Re: [標的] 1451 年興 多

※ 引述《MrChen (陳先生)》之銘言：
: 1. 標的：1451 年興
: 2. 分類：多
: 3. 分析 / 正文：
: 觀察過去幾年，年興毛利率和棉花價格有頗高的相關性，而最近棉花價格已經漲到接近90
: https://imgur.com/Lkxb0AH
: 參考資料：https://www.marketwatch.com/investing/future/ct00
: 除了毛利率改善，年興這幾季也逐季調降營業費用率，營業費用率走低
: https://imgur.com/jutaTcA
: 下游客戶端
: 年興下游客戶 American Eagle Outfitters, Levi’s, Gap, Kontoor, The Children
’s
: 1. American Eagle Outfitters ( AEO )
: AEO 2021Q1 營收相比 2019Q1 成長 17%
: AEO CEO:
: “I am pleased to announce a material increase to our dividend today. Followin
: 資料來源： AEO 官網
: 2. Levi’s ( LEVI )
: Levi’s CEO 在 7/8 CNBC 訪問中提到：
: “As we look ahead, we will see inventory begin to build towards the end of
th
: Levi’s 的 CEO 在訪談中表示會在下半年開始拉高存貨，來為 2022 年強勁
的?
: 資料來源： CNBC
: 3. Gap ( GPS )
: GPS 2021Q1 營收相比 2019Q1 成長 7.7%
: 資料來源： Gap Financial report
: 4. Kontoor ( KTB )
: Kontoor 旗下牛仔褲品牌有 Lee 及 Wrangler
: Lee 2019Q1 營收 2.41 億美元 2021Q1 營收 2.5 億美元，成長 3.7%
: Wrangler 2019Q1 營收 3.70 億美元 2021Q1 營收 3.99 億美元，成長 7.8%
: 資料來源： KTB Financial report
: 5. The Children’s Place ( PLCE )
: PLCE 2019Q1 營收 4.12 億美元 2021Q1 營收 4.36 億美元，成長 5.82%
: 資料來源： PLCE Financial report
: 根據 2020 年美國紡織品進口統計，孟加拉出口到美國的數量佔全球的 21.58%, 為出口?
: https://imgur.com/rXBhoqI
: 而7/21這則新聞
: 孟加拉不顧疫情慶祝宰牲節，各膜拜場所人潮滿滿。
: https://udn.com/news/story/121707/5617802
: 看這情形短期內孟加拉疫情要緩解比較難，而年興在孟加拉沒有設廠，有機會在孟加拉這
: 越南近期疫情爆發，年興雖然在越南也有一間成衣廠，位於越南北部的寧平省。越南疫情
: https://imgur.com/2fKd9mV
: 在年興設廠的寧平省這五天只有 7/19 出現 1 位個案（根據越南新聞，我不想被罰 300
: 雖然生產不受影響，但年興這幾天也跟著其他在越南設廠且有停工的公司一起跌，因此最
: 參考資料：
: 7/22: https://reurl.cc/kZgnRL
: 7/21: https://reurl.cc/rgAEmr
: 7/20: https://reurl.cc/yEGR2O
: 7/19: https://reurl.cc/W37059
: 7/18: https://reurl.cc/5rzK0z
: 4. 進退場機制：
: 造成年興現在的低股價主要是因為2019及2020年營業利益轉虧，不過，從 2020Q3~2021Q1
: https://imgur.com/6vY16h3
: -----
: Sent from JPTT on my iPhone

看轉單效應，有沒有評估過是否公司有多餘產能？沒擴廠轉單有屁用，何況紡織這種低毛利的產業，很少會投入新的機器設備，另一個就是看賴索托廠關了沒，有關才漲得起來啊，基本上就是拖油瓶一個，再來就是匯損了，在蘭特跟台幣都這麽強勢下，賺美元 根本已哭

--

走強勢美元指數耶，你看台幣跟蘭特是貶多少？時間就是成本啊

當然要炒作是無所謂啦，但我是不會買這種股票啦，代工廠基本上只會被壓價格，棉花漲 了40%，但你覺得給客戶的價格有辦法完全轉嫁在售價上嗎？

提醒一下，kontoor下面的牌子跟gap都算便宜貨，所以你說單價會好嗎？

太多人直接用帳面在看公司了，不在相關產業只單看棉花價格這麼膚淺，新的美棉最快要 到年底才會出來，而墨棉則早一點。真的有辦法可以找代理商要報價就知道怎麼回事了， 要炒作就是另外一回事，其實蒙格的書裡早就說他不會投資紡織業了，新機台搭上大量的 產能只會壓低價格