[標的] 6768志強-KY 比價多

xuane 發表於 2021/4/25 上午11:43:59

看板Stock標題[標的] 6768志強-KY 比價多作者

(xuan)時間Apr 25 11:43:59 2021推噓38 推:39 噓:1 →:22

1. 標的：6768志強-KY

2. 分類：多

3. 分析/正文：
6768志強-KY 比價多

事業簡介：
主要製造運動鞋、休閒鞋，占營收97%。
細項可再分足球鞋、慢跑鞋、棒球鞋、美式足球鞋等等。尤其足球鞋占全球市占率20%。銷售區域：歐洲39%、美洲34%、亞洲24%、台灣0%。
主要客戶：NIKE，占營收58%、ADIDAS，占28%、其他，占13%。
19年約生產4392萬、20年約生產3876萬雙鞋。
主要工廠位於越南。

筆者對志強今年表現的預估：
因20年Q2、Q3，受到新冠肺炎影響，營收衰退。20Q4時已回穩至19Q4時的85%，21Q1已與20Q1相當，可見營收有恢復趨勢，粗估今年營收可回到19年172億的水準（21Q1營收37億）。
志強的毛利率，18年22%、19年21.5%、20年18.5%、21年比照19年抓21%。營業費用比照往年抓20億，稅後淨利抓營業利益的80%，故推估今年EPS為6.41元。

基本面分析：
現在股價74.3元，今年可分3.375元現金股息，殖利率4.5%。本益比約11倍(74.3/6.41)，股淨比僅1.2倍。對於一家長年有獲利的公司可言，可說是非常便宜。
且未來有復甦力道，加上21年Q4新廠投產，未來營運看好。
營收參下圖。
https://i.imgur.com/ZX2HCsD.jpg

籌碼分析：
志強是直接從非公發公司直接跳上上市公司，故籌碼非常穩固，參下圖為109/10/15，與110/4/23的股權分散表。
https://i.imgur.com/iQ2Wd6T.jpg

可見109年時，千張大戶有12人，持股168,813張，110年上市後，千張大戶12人，持股171,264張。算上過額配售的1372張（拿出來承銷的老股票，是減碼），可知千張大戶實際上從市場、競拍中加碼了3822張。

流通籌碼：
從千張大戶來看，志強共196,045張，千張大戶占87.35%，可估流通籌碼為24781張。
從增資面來看，現增21785張，加上過額配售的1372張，可估流通籌碼為23157張。
從十大股東、董事持股來看，扣除過額配售後（不考慮加碼買進），十大股東及董事仍持有166,662張，流通籌碼為29383張。
不管從何種角度切入，流通籌碼約12~15%之間，可說籌碼鎖很緊。

技術面：
上市後短短兩天，成交量達10432張，可以說流通籌碼的一半都換手了，那從誰換到誰？你如果說散戶敢接這支還沒沒無名的股票，我認為機率不大。且從成交量萎縮來看（尤其看15分K，特別明顯）抽籤跟競拍的賣壓，應該已經消化完畢。

比價面：
志強跟鈺齊（9802）很相近，參下圖。
https://i.imgur.com/ucqSqxF.jpg

鈺齊呈現一路成長的趨勢，跟志強有種衰弱的感覺不同。
但一直以來志強不論在營收、毛利、營利都贏過鈺齊。雖然在20年時被鈺齊超車，但從21年Q1來看，志強已重返領先地位。
俗稱瘦死的駱駝比馬大。4/23時志強市值145億、鈺齊230億；股淨比志強1.2倍、鈺齊2.72倍。顯見志強有被低估的傾向。

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)

進場：74.3

出場：除認為志強有長期投資的價值外，亦看好未來三個月內股價大幅成長，尤其初上市五日無漲跌幅限制，還有三天時間，很可能大幅向上拉抬。
看好志強仍有50%漲幅，上看111元。

其他未出場標的文追蹤
群益期：+12.99%，持有280天。

其他OS
我從萬三空到萬七，也很久沒發做多的標的，需要做多補虧損。有種跟嘎偉老輸雷同的味道。
推出MIMI武器：志強KY
https://i.imgur.com/oBy31QC.jpg

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.34.99 (臺灣)

※ PTT 網址

推

halee 04/25 11:46我ok 你先買

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gameboy0618 04/25 11:47被上一檔6776搞怕了不敢買

推

Karstens 04/25 11:47這支再想想唷小聲說

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 11:48:49

推

spy9527 04/25 11:48my

推

halee 04/25 11:49上市第一天86.6進隔天直接開低吃筍吃場

→

airways 04/25 11:51已套10張... 上市前2天買盤弱到不可思議

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androider 04/25 11:51先等中籤跟競標的獲利了解完

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onesheep 04/25 11:59等4x成本的人出光+1

推

topfree 04/25 11:59推X大但ky 我每次買都吃筍QQ

謝謝推文～

推

ine810211 04/25 12:01毛利我覺得下看20%，運輸成本、營運成本都上升

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dbdudsorj 04/25 12:06還碰ky啊？

推

Akrios 04/25 12:06推分析

推

dalyadam 04/25 12:11ky.. 上一個財報很漂亮的叫淘帝

推

jojojen 04/25 12:11看到KY就有點抖

推

orangesky43 04/25 12:14我買鈺齊都套牢了......感覺鞋股都不會動

推

henry318 04/25 12:14ky...

推

spy9527 04/25 12:15ky 賺很多的都要小心

噓

mfky2001 04/25 12:21比價多？跟誰比

哈囉，你是沒看完