Re: [心得] 妖股的故事 第一篇

個股認真文目前很稀少，進泰電子個案是屬於標準借殼案，只
是主要公司控制權是透過轉移控股公司來達成相對隱密，而整
理整個案件的時程也可以讓各位理解整個發展過程，作為個案
學習，但部分推測部分不宜公開評論，就點出讓各位觀察，也
能作為之後的經驗借鏡。

啟動階段

2018/09/05本公司董事會選任新任董事長

2018/12/14公告本公司名稱由「祥業科技股份有限公司」更名
為「進泰電子科技股份有限公司」

2018/12/24私募繳款 42,000,000元

2020/01/02本公司董事會通過總經理異動公告

2020/03/26私募繳款176,190,000元

2020/03/26私募繳款100,080,000元

併入階段

2020/04/16公告本公司董事會決議通過投資「進泰電子科技
(越南)有限公司」

2020年07月營收開出4563萬元，股價由私募時約37元漲到08月
營收開出時約7X元

2020/11/09公告本公司董事會通過 109年第三季合併財務報告
，盈餘已轉正2020年累計營收 3億5118萬元，股價已到 17X元

2021/02/18本公司董事會決議通過發行國內第三次有擔保轉換
公司債

2021/03/18本公司董事會決議通過對「進泰電子科技(越南)有
限公司」現金增資案

2021/07/29本公司董事會推選邢家蓁女士擔任董事長
注意改選後代表不同法人

整合核心主體

2021/11/04本公司董事會決議通過透過 Advanced Sound Technologes, Inc.
間接投資大陸地區美金 880萬元

此為轉增資東莞進泰電子有限公司，這公告建議有要研究的板
友要去細看，這裡面透露一個重要訊息，我就不公開點破。

巔峰與後續募資

2021年累計營收30.5億元，股價也在12月迎來高點 270元。

2022年累計營收14.3億元，股價年底收在80.1元。

2023/05/09本公司國內第四次無擔保轉換公司債收足債款

2023/08/04本公司112年度現金增資收足股款暨增資基準日

2023年累計營收12.3億元，股價年底收在77.3元。

心得與小記

本案在整合過程中初期使用其他關係人貿易模式，外部人不易
理解整體產銷研的成本，不易估計最終狀況；外部人在評估借
殼案時另一大風險是不易初期知道整合時程與範圍，在實際其
他個案也有取消或縮小整合標的的情形，這會讓想搭便車發生
套牢狀況；最後是當消息散播之前市場多半已有動靜，等到證
實時最甜美的階段已過，因此很考驗決定的速度與品質，需要
日常的經驗累積與風險控管能力。

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