[心得] 妖股的故事 第一篇
在我心中妖股要符合兩個條件之一：
1.兩年內漲超過五倍。
2.兩年內漲一倍，且風險極低。
玩股票的這些年我看了不少的妖股，但每十隻妖股，我應該只能勉強看懂一兩隻，我是因為覺得有趣而玩股票，賺錢只是其次，加上2008年開始從ptt股版得到很多啟發，所以發願想寫十篇妖股的故事，希望能拋磚引玉勾引技癢的高手出來分享，也釐清自己的思緒，最好是我有觀念錯誤來給高手鞭笞，目前已有五篇的靈感了，此乃系列文的第一篇。
第一篇 借殼上市
德國股神，安德烈·科斯托蘭尼說過，投機，想像力比知識重要，以下純粹是我的想像中的故事，並不代表現實。
有一個老闆有工廠，每年生產與銷售10,000台檯燈，因緣際會下取得一家快破產A電子公司的經營權，並掌握有九成的股權，首先把A電子公司改名為A檯燈公司。
有天有人跟老闆買1,000個檯燈，老闆說等一下，你改跟A檯燈公司買。
第一年 A檯燈公司跟老闆原有的工廠買1,000個檯燈，再轉賣給客戶，業績就是1,000台檯燈生意。
第二年 A檯燈公司跟老闆原有的工廠買3,000個檯燈，再轉賣給客戶，業績就是3,000台檯燈生意。
第三年 A檯燈公司跟老闆原有的工廠買10,000個檯燈，再轉賣給客戶，業績就是10,000台檯燈生意。
外面的人覺得，A檯燈公司的財報根本就是超級成長股，所以股價暴漲，然後老闆就可以把A檯燈的股票賣掉，買下B公司的股權，把快倒閉的B電子股改名成B檯燈公司。
A檯燈公司 B檯燈公司，根本沒有設備在生產，都關係人買貨轉手賣，哪有毛利率可言，進貨成本還是老闆決定，還可以控制成本搞出年毛利率年年成長呢。
舉一個例子：3465進泰電子，2020年3月股價30元，2021年12月股價270元，好妖阿
https://imgur.com/a/BYe2l5O
2020年營收351百萬，2021年爆衝到3,090百萬，2022年營收縮減到1,439百萬，變化幅度很奇怪，三年的eps分別是1.58；16.36；3.43。
https://imgur.com/r1pp0c4
大漲前一年的年報顯示，2020年進貨100%來自關係人，這也很奇怪。
https://imgur.com/4cMFXkz
以上故事給我們幾個啟示：
1.如果老闆要把自己原本的公司賺錢讓利給A檯燈公司，那應該要有A檯燈公司七成以
上的股權，否則好處都給A檯燈公司外面的少數股權股東拿走了。A檯燈公司在做業績之前會有增資、減資、發行特別股、可轉換公司債等手段增加對A檯燈公司的控制力。
2.A檯燈公司業績起來以後，老闆是真的要借殼上市，還是想要改轉業機給B檯燈公司
，外面的人不知道，所以介入這種股票，最好還沒炒過”第一次”比較保險。
3.A檯燈公司能漲多少，很大程度取決於背後老闆原有檯燈公司的業績規模，但背後
老闆原有的公司沒有上市櫃的話，那根本預測不出來，所以交易過程盡量不要預設高點。
4.在2020年可以發現進泰電子進貨超過八成來自關係人交易，2020年營收比2019年有
奇怪幅度成長的話，當時能夠進場卡位早就賺翻了，可惜千金難買早知道，如果有時光機的話就好了。
題外話1
進貨超過八成來自關係人交易，其實是很特殊的情況，發生這種情況，要馬上檢查公司管理階層持有幾成的股權。
如果公司管理層持有A檯燈公司90%的股權，關係人交易進貨交易，通常是想把獲利做高炒股，原始檯燈公司的利潤讓利給A檯燈公司，這樣A檯燈公司的股價會上漲，持有最多股權的管理階層會因此獲利。
如果公司管理層持有A公司10%的股權，關係人交易進貨交易，通常是想把獲利做少掏空，原本進貨100元的原料與生產費用，做成產品售價300元，獲利200元但只有10%屬於管理階層才20元，不如成立關係企業。關係企業先100元進貨原料與生產費用，關係企業再280元賣給A檯燈公司，這樣180元的獲利先被管理公司掏空走，剩下20元的獲利，只有18元要給外面的人分，管理階層獲利180+2=182元，至於A檯燈公司的獲利太低股價下跌，反正都是外面的人在流淚。
總之管理階層持股越高，如果想做假帳那比較可能做高；管理階層持股越低，如果想做假帳那掏空獲利做低的可能性比較高。
題外話2
借殼上市公司股價炒高後，A檯燈公司業績不一定會衰退轉移給B檯燈公司，是真的想借殼不是為了炒股。我在考公務員的時候順便研究一下公務員考試補習班的股票6294智基，借殼後真的把原公司買進來，後續都是穩定經營很多年，
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喔?
