Re: [請益] 高本益比收購低本益比

首先市值不會被無緣無故創造出來

一般這種狀況（沒考慮synergy或cannibalisation)會變成新的合併公司的本益比會落在AB之間

總市值不變，而通常本益比調整的狀況會在併購案公開還沒完成前就發生

也就是
即使盈餘不變的狀況下
A公司股價先行下跌，B公司先行上漲

那你會說為什麼有些併購主方在公開併購案後股價會上升？

這就牽涉到所謂的synergy
也就是二個公司合併後的綜效（如更精簡的人事使營業費用比例下降、產品結合使經濟
效益提升等等等）

這些綜效理想當然會反應在未來併購後的EPS上
市場隨之調整

這種因併購後有綜效使淨利上升的狀況又叫accretion
相反併購後沒綜效還吃掉公司淨利的叫dilution

題外話
因為算併購案財測、綜效和估值這些東西很複雜
要設很多的假設或場景
還要把他弄得漂漂亮亮給客戶端的高層看
過程中花的時間非同小可
所以所謂IBD的M&A分析師才能剛畢業就年賺百萬

供參

※ 引述《j2708180 (JaJa)》之銘言
: 問題：
: 假設
: A公司 B公司股數都是1億股
: A股價100元 B股價10元
: 市值就是100億和10億
: 盈餘都是1億
: 本益比就是100倍和10倍
: 今天A公司收購B公司
: 收購後A公司的盈餘就是2億(A的1億+B的1億)
: 按照A公司的100倍本益比計算
: 股價是200元
: 市值就是200億
: 收購前兩家公司的市值總和才110億
: 收購後就變成200億
: 憑空創造90億
: 那麼這個90億誰賺誰賠？
: 為什麼台股不學中國那套瘋狂收購？
: 美國好像也是這樣玩的？
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