[心得] 主題式 ETF 的上市後績效
※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1b3jYW_c ]
作者: daze (一期一會) 看板: Stock
標題: Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
時間: Sat Sep 23 20:22:27 2023
說到主題式ETF,我們看一張圖就好:
https://i.imgur.com/UjI2LKK.png
Ben-David 統計了各種ETF上市前和上市後的表現
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)
大盤型ETF 在上市前跟上市後,alpha都大約在0左右
Smart-beta ETF 在上市前顯示正alpha(斜率為正),上市後的alpha則大約是0
Sector/Industry/Thematic ETF 在上市前有正alpha,但上市後的負alpha非常可觀
主題式 ETF 在上市後 60個月,累計的負alpha 平均約 -30%
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ETF公司要賺錢
目前主要有兩種模式
1.出大盤型ETF,削價競爭衝高AUM
雖然只能赚萬分之幾的管理費
乘上幾百億美元的AUM,還是有賺頭的
但問題是,要拚削價競爭,你拚得過 Vanguard 跟 BlackRock 嗎?
2.出主題式ETF,看現在什麼正夯就賣什麼
如果能吸引到幾億美元的AUM
乘上百分之一或百分之二的管理費收入
也還不錯賺
但是,ETF公司看到某個主題正夯
送件申請新ETF
6~12個月後申請通過,熱潮也差不多快過了
對ETF公司來說,反正趁還有一些熱度時騙投資人進來
賺個幾年管理費,AUM流失太多時再把ETF砍掉就好
至於投資人被騙上車,當了最後一隻老鼠
績效當然就不怎麼好看了
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Reference:
Ben-David, Itzhak and Franzoni, Francesco A. and Kim, Byungwook and Moussawi,Rabih, Competition for Attention in the ETF Space (October 3, 2022). Fisher
College of Business Working Paper No. 2021-03-001, Charles A. Dice Center
Working Paper No. 2021-01, Swiss Finance Institute Research Paper No. 21-03,
Review of Financial Studies, forthcoming , Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract=3765063 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3765063
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Cuius rei demonstrationem mirabilem sane detexi.
Hanc marginis exiguitas non caperet. --Pierre de Fermat
(I have a truly marvelous proof of this proposition which
this margin is too narrow to contain.)
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推
想到電動車ETF
推整理 我的信仰更堅定了XDD
信仰更堅定…
推個
推
推Y
推
也就是說主題ETF出現的時點 就是該主題的退場時機?
整體平均起來大約如此 但具體到單一ETF 就很難說到底是熱潮還有6個月 還是糕點已過6個月
※ 編輯: daze (111.254.218.147 臺灣), 09/24/2023 12:16:07都要準備炒下一個主題了ETF才過審,績效當然..
話說,如果BTC ETF也算是主題式ETF,今年一堆機構申請...
BTC...
推
各產業etf的平均不就是大盤etf嗎?為什麼產業etf會平
均下來落後大盤呢
比例不同
上市前都領先大盤 那平均要和大盤一樣 不就代表上市後的
平均會落後大盤嗎?
沒有人會想推過去表現不佳的產品,從而過去表現領先大盤的
才有機會上市,這會有selection bias。但也因此,上市後均
值回歸也是常有的事。
所以說看到某個主題的ETF上市的時候代表某個主題高
點到了 哈哈
推論證
我提不出學理,只是一看就知道主題式 ETF 就金融娛樂
業騙 87 的東西,重點是推銷時候的講故事,唬爛故事
沒關係賣出去就好 www
還遇過莫名其妙堅持不買個股,但是 ETF 包括這種主題
式 ETF 好棒棒的先生,簡直不知道想什麼?太天真了?
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[請益] 投信出ETF績效爛沒有罰則嗎近年來投信發現ETF太好賺,每天都有經理費可以抽成 造成一堆垃圾ETF充斥市場,沒人要買沒關係,但是營業員就必須把垃圾推給可憐客戶 今年國泰富邦跟風出疫苗ETF,目前兩隻都跌爛 年中的元宇宙富邦跟大華(哪來的小公司)也都出一黨,現在一樣跌爛 去年2020、2021大多頭一堆ETF申購價即是市場最低價,什麼5G、電動車大家搶著買34
[請益] 台灣全市場加權指數ETF這幾年股市熱,投信狂推新的ETF 但不外乎高股息或主題式ETF 台灣大型股已經有0050, 006208 中型股有0051 難道都沒有投信想推出價格低廉的追蹤台灣全市場加權指數的ETF嗎?10
[請益] 主題式ETF和共同基金的差異性?因為在基富通上面看到有相關綠能和ESG的基金優惠 KBI替代能源解決方案基金的總管理費大概是1.4% 有想說看看是不是也類似的綠能ETF 但找下來是發現只要有投資海外成分股的ETF其實費用也都不便宜 富蘭克林潔淨能源ETF(00899)總管理費大概是1.1%- 很多ETF 都會追蹤各種指數 或是產業主題例如電動車 有的會加上槓桿例如兩倍 三倍看多 有的會加上價值因子 動能因子 這麼多種ETF 怎麼沒有商人出一款只漲不跌ETF 3x