不錯，感謝分享
你要不要發不自殺聲明?
這才是股票板該有的文章
推
借殼上市這套台鋼集團最厲害
有錢人真會玩
推推
U質好文
優文推
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666
有趣推
這種沒有違反證交法嗎
妖股真的不要追 禁不起一次
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有意思
腰骨阿麗一定得進榜
感謝分享
皇昌王推推，當初太早下車但有賺有推
你要不要趕快發一篇不自殺聲明
某方面來說，貿易公司最可能這樣，而且合法
推
香港不是拍成電影：金手指
U質
你是不是在偷臭SMCI?
簡單說 沒內褲 不要玩妖股
推
另外一種上下游都是同集團，愛讓利給誰你家的事
神奇
如果是借殼上市作假獲利 為什麼結論卻是沒有早點進
場卡位？
這種等財報出來 都看到就已經出貨了
推個
U值好聞
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優秀
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歐印金麗科 人生不科科
感謝10倍皇昌王
推，知識分享
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6294今年毛利大減是為哪樁?
讚
優文推個
U質好文
可以喔
先推U文，下班有空再研究
借殼也是我喜歡的目的
推，感謝分享LoL
期待第二篇~~~
優文
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先推 但怕
手上的借殼股倒是持續死魚～
謝謝
推 感謝分享
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有個賣車車的借殼股 是不是可以玩玩..
推
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大推
有料
XDDDDD
SMCI?
有料，謝謝分享，下班後仔細研讀
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U質好文
這種文章價值才高啊啊啊啊啊啊啊
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學到了
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U
市場又要更競爭了，哭哭
財報數據科目都看不到這樣的手法嗎？
有點意思
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這題目有趣 支持繼續寫
有料
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U質好文推，好期待後面
Push
優質
很多做假帳炒股的只是早爆晚爆的問題
好文
好文！
推一個 U質
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推 挺酷的
財報就做出來的。
水準高
台股本來就是要這樣玩，老闆出資找兩個人頭開公司，
洗營業額跟作帳，可以把利潤集中在一家公司後拼上市
上櫃
推長姿勢
而且要讓股價漲跌就靠放消息，炒高之後放利空壓股價
後買回再放消息或是吃貨到拉高，所以才說台股只能買
大型權值，個股99%當韭菜
反正你待過那種老闆要拼上市的公司就知道了，不可能
只有一家公司，而且背後也不只一個老闆也不只一個金
主
推 這才是股版要有的文章
推
推
推
推
欸好文，感謝，優質，讚
感謝分享
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推
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很有趣的故事!謝謝分享,記得要發不自殺聲明
好文推推 期待後續的文章
有趣有趣
優質好聞
求續集
鈊象妖股
有料
推推，期待後續系列，還我有料股板
妖股王!
正好這家我們行內30幾年了，他們家的故事更精彩>o<
你是不是想臭金士頓？
優文耶，我最喜歡這種用小案例教學知識的文章
推推
台灣妖股的一生
有趣推
讚讚
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這種不用關喔
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公司的品格 3.
不知道會不會分析到8932 xdd
推優文 謝謝分享
推分享
福裕 不知道算不算 這隻我有抓到可惜那時候不知道
是這種 後面飆起來抱不住XD
讚讚
也只有台股玩的起來 可悲
推
不知道聽誰講
看到好業績要抱持著懷疑的態度
反倒是爛業績可信度比較高
你是鬼吧
推
推
推
一直以為這個事情很多人知道
很多上市集團公司都搞這一套
推
全自己玩的比較笨，基本上會有大老闆圈子，負責作業
績的老闆本身不會買標的的股票啦
推
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U文
推一個
原來如此
感謝分享
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好文推一個
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這才是我想在股版看到的文章
優質好文，推
推一下
學習
好文！
49
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