[心得]《致富心態》：心得筆記

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談到投資理財，大家想的可能是價值投資、技術面分析等各種方法論。但《致富心態》的作者摩根．豪瑟卻提出另外一種看法：

▍財務成功不是硬科學，而是軟實力，你的言行舉止比專業知識更重要。

豪瑟將這樣的軟實力稱之為「致富心態」。書中他用流暢的文筆搭配精彩的故事，帶讀著探看要如何培養這樣的賺錢心態。以下就讓我挑出 5 個心態與大家分享。

【1. 小心運氣陷阱】
許多人總想參考成功者的道路，避開踏失敗者的歧途。但成功與失敗有時僅是一線之隔。賺大錢的人可能是「運氣」幫了一把；失敗睡公園的人可能只是不幸踩到該死的「風險」。

很喜歡書中比爾．蓋茲的例子。蓋茲就讀的湖濱中學其實是當時全世界少數有電腦的高中。這是極大的運氣，連他自己都說：

▍要是沒有湖濱中學，就沒有微軟。

但蓋茲的高中好友艾文斯就沒那麼幸運。他和蓋茲一樣聰明，也充滿抱負。沒「意外」他應該會和蓋茲一起創辦微軟。遺憾這件事沒有發生，因為艾文斯死於一場登山事故。

豪瑟形容地巧：

▍運氣與風險是兄弟，它們都呈現出相同現實情況，那就是生活中的每一項結果都是外力導致，而非個人努力所致。

投資市場更是這樣一個充滿運氣與風險的場域。我們很難區分一個人賺錢是因為技術還是運氣。有鑑於此，豪瑟提出 2 點建議：

1.留意讚揚欣賞的對象、當心輕視的對象
不要妄斷他人的成敗，莫忘運氣風險兩兄弟的威力。

2.不要聚焦研究特定的極端狀況
極端狀況很可能受運氣與風險左右，我們很難複製這些模式。

同時，明白運氣與風險的重要性也會讓我們在順利時多點謙虛、失敗時多點原諒。這會讓你的投資之路更加穩健長遠。

【2. 注意比較心理】
大該都知道要「知足常樂」，但這觀念可能比你想得更加重要與強大。

心理學有個名詞叫「跑步機效應」，指的是人們會不斷攀比，永不滿足。有了車就想換更炫的跑車、買了房還要更闊的豪宅。不管賺再多，你永遠都可以找到更高的比較對象。

如豪瑟說的，這樣「社會比較」的天花板實在太高了，根本是場打不贏的戰爭。唯一能打贏的方式就是一開始就別參戰。

同時這樣的過度比較心態會讓人冒更大的險來賺取報酬，結果反而跌得一敗塗地，甚至連老本都賠進去，得不償失。覺得書中的這段提醒十分值得深思：

▍沒有理由為自己沒有、不需要的事物，賭上自己擁有、不可或缺的事物。

很喜歡書中的這段話：

▍幸福只是扣除期望之後得到的結果。

當然這不是要你過得無欲無求。而是要想清楚真正想要的是什麼，不要陷入比較的無限輪迴。

少點慾望，多點知足，你的人生會更快樂。

【3. 為意外做準備】
我們所處的市場總是充滿波動，黑天鵝總猛然降臨（如 COVID 或俄烏戰爭），殺得投資人措手不及。

面對這些「意外」，許多人想的是：「這次預測錯了，要記取教訓，不要再重蹈覆轍。」但這觀念其實很危險，如理財專欄作家卡爾．理查茲說的：

▍風險就是，當你認為你已經想到所有的事情後，剩下來沒有想到的事。

我們永遠無法預測到市場上的意外風險（能預測就不叫意外了）。如豪瑟所言：

▍從意外事件學到的正確教訓，就是這世界總是讓人出乎意料。

因此，比較好的心態是接受意外會發生，並做好準備。「價值投資之父」班傑民．葛拉漢就深諳此道而提出「安全邊際」的概念。你可以把安全邊際想成一種預留犯錯空間的概念。它就像把保護傘，讓你在意外發生時不會跌得屍骨無存。

