Re: [請益] 為什麼當年雷曼等到大幅降息時才破產
雷曼兄弟在次級房貸風暴前，他做的事情是什麼？
他是散戶最愛講的「危機入市」，當時市場有沒有開始警覺有違約風險？
有，所以針對信用違約交換(credit default swap,CDS)的價格開始飆高。
你有選擇權賣方的經驗，你可以把它想成純賣方，裸賣的那種。
沒有的話，你就把它想成一種保險公司賣的保險。
當你覺得你買的公司債/債券可能會因為債主倒閉/跑路而變成呆帳，
連本金都收不回來，那麼你可以買CDS。我們就定為5年的契約吧。
那麼在契約之內：
A. 承保的標的沒有一個爆掉變成違約：那你損失保險費(權利金)
B. 出現違約(債務違約、公司破產,重整)：賣方承擔賠償，本金它賠給你。
所以這個東西，其實就是賣「有人違約的保險」
雷曼當時就是認為，當時的權利金很高，如果它賭對了，實際違約合約跟
它賣的CDS契約比例相較較少，那它就可以賺取買方恐慌下付出高昂的權利金。
然而，很可惜的，它太低估了系統性風險，也就是真的出現了金融危機
導致違約率飆高，這些被轉嫁到你身上必須結算的CDS你根本賠不完。
CDS的歷史期貨價格不算是很好找，ETF也大多是從次貸風暴以後才出現的。
雖然不太精確，不過故姑且裸賣Sell put來比喻好了。
我們假設你發現一個似乎必勝的方式：
「如果我找標準差3倍的價外只做sell put，也就是說在99.73%的情境下
價格根本不會到，平常爽賣，危機加倍」
https://www.tradingview.com/x/1smBOoiW/
嗯，很不幸地，之後9,10,11月都跌破過。而且正常的情況下，因為不會碰到，
所以權利金正常都非常少。也就是說，這是一個會小賺大賠高勝率的賽局。
那麼如果真的一次碰到的話，以這個方法來說，你後來要12個月才能彌補
單次履約結算的損失。
雷曼兄弟更糟的是，它是認為這是千載難逢的好機會，所以其他家投資銀行
想弄掉的CDS，都給它承接而成為賣方。最後就變成它手中滿手鬼牌的情況。
部位增大+違約合約激增=大賠。就算事後風波平息CDS權利金下跌又如何？
當下它的本金根本不夠賠，破產後的行情都是沒有意義的，因為你已經破產了。
--
推
漲知識
尾巴太肥了
所以賭場宣布倒閉就不用出金了@@？
就沒東西出 不然怎麼辦
期貨商倒閉母銀行沒義務連帶嗎？
現在很多把期貨獨立出來的...
破產還是要清算跟把剩下殘值分一分賠錢阿，只是夠不夠賠就不知道了。 如果你是問：買保險的人買到保險公司(賣方)倒閉，那保險不就沒有保障？ 我只能說，這本身也是一種風險。這個世界上不可能存在一定100%完美 轉移風險你就鐵定不賠的商品。
推
白話文：極端行情
這種應該要等清算？
這只是想做風險套利，不覺得叫危機入市
所謂的套利是指你真的不會賠的那種，比如說期現價差套利。 CDS這種賣方其實就只是交易而已，不論是期貨、選擇權商品 價格波動變大導致的權利金暴漲是不是很難得？是 但這代表未來價格一定立刻慢慢變小？不見得 所以你認為的"價格很高太貴"那只是你主觀地認為太貴而以。 但在選擇權的模型中，價格很貴，代表著數學上：這個履約價履約機會增加。 因為價格波動率變大了，所以才會相對變貴。 那麼未來有沒有可能變得更貴？有可能，而不是不可能變得更貴。 有的人永遠不會懂這點，認為價格應該要符合預期，最後反向就會付出代價。
反了吧 他那個是追高套在山頂吧
槓上槓 然後被斷頭
你知道有哪些狀況會反映到權利金會變大嗎？ 而CDC的本質是要賺什麼？ 那麼按照這兩個問題的答案，雷曼當初大筆承接成為賣方的利基是啥？ 而它的風險是什麼。如果你都懂了妳不會有這種質問。
就以為不會爆狂接賺權利金，剛開始很爽，到後面發現
全部銀行都把屎丟到他身上，結果爆了，這搞不好也是
其他家故意給他爆的
雷曼爆的是衍生性商品，不是單純的股市爆…
川普當選
白話一點 整個賭場在玩抽鬼牌 他集齊了整個賭場的鬼
牌
全球房價目前推到一個新高點，利率也達到20年來的新
高點，加權指數也達到一個新高點，真的有點恐怖…
推解說。大賣空那個經理人拿著那本比枕頭厚的契約
書時就是在幹這件事。銀行還笑他是送錢的白癡。
銀行終於斷頭一次好爽
推
漲知識了，推
21樓說的對，現在情況史上少見
恐怖個鬼!不就貨幣貶值當然萬物含指數會漲阿!
攤開200年歷史，你不就嚇破膽?
