[標的] 3665 貿聯 多

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1.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
3.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。

標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多

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1. 標的： 3665.TW 貿聯 (例 2330.TW 台積電)

2. 分類：多

3. 分析/正文：

一、產業面

貿聯為台股上市櫃之中
屬於連接線束產業的龍頭公司
總公司在美國加州，屬於全球級別的企業
生產基地有中國、墨西哥、馬來西亞、美國
、東歐等

產品類別包括3C電子、車電、醫療、工控
幾乎是應有盡有

公司產品介紹
https://imgur.com/M23Wwqi

以下資訊彙整至4/15

二、近期趨勢

日K圖
https://imgur.com/LyA2Fye

周K圖
https://imgur.com/XipJR2d

近月放量交易
https://imgur.com/uBwksEb

近兩週法人交易
https://imgur.com/e7zXxjc

近月融資券
https://imgur.com/eZCIbhV

長期趨勢線，大致上在季線上方波動
短期則在前高回檔到300後進行區間整理
其中一度回280洗盤

近月放量交易大致呈55波
不過近兩週法人積極買超
對比趨勢圖，大致上呈收貨狀態

三、近期事件

4/6 2022Q1營收達116.5億，創單季新高
3/26 2021年營收285億，EPS15.22，配息9.13
3/10 合併LEONI後，2月開始認列完整營收
預估營收季增4成以上
3/4 2月營收40.7億元，月增26%
下半年中國、墨西哥新廠可望投產
2/24 完成INBG(肺炎分子檢測儀)的量產開發
即日起在日本境內開賣
2/11 元月營收32.12億元，月增11%

主要事件就是去年砸145億 (4.5億歐元)
收購德國LEONI工業應用事業群

該事業群營收自3月開始合併計算

讓Q1營收，直接變成是去年一整年的4成
EPS有沒有跟著上升，要到5月才知道
事業版圖大幅擴大，可持續觀察

四、財報面-營業活動檢查

1)資產負債表
不動產+現金+應收帳+存貨達82%
公司資產主要運用於本業

2)EPS/ROE對照
(台股中，同級對手僅有信邦)

就EPS而言
貿聯近5年的成果，都是第2名信邦的1.5倍
不容動搖的產業龍頭表現

3)資產效能

資產利用率也是優於信邦
年營收為資產的1.1倍

4)資產負債比

資產負債比為1.94
負債總計約41%

債務比例控制的很好

5)現金水位及週轉天數

現金水位在1~2個月之間
應收帳及存貨周轉天數約3個月

以全球級公司而言，尚屬正常

6)推銷/管理/研發費用

近五年推銷/營收比例穩定

管理費用比例跟信邦比較差
不過近年又是收購又是蓋新廠
管理費用較高，也算正常

研發費用支出，則跟信邦相當

7)營業活動評估

2021年現金流大幅縮水
主要是應收帳減少18億
存貨增加19億
但應付帳也增加11億

初估也是車用電子出貨不順的受害者

財報面呈現的結果是到2021年Q4
收款還算穩定，但就是出貨不順
不過貿聯也不缺錢，不致於衝擊現金流

而收購認列是2022年2月之後的事
這部份要等5月Q1季報出來才能核對

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

基本面雖然去年有被砍單的嫌疑
但今年併購德商，直接補上約4成的營收
整體營運狀態要重新審視
暫時先正面看待

趨勢圖於300盤整
這幾天走勢，估起攻點為298
由此來看，目前還在初上攻階段
停損點暫抓290

由於還是有可能說倒就倒
該認賠要果斷

https://imgur.com/PmX1gKr

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深感遺憾… 抱上抱下不太好 我以前也常犯這錯誤 徒費時間成本

那次上拉，看了一下時間 我應是在做群聯跟南亞科 對帳單已貼在版上

銅材看起來是還好 這幾個月核對金居，飛宏，康舒，台郡，華新等，沒看到積極備料 銅主要是漲在去年 今年還沒有續強漲的訊息