豪瑟認為，任何涉及到金錢的事情都要預留「出錯」的餘裕。那具體要怎麼做呢？一個最根本的方式就是「存錢」。對的，就是這麼樸實無華。很喜歡書中的這句話：

▍你根本不需要什麼特定的理由才要存錢。

很多人存錢是為了付頭期款、買新車或提早退休。這沒什麼不對，但豪瑟強調存錢未必要有買下特定事物的目標，你大可為了「存錢」而存錢。為意外存錢，為不可知存錢。當黑天鵝突然降臨時，這個小金庫可以救你一命。

【4. 報酬必有代價】
投資有個很重要的觀念：凡事沒有白吃的午餐。

要解釋個概念，讓我們來看張圖：

https://imgur.com/oClWRnm
道瓊指數走勢（截自《致富心態》）

上圖是道瓊指數從一九五〇年到二〇一九年的走勢。平均年報酬約一一％，看來很不錯。但這些報酬並非免費。圖中淺灰色區間表示指數比之前的歷史高點下跌至少五％的時期。也就是說，要賺到這一一％的年報酬，你必須承擔中間各種慘痛的下跌時刻。如豪瑟形容的：

▍這是取得市場報酬的代價，也就是市場的收費。

像 COVID 剛爆發時，許多人就因為受不了接連的熔斷暴跌而認賠殺出，結果事後才發現砍在谷阿呆。因此在投資的時候努力讓自己留在市場，不要因為下跌而離席相當重要。要做到這點，豪瑟有個實用的建議：

▍把市場波動視為手續費，而非罰款。

市場報酬從來都不是免費的。把下跌的損失當作是你投入市場的入場費，心理上會好受很多。

【5. 投資要睡得著】
投資理財方法百百種，有人習慣穩抱定存、有人推崇價值投資、也有人喜歡追求當沖的快感。每種策略都有其擁護者，究竟哪種最好呢？

豪瑟認為，「晚上能夠睡得最好」的策略最好。

金融學界總想用數學算式找到最大化報酬的投資策略。但現實是，很多理性的策略並不符合人性。

書中舉生命週期投資法為例。這是一個主張在年輕時加大槓桿，承受更高市場波動來獲取更佳報酬的投資策略。從數學上來說這策略很合理。但事實上，很少人能看著戶頭在波動下近乎歸零時，還泰然地繼續執行這策略。

如豪瑟說的：

▍許多財務決定並不會單純以報酬最大化來作決定，而是會考量如何讓另一半或兒女失望的機率降到最低。

換言之，每個人投資時都有自已取捨，這些考量不是數學可以框架的。很認同書中的這段話：

▍我們都是活生生的人，有感情、會犯錯。因此在投資理財時應該追求「合理」而非「理性」。

找到心中覺得「合理」，晚上不會失眠的方法，會比追求高報酬更有意義。別忘了，投資是為了過更好的生活，不要讓它反客為主。　　

【總結】
總結今天分享個 5 個致富心態。首先要了解運氣的重要，對任何成敗持保留態度；接著要懂得知足，不要陷入比較的無限輪迴；然後要時時為意外做準備，存錢以備不時之需；同時明白報酬是有代價的，把市場的波動視為必要的手續費；最後則是要找到能睡得著的投資方法，追求合理而非理性。

【後記：不只投資，更是人生】
很喜歡豪瑟的寫作風格，易讀又不失深度。原以為會是本需要苦啃的硬書，沒想卻讀得相當愉快。書中引用許多《反脆弱》、《黑天鵝效應》的觀點，但從豪瑟口中說出就是特別好吸收（塔雷伯很棒，但真的不好啃……）。

另外，這本書也教會我更多角地看待每個人的投資方式。比如指數化投資領域有一個常見論戰主題：市場（如 0050） VS 高股息（如 0056）。許多市場指數投資人很鄙視高股息的投資者。他們認為高股息明明有著不遜於市場指數的波動，長期來說又無法獲得更高報酬，根本不是好的投資方式。

如同豪瑟說的，投資重要的是合理而非理性。如果一個人因為領股息感到快樂，進而願意長期投資，那「更高的報酬」其實也沒那麼重要，不是嗎？

對我來說，這本書談的不單是理財，更是人生。很喜歡書中的段話：

▍最有價值的財富是有能力每天一早醒來時說：「今天我可以做任何想做的事。」

我想，找到真心想追求的事物，少點無謂比較，專注於自己想玩的局才是投資理財的最終目的吧！

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