[標的] 6799 來頡

1. 標的： 6799 來頡

2. 分類：多

3. 分析/正文：

大家好 我是韭a

謝謝大家不嫌棄 也真的蠻多人來信感謝
不知道大家有沒有熬過這次回檔

其實我認為今天應該算暫時止跌了
想說分享一下新的標的給大家

這隻標的是我跟我的社群朋友一起研究的
在這邊shout out to my bro 邱哥
發文前也有經過他同意 希望這次也能幫大家賺錢做善事 文末有一些徵才

老樣子 操作都是自己的 沒有要大家抬轎 不想買不要買 這基期如何自己考慮

以下正文：

來頡是IC設計公司 主要是PMIC電源管理晶片
產品分兩大類:網通(85%)&消費性(15%)

前陣子股價回落原因：
1.企業端網通需求下降，加上之前庫存調整，拉貨力道放緩
2.SSD需求因伺服器需求放緩影響，影響SSD PMIC晶片需求

以上兩點影響最大的就是今年上半年，最爛情況目前從數據上已經看到了
下半年能否復甦原本還在觀察還要再看
但近期公佈的Q2財報跟法說會都已經顯示準備重回成長

今年度Q1 EPS只有0.97
Q2已經回到成長變成1.48 成長率約52%
公司的最低點應該就在這邊了
個人覺得最大亮點應該在Q2比稅後淨利多了6%
加上接下來的復甦跟法說會公司講的會季季好 決定進場

而我們看好來頡主要有兩大原因
第一個是Wifi
Wifi 6目前是公司主力輸出，而下半年將會推出Wifi 7產品，預計明年開始量產，Wifi隨著規格提升，也會提升PMIC數量

Wifi 6需6~8顆，但Wifi 7要10~12顆，所以之後Wifi 7推出後，隨技術提升，不僅可以淘汰一些二線廠商，但明後兩年會需要的WiFi 7的產品不多

所以整體需要的量可能在2026年以後才會看到大幅放量成長，不過淘汰二線廠商後，供給下降，能提升ASP，明年毛利大機率能持續提升，至於來頡能不能順利推出Wifi 7應該是完全沒問題
畢竟目前都跟大公司合作(博通、高通、瑞昱)

第二個是USB-C PMIC
目前占公司營收15~20%是第二大主力產品

USB C這個大趨勢應該大家都知道了，蘋果今年也會加入，而USB C目前最大重點還是在瓦數上

未來充電要求只會要求更大電壓、高瓦數產品，第四季將推出兼容USB Type-C與USB PD快充的電源管理IC，且因同時支援PD 3.0（最大100W功率）與PD 3.1（最大240W功率）跟電流輸入輸出

可支應NB ODM廠電壓微調，產品容忍度高，能提升單價帶動毛利率成長，但這部分還是要看未來消費性電子狀況，但我個人偏向樂觀，因為主攻高階筆電、PC，高階的東西是近年消費性裡面明顯沒那麼差的

財報分析
來頡毛利都優於平均，且受到庫存調整影響的毛利幅度也較小

預估
今年EPS約5.5-6之間
主要是下半年拜登大基建，下半年營收大約會比上半年高20%

毛利以46.5%換算 目前本益比大概21.6~23.6之間

現在看可能有一點高，但現在已經下半年
正常都是推估明年獲利回推本益比
明年因為有許多新款USB C、Wifi 7，還有企業重回拉貨力道的話
營收保守估成長20%，毛利估保守48%，EPS約落在8上下

用明年EPS換算，現在本益比15~16倍，非常舒服的位置，隱憂就是下半年能否高20%，不能的話連明年EPS也會下修
但這種有技術、趨勢正確的個股 我們還是會給他一些正向機會跟支持

另外從營收來看
基本上高機率從8月開始持續年增 值得期待跟觀察

技術面：

前波修正到年線穩住 這陣子沒隨大盤破底
（我們覺得很強）

所有均線即將糾結表態 投信近期站在買方
期待他接下來的表演

4. 進退場機制：

停利：200元
停損：前波最低點長黑摜破

謝謝大家

最後文末：

因為前幾篇標的文的關係 有認識一些板友
也謝謝大家看得起我

原本覺得股市都是一個人的戰鬥 但做基本面跟技術派比較不一樣 需要花時間研究

我一個人再厲害 也沒辦法在有本業的情況每天研究 大概就是一週1-2間公司 （好想全職）

所以後來我們成立了讀書會

我們社群不收錢 就是大家彼此資訊交流
然後以一週 （最晚一個月） 至少要寫分析文分析一隻個股 搭配閒聊跟盤勢最近分享

也謝謝大家的幫助跟看得起我 目前也因為社群大家的分享有很多收穫跟成長

如果有板友有興趣加入我們 （目前11位）
請私信給我 介紹一下自己
如果可以 也可以分享你最近的研究 會介意的話就簡單寫即可
（我也會不吝嗇分享）

當然
我們不太歡迎伸手牌或潛水仔
畢竟這都是大家嘔心瀝血產生的內容跟分享
互相扶持成長交換才有辦法讓彼此績效更好

預計邀請4-9位

如果有違反版規再請告知
以上就這樣啦

祝大家賺到流湯
Peace

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真的嗎 我沒在看他耶 但梗圖有

資本額51E vs 4E 我選4E的 哈哈

不認識 who?

這次覺得他會贏哦

當初買的原因是什麼呢 思考一下 說不定可以考慮重新進場？ 常常你覺得很洗的 結果後來噴出去 別預設太多 找好理由 下好離手 共勉之

強

希望長大能當蝙蝠俠

股本太大