c. 停損:長期投資不停損


5. 附上奈米單
https://i.imgur.com/beAQJlN.jpg



手機排版請見諒,第一次發標的文,有任何建議敬請不吝賜教~~

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.225.89.82 (臺灣)
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※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:27:48 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:29:21 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:31:26 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:34:47 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:35:13 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:41:25

enjoylife66 02/22 00:44推,近期有點乖離真的不敢追

GoGoRoll 02/22 00:47謝謝分享

rayccccc 02/22 01:08詳細推

gh316 02/22 01:12感謝分享

helpgod : 推 但是真的是奈米單.. 小弟資本不多QQ.

02/22 01:33

bless0621 02/22 01:35結果盈餘嚇死人永遠的夢之谷

ohsexygirl 02/22 01:54雖然奈米,但你的分析我覺得是近期看到最有料的

ohsexygirl 02/22 01:55有自己分析的想法跟邏輯並提出數據圖表佐證,很完

ohsexygirl 02/22 01:55

ohsexygirl : 交易策略也有制定,未來可期 感謝捧場!

02/22 01:57

chad61011 02/22 02:04有些乖離了

T4XI 02/22 02:04Pa 景氣循環,漲完一波就可以跑了

harry458031 02/22 02:11這循環股 什麼時候到頂自己小心

e73103999 02/22 06:40過前高了才要進場 註定被倒貨!

Mtcat 02/22 06:44111

ginwer 02/22 07:15PA三雄穩懋比較穩 也可能是爛到谷底了 其他兩個太

ginwer : 活潑很容易被套 我穩懋也是被套XD最近看三雄週線都有稍微上去,有同族群一起漲的味道,應該有戲~

02/22 07:15

pat1006 02/22 07:19

monkjohnny 02/22 07:23當初買150賣70,這隻我是不敢再碰了......

c890317 02/22 07:46推分享

MVP2006 : 賺了20%,再上來call人抬轎? 最近才打完分析啊哈 下次會早點發的

02/22 08:17

wald5566 02/22 08:29超多投顧在推了

ss910126 02/22 08:37wifi5的時候喊wifi6 現在複製一樣的喊法哈哈

chia0303 02/22 08:51

tctv2002 穩懋喊WiFi 7 你捷哥喊WiFi 6

捷哥加油啊! 02/22 09:31

kihiko 02/22 10:19今天宏傑哥生日,買捷哥就對了

lkkney 02/22 10:20搜了一下還真的是宏傑哥生日XD

Memoriesa : 雖然是奈米單 可至少分析的有心 推 謝謝捧場!

02/22 10:54

※ 編輯: nmct (223.137.11.195 臺灣), 02/22/2024 11:20:46

KinoSang 02/22 11:37我有買捷哥和穩懋的奈米單 我打算等今年三月802.11b

KinoSang 02/22 11:37e草稿公布 再決定下一步怎麼行動

KinoSang 02/22 11:39捷哥買在130

sean2534181202/22 13:41您的分析很棒 自己持有的是立積跟穩懋 期待pa wifi7

sean2534181202/22 13:41大爆發

huaiken 02/22 14:54買穩懋不如買宏捷科 從稼動率 還有營收趨勢都是

sealezra 02/22 16:52可是我看到今天那個上引線我就覺得很火大想賣掉125

sealezra 02/22 16:52再進場了

sealezra 02/22 16:53http://i.imgur.com/tR2ci4z.jpg

weiweilen 02/22 18:53拉回10日線,全力進場. 目標195

rockshain 02/22 20:00這不推不行