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[心得] 高收債危機要來了嗎

看板Stock標題[心得] 高收債危機要來了嗎作者
alvin781205
(Alvin)
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上次寫的是關於我們都位於風暴中心,被酸說太慢講。
所以今天就來細講一下為什麼我們這麼看,希望大家都能在這個異常的市場中存活下來

今天的文章一樣有放在FB專頁上,排版上應該會比較清楚
有興趣的朋友可以前往閱讀:https://lihi1.com/ijnpI

===以下一樣整篇貼過來===

◎什麼是高收債?

高收益債券是信評機構評價較低的債券,簡單來說,違約率較高,但相對於高評級的債券,收益率較好。
 
◎全世界有多少高收債?

到去年十月為止,「美國」高收債的總量約1.2兆美元,約佔美國整體企業債市場15%。
無法理解1.2兆美元有多大嗎?給個比較基準:根據台灣證交所3/13統計,台灣上市股票總市值約30.8兆元新台幣。美高收債的總量比這個數還大一點點。
台灣人非常愛買高收債。根據投信投顧公會統計,今年2月底台灣人投資高收債共同基金近一兆元新台幣!(包含境內及境外基金)
 
◎高收債最近表現?

如下折線圖,受到原油崩跌影響,高收債的信用利差竄升至2016年初原油跌至30元以下時的高點,表示市場擔心高收債違約而有拋售現象。
 
◎為什麼高收債受到原油崩跌影響這麼大?

因為「美國」高收債組成有不小的比重是由能源企業債組成。近十年來,高收債共同基金非常受到投資人喜愛,至2018年底的市值規模來到2,500億美元。美國上市的高收債ETF市值規模也逾500億美元。
 
◎為什麼要提這些共同基金和ETF?

這些基金把來自各個產業的垃圾債打包起來,雖說是提供分散風險的高殖利率債券,但在景氣不好的時候,高收債違約率還是會一起上升。

當這些「被打包起來的基金」被大量拋售時,不管你是能源產業還是製造業、不管你是美高收還是亞高收通殺,跌幅不比股市小。
 
◎等等......怎麼聽起來很像2008年次級房貸,只是把名字換成高收債?

對,真的很像。如果油價長時間維持在35美元以下,越來越多美國頁岩油公司債違約,這麼風暴將傳導到經濟的其他層面。
 
◎所以現在要怎麼辦?

請緊盯原油價格!不過,危機與機會並存。

  如果你認為美俄沙特在原油生產上能妥協、疫情很快能趨緩,那現在能源債確實是很便宜。
  如果你認為原油價格短期無法回到35美元以上,請謹慎應對高收債風暴。前面說的台灣人投資「近一兆元新台幣高收債共同基金」,即將面臨前所未有的挑戰。


 
◎延伸閱讀:

標普網站關於高收債的科普
https://lihi1.com/KjkbC

FED 2019年八月對於高收債的專題報告
https://lihi1.com/ChY1J

標普美國能源高收債指數介紹
https://lihi1.com/SPq3m

ICE BOA美高收債利差
https://lihi1.com/zeNYv

美國上市的高收債ETF列表,依市值排序
https://lihi1.com/TKOO0

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※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.34.54.179 (臺灣)
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b991238136 03/18 18:08骨牌倒起來

jokem 03/18 18:08大債危機

abyssa1 03/18 18:09一兆還好吧 美股市值大太多了

F93935 03/18 18:09高收債就是頁岩油概念股啊

secpeda 03/18 18:10反正買的人也一堆不知道自己在買什麼,輸光正常

abyssa1 03/18 18:11當年次級房貸債七兆美元

iamneptune 03/18 18:13那油的etf會危險嗎?

faithdog101 03/18 18:13高收跟次貸哪裡像...一個是把爛信評打包成高評級耶.

kutkin 03/18 18:13其實你不講垃圾債,人家真的不知道裡面是垃圾債

lauhick 03/18 18:13臺灣確診暴增 人傳人恐慌

kutkin 03/18 18:14這就是行銷話術

kutkin 03/18 18:14之前都是說 什麼違約率才0 .5%

kutkin 03/18 18:15一間是垃圾,幾百間攤下來真的就不是垃圾了

cattacatta 03/18 18:19高收債基金裡每間公司還款能力多少有些差異,也是被

cattacatta 03/18 18:19打包成一包在賣

hijacker 03/18 18:25臺灣的高收債基金持股大部分是介於bbb~ccc之間

secpeda 03/18 18:25講白一點就是買的人連自己買什麼都不知道

hijacker 03/18 18:25比較沒那麼可怕

secpeda 03/18 18:25卻依然能跟別人侃侃而談投資心法,科科

j32072 03/18 18:26跟2008比差多了

good00609 03/18 18:36傻逼才買

good00609 03/18 18:36拿你的錢配給你

qmanuq 03/18 18:47台灣人愛買的安聯收益成長基金,裡面持有了三成以上

qmanuq 03/18 18:47的股票,且都以美國尖牙股為主,請問這個風險有比00

qmanuq 03/18 18:4750高嗎?好奇想問

piece1 03/18 18:47請正名垃圾債..

lovefisk 03/18 19:31高收債e t f 的風險應該比個股還低吧?

ltmps 03/18 19:51真的是垃圾債,改名高收益,看了真不爽

DeapBlue 03/18 20:02那我覺得產油國這次會趁機讓美國難看

LOUlSVUITTON03/18 20:13慘慘慘

alvin781205 03/18 21:04To lovefisk 你的問題,高收債ETF今年目前為止都跌

alvin781205 03/18 21:05了10~15%左右,等看到暴跌時就已經來不及了

alvin781205 03/18 21:06To iamneptune 這問題有點大,提供幾個思路: 減產

alvin781205 03/18 21:07協議和肺炎疫情與油價能否回升有關。而ETF本身的折

alvin781205 03/18 21:07溢價也是需要考量的部分

kissung 03/18 23:06已開始跌了.........

alvin781205 03/18 23:29原油23,坐穩了