所以現在利空就是到底利空在哪邊我們也不知道
雷曼是投機
怎麼聽起來這麼像防疫險
本質上來說沒錯。
雷曼級的爆倉
裸賣
成王敗寇~~人家只是賭錯了，要不...就可以一直吹噓
了
推升指數一部分是因為貨幣跟通膨，這都看不懂，美國
房子現在都惜售，因為大家都捨不得賣低利率的房子
這種就像房子買在A7 貧民窟一樣
當你買在貧民窟 高風險低端人口區
就已經不是本多本少 而是注定輸了
Push
房股價推升動力其實是氾濫的各國貨幣發行，不然你
換算黃金價說不定沒差多少
A7貧民就想太多了，這年頭能買個千萬房的都不是什
麼泛泛之輩
看ID先推
抄底抄在半山腰 最後雖然漲回來但你已經斷頭
米國有些都市五年內從沒有流浪漢到一出門20個浪人在
房子也會因為這個學區或都市產業衰退變成鬼城幾年內
指數房價創高不是很正常嗎...
不然都持平的誰要搞
中國也有喔 叫雪球 可以去找小LIN說來看 好丸耶
好文章，已收藏
這篇是2008金融海嘯 衍生性商品的必學個案分析
附圖是台指 但我想實際上美股甚至CDS商品也類似
實際上市場波動已經變得很大 所以選擇權權利金飆高
這時候如果認為權利金好賺照單全收 就會變成雷曼
附圖下方的波動性指標ATR恰好可以證明技術分析有效
ATR市場波動性在2007貝爾斯登事件後就一直往上
經典
在2009金融海嘯結束後才開始下跌2011觸底
依台積電股價技術分析是在2009Q3末開始觸底反彈
而0050的觸底反彈時間稍微晚一點是在2009Q4
保險這東西就是一個轉移部分風險的方式，如果真的
要無風險，那就不要去玩就好
在那段很恐慌的時期張忠謀拍板要追加資本支出
推推
真的贏在起跑點 那時候拼的應該是28奈米製程
技術指標確實能用反映出長期的產業狀況
可惜的事只能當產業溫度計 實際上的產業發展事件
還是要認真作產業研究找資料
推
專業分享推一下
原來雷曼兄弟是賣CDS翻車的@@ 漲姿勢惹
推
推
推知識
跟 霸菱銀行的李森一樣被霸凌了
推
好文推推
推這篇
感謝分享
推
70
Re: [請益] 美股怎麼了？ 川普不是說可防可控?現在已經不是單單疫情影響經濟而已了,而是可能演變成類似金融海嘯的環球金融危機, 這幾年美國一直無所不用其極的降低利率,搞不當放款,高槓桿,鼓勵放貸, 與2007年以前的情況幾乎一樣,這如果在景氣好的時候倒也罷, 像現在這種景氣往下走,資產直直落,且利空變數尚持續中的情況呢? 那麼信用違約風險就會大幅增加,假如違約潮開始爆發,45
[請益] 為什麼當年雷曼等到大幅降息時才破產？2004/6 美國開始逐步升息 2006 美國利率達到5.25% 2007 下半年聯準會開始降息 2008年初 聯準會開始高速降息 2008/3 貝爾斯登倒閉被摩根收購31
Re: [新聞] 美銀行爆雷 華爾街慌了就不跟大家一起恐慌看到黑影就說金融危機了，先稍微說一下這次跟是上次本質上的差異， 但先說我沒什麼詳細數據 雷曼危機就是次貸危機連環爆，打包了一堆債務給銀行都投資人，等到買房人還不出錢時， 是整批整批的債務違約，所以損失是巨大的 這個SVB目前的了解就是吸收一些什麼科技公司法人之類的存款去放貸，然後本身資產有很?![Re: [新聞] 美銀行爆雷 華爾街慌了](https://i.imgur.com/6b6EnfZb.jpg "Re: [新聞] 美銀行爆雷 華爾街慌了")
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[請益] 賣方違約賠償問題大家好～ 第一次買房就遇到賣方違約 目前已經簽約完成也已經交付一成簽約金 賣方違約的原因是家庭討論後不賣了！ 請問有人知道這樣違約金要賠償多少？10
[請益] 新手請教cds問題我剛剛看了td的債券頁面 我看到了一個不認識的詞cds 查了下好像板上比較少相關資訊 全文好像是credit default swap A借錢給B，並向C購入CDS，對A而言，購買CDS可降低風險，只要B不發生信貸違約事件，C可![[請益] 新手請教cds問題](https://i.imgur.com/dmOzPl9b.jpg "[請益] 新手請教cds問題")
[請益] CDs挑選&風險CDs菜雞一枚 爬了一下文 CDs 的挑選重點有 FDIC, YTM, Callable/NonCallable, Market 這樣篩完還是會看到同條件一些不同的銀行.. 請問要怎麼接下來要怎麼篩選這些銀行呢？![[請益] CDs挑選&風險](https://iqcalculators.com/img/site-logo.png "[請益] CDs挑選&風險")
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[標的] 大魯閣 1432 短多19
[標的] 1432 大魯閣 台灣棒球世界冠軍多46
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Re: [心得] 以數據統計，不要再當沖了
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Re: [請益] 川普上任要全力支持比特幣原因是啥？
Re: [心得] 以數據統計，不要再當沖了