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Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學

看板Stock標題Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學作者
daze
(一期一會)
時間推噓13 推:13 噓:0 →:12

CCH2022 : 近年來的五花八門主題式ETF,真面目就是新的吸金方 09/23 19:04
CCH2022 : 式,成分股不就那幾支在輪轉,調整持股又增加流動 09/23 19:04
CCH2022 : ,每年靠管理費就賺飽飽,投信跟業配一起賺散戶的 09/23 19:04
CCH2022 : 錢。 09/23 19:04
jalai : ETF百百種 巴菲特只推薦市值型ETF 台灣一堆ETF小丑 09/23 19:04

說到主題式ETF,我們看一張圖就好:
https://i.imgur.com/UjI2LKK.png
圖 ETF為什麼會超越基金變成顯學

Ben-David 統計了各種ETF上市前和上市後的表現
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)

大盤型ETF 在上市前跟上市後,alpha都大約在0左右
Smart-beta ETF 在上市前顯示正alpha(斜率為正),上市後的alpha則大約是0

Sector/Industry/Thematic ETF 在上市前有正alpha,但上市後的負alpha非常可觀
主題式 ETF 在上市後 60個月,累計的負alpha 平均約 -30%

===
ETF公司要賺錢
目前主要有兩種模式

1.出大盤型ETF,削價競爭衝高AUM
雖然只能赚萬分之幾的管理費
乘上幾百億美元的AUM,還是有賺頭的
但問題是,要拚削價競爭,你拚得過 Vanguard 跟 BlackRock 嗎?

2.出主題式ETF,看現在什麼正夯就賣什麼
如果能吸引到幾億美元的AUM
乘上百分之一或百分之二的管理費收入
也還不錯賺

但是,ETF公司看到某個主題正夯
送件申請新ETF
6~12個月後申請通過,熱潮也差不多快過了

對ETF公司來說,反正趁還有一些熱度時騙投資人進來
賺個幾年管理費,AUM流失太多時再把ETF砍掉就好

至於投資人被騙上車,當了最後一隻老鼠
績效當然就不怎麼好看了

===
Reference:
Ben-David, Itzhak and Franzoni, Francesco A. and Kim, Byungwook and Moussawi,Rabih, Competition for Attention in the ETF Space (October 3, 2022). Fisher
College of Business Working Paper No. 2021-03-001, Charles A. Dice Center
Working Paper No. 2021-01, Swiss Finance Institute Research Paper No. 21-03,
Review of Financial Studies, forthcoming , Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract=3765063 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3765063

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Cuius rei demonstrationem mirabilem sane detexi.
Hanc marginis exiguitas non caperet. --Pierre de Fermat
(I have a truly marvelous proof of this proposition which
this margin is too narrow to contain.)

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※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.218.147 (臺灣)
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09/23 20:24

Kydland 09/23 20:28其實美股也有很多亂七八糟的主題型ETF

Kydland 09/23 20:29三天兩頭都有ETF掛牌 只是很多人沒有特別研究

faniour 09/23 20:32

awss1971 09/23 20:34投信是製造業無誤~~~哪個主題夯就製造那種ETF

faniour 09/23 20:36業績就是散戶身上刮出來的,當然要不停製造

tsgd 09/23 20:41反正留下的都是超越大盤的ETF 基金

tsgd 09/23 20:42已經被整併或變殭屍ETF的 自然沒人在意

tsgd 09/23 20:42這是一個顯而易見的陷阱

kario 09/23 20:42ETF主題式的真的是垃圾,唯一推薦市值型而已,現在

kario 09/23 20:42一堆玩主題跟題材的,買一堆網紅然後去推薦炒熱ETF

kario 09/23 20:42,再來介紹時冠上巴菲特推薦ETF,笑死,巴菲特只推

kario 09/23 20:42薦S&P500好嗎。那種程度,大概就跟新聞記者帶風向

kario 09/23 20:42的文章差不多

jakai 09/23 20:52簡單講,主動型會有倖存者偏差的問題~

ray2501 09/23 20:56就跟柏格講的一樣,指數型基金再好,也會有人發一些

ray2501 09/23 20:58似是而非的東西,其實就選市值型而且費用儘量低的就

ray2501 09/23 20:58

yisian 09/23 21:2780/20法則,當你發現怎麼投資,績效都輸給大盤,就

yisian 09/23 21:27直接買0050。打不過就加入它,至少不用寫畢業文。

※ 編輯: daze (111.254.218.147 臺灣), 09/23/2023 21:39:24

herculus650209/23 22:24推,讓數字說話

ivan0506 09/23 22:49反正都是吸金用的 ETF還可以推卸非人為責任

rayisgreat 09/23 22:56優文推推

popolili 09/24 01:53

AkiMinoriko 09/24 11:41大盤不等於0050

RS44 09/24 13:26