Re: [請益] 接下來10年股票平均報酬率偏低
※ 引述《boombastick (快樂很容易~)》之銘言:
: 伯格在2019去世前多次接受訪問都說因為股票的平均報酬在2010之後的平均報酬比歷史平均
: 高,所以他預期接下來的10年應該會得到比歷史平均低的機會很高,投資金律的作者伯恩斯
: 坦在去年的podcast也提到類似的概念。 我覺得他們背後的理論有部分是利率低還有回歸平
: 均的現象。(個人猜測)
: 不過回顧2020和尚未結束的2021,整體股市平均報酬還是比歷史平均高(VT,VTI都超過15趴
: ),所以該怎麼解讀這些大師說的「未來10年的股票報酬會比歷史平均低」呢?
: 1. 大師猜錯了?
: 2. 還沒到十年,也許會有長時期的熊市?
: 3. QE推翻了大師的結論?
: 4. 其他?
「未來10年的股票報酬會比歷史平均低」這句話
有一種理解是
「未來10年預期累積回報率50%
前2年各有15%回報率
剩下8年就該只有13%」
如此可能會得出會有長時期的熊市的推論
假使剩下8年居然有30%,一定是大師不準
另一種理解是
「未來10年,股票的每年回報率可能只有4% +/- 16%
10年的預期累積回報是 50% +/- 50%」
當觀察到2年各有15%回報率,對接下來8年的預測是?
如果仍然是每年 4% +/-16%
8年的累積回報率可能是 37% +/-45%
或者加入一點均值回歸,調降預測為 3.5% +/- 16%
8年的累積回報率可能是 32% +/- 45%
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看到輪盤轉出2次紅色
你會猜接下來8次應該要3紅5黑嗎?
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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
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伯格沒遇過無限QE,我猜是3
但如果把無限QE帶來的貨幣貶值效應計算進去,報酬率應該會
比較差
但最大的問題是,能否找到替代的投資方式?
要考慮 priced in 市場看到FED在QE 不會只將今年的QE納入股價 未來幾年的影響也會被納入現在的股價 假設年底FED說繼續QE 市場也不會像第一次聽到QE那麼高興 久而久之,繼續QE不再是利多的新聞 按原定計畫減少QE倒是大利空 除非FED不只是繼續QE,還每年持續加碼QE規模 否則對未來的預期可能還是會回歸原本的預測
柏格會有這論調,我猜他是認定2010-2019是“特別的10年
”,因為某些原因導致報酬率偏高,未來回復正常,勢必修
正這10年的偏高漲幅。既然原發文者相信這套說法,那就該
去查柏格為啥認為過去十年是特別的,再拿柏格去世後的這
幾年,驗證一下合理性
柏格可能是對的,也可能未來100年都這麼“特別”,沒人
知道答案,daze網友最後兩句話已做了註解。不知道答案時
該怎麼選擇,柏格老早就教我們了!
繼續擁抱市場;累積資產者保佑市場低迷;退休如我者保佑市
場持續高歌
不管未來報酬會比歷史高還是低,分散的股票永遠都是
最好的投資標的,心臟不夠大就配點債券。會這麼問,
單純是這幾年報酬依舊比平均高出不少,如果伯格講的
情況要發生,難道要來個長熊市or通膨很嚴重(real r
eturn is low)嗎?
假設8年漲30%,你覺得算是長熊市嗎?
沒人可以預測,但可以先想好持續上漲,或萬一大跌,因
應的手段是什麼。
最後那段不錯XD
股票這麼規律的話 還會有人睡公園嗎XD 大師的話有時候
也聽聽就好 光是預設未來報酬該是多少這前提就不準了
接下來幾年表現會不好還能多準
如果完全聽柏格的,應該是很難搞到睡公園的 當然如果只聽一部份就自行發揮,就不一定了
※ 編輯: daze (114.40.13.150 臺灣), 09/12/2021 12:51:06推
這就是愛榭克講得為什麼要配合景氣循環投資
可是愛榭克搞到後來成立公司開始抓短期趨勢
這是另外一回事,長期投資配合景氣循環法ok啦
如果來個緩跌20年 我現在的長期投資準備給小孩繼承了
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[請益] 大家一窩蜂正2是否會有擦鞋童效應?景氣燈號現在是藍燈 其實從黃藍燈起,正2文章就變成主流了 每個人都黃藍燈和藍燈,買正2,等著V轉數錢 不過最近覺得有點怪 首先是擦鞋童效應42
[心得] 關於QEQE 在基礎層面上,是流動性策略。 並不是一個印錢的策略。 QE 是把銀行原本持有的債券,換成現金。 銀行持有的資產並沒有增加 只是銀行的資產的流動性增加了25
[心得] 定期定額Blog post: ====== 所謂定期定額(Dollar cost averaging) 是指當投資人有大筆資金要投資時8
Re: [請益] 惡性通膨未來發生的機率我覺得問題不是問物價一下子漲20%那種的,而是要問,如果下半年明年美國CPI超過3%, FED也預期物價還會一直漲下去,那FED會不會開始緊縮貨幣供給?1929大蕭條就是從FED 緊縮貨幣供給開啟的。 那你們覺得FED那時候才要緊縮貨幣?如果沒有武漢肺炎,FED其實是在慢慢回收2008 QE釋 放出來的資金,代表FED應該有看到一些問題,但是這次的疫情衝擊,FED被迫無限QE,問