Re: [新聞] FT:軟銀孫正義猛押美股選擇權 獲利40億美元
(港繁分析)
美股科技股瘋漲急跌的鍋,該軟銀背嗎?
https://hk.investing.com/analysis/article-94541
Investing.com – 周末的兩則報道,令市場將科技股近期的飆升以及上周四、五暴跌的
矛頭指向了軟銀集團 (T:9984) 。
英國《金融時報》援引知情人士稱,軟銀在過去幾個月壹直在積累科技股期權,這推動了股票的上漲,同時使市場更容易受到大舉回調的影響。報道還稱,壹名投資銀行將軟銀的期權購買行為稱作是“危險的押註”。
《華爾街日報》也報道,軟銀買入了近40億美元科技股期權,產生了大約500億美元的敞口。
被稱為“納斯達克巨鯨”的軟銀,真的是納指大幅上漲的幕後推手?
軟銀40億美元科技股看漲期權的威力,被高估了?
市場上有不同的聲音。
根據對沖基金QVR Advisors首席投資官本恩·埃弗特(Benn Eifert)的說法,像是軟銀
這樣的大機構,采取的策略對股市波動的影響很小。機構傾向於使用買入看漲期權價差同時賣出標的股票等策略,這種策略既能幫助機構從價格上漲中獲利,又能限制風險。埃弗特稱,這些交易本身不會構成重大的買壓,因為它們不壹定需要做市商通過買賣標的股票來進行對沖。
Investing此前在《蘋果、特斯拉股價暴漲的真正原因是這個?》壹文中指出,做市商在出售期權的時候,並不希望承擔標的股票價格變動所帶來的風險,因此需要買賣標的股票來進行對沖風險管理。在大量的看漲期權需求下,隨著Delta上升,做市商需要買入更多的股票對沖,從而擡高了價格。
需要補充說明的是,做市商需要對沖的通常是短期的合約,而散戶投資者買入的通常都是兩周內到期的看漲期權。所以,從看漲期權的交易類型來看,散戶投資者恐怕仍然是推動科技股大幅上漲的動力。
即便是在規模上,軟銀買入的看漲期權影響力也不及散戶。Sundial Capital依據期權結算公司(Options Clearing Corp.)的數據指出,散戶在壹個月內就買入了400億美元的看漲期權。相比之下,軟銀的40億美元也只是“小巫見大巫”。
RBC Capital稱,大型機構在科技股上的交易始於8月份,包括微軟公司 (NASDAQ:MSFT)
、Facebook Inc (NASDAQ:FB) 、Adobe (NASDAQ:ADBE)、賽富時、谷歌等不少科技股都出現了看漲期權價差交易,典型的大型機構交易特征。而在8月初,納斯達克100指數已較3月份的低點上漲了約60%,表明軟銀等大型機構充其量也只是散戶的跟隨者而已。
買入看漲期權的散戶,才是真正的幕後推手
看漲期權數量的激增出現在3月、4月和5月,當時正有大量的散戶投資者開設Robinhood帳戶。而且,這種激增更多體現在小規模交易合約的數量上,具有典型的散戶交易特征:5月份,高盛的數據顯示,股票期權市場上13%的交易都是由1張期權合約構成的(與股票市場相比,只有2.3%的成交量是由2000美元或更小的交易組成的。)
到7月底,高盛發現,美股市場史上首次出現了期權日均交易量超過股票的情況,當月單只股票的期權交易達到股票成交量的114%。
期權受散戶歡迎也不難理解。買入看漲期權後,持有人有權、但沒有義務在到期日之前以執行價格買入壹定數量的標的股票。交易者通常在看好股票後市走勢的時候買入看漲期權。
看漲期權的風險有限,虧損僅限於為看漲期權支付的價格,即期權金,且相比於直接買入股票,交易者可以獲得杠桿收益。當然,看漲期權的有效期是有限的,如果股票價格未在到期日之前超過期權行使價,到期時這張看漲期權就變得壹文不值了。
截至8月21日,納斯達克最受歡迎的股票——FAANG、微軟、特斯拉的看漲期權交易量觸及
1300萬張合約的峰值,較壹個月前增長了近300%。在如此擁擠的交易活動以及市場不顧壹切的上漲之下,也不難理解諸如軟銀等資金管理者面臨的兩難困境:要麽仍然堅守原來多元化、但註定要跑輸大盤的投資組合,要麽冒著像上周四市場暴跌那樣的風險,跟隨散戶的大潮。
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遠期期權流動性差,量體不大,能做遠期的 都是高手
怕 上車的都散戶 還開槓桿
遠期期權才好做好嗎 近期期權根本是在賭博
翻譯:散戶上車了
85
[心得] The Big Long趁這個週末有點時間, 想來寫寫GME這支股票這兩三年來發生的故事, 最近爆漲的來由,與現在的情況。 文章有點長,但會盡量淺顯說明。 然後,所有的資料與新聞都是我從網路上查到的,25
Re: [請益] 長榮 陽明 萬海 注意整理我這麼看,不曉得有人同意嗎? 1. 法條千百條,要用找一條 2. 如果長榮不關起來,它的成交量會是證交所/期交所非常頭痛的一環 a. 整個股市/(個股)期權市場吸去大半 b. 把長榮關起來,會少很多奇怪的"違約交割",簡單的說,12
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[請益] 投資策略詢問有聽到一種投資策略如下 持有100%的固定收益資產(例如債券) 再拿每年的利息買入看漲期權(long call) 如此一來本金很安全(遇到下跌本金沒事) 指數上漲也能賺到收益(期權放大獲利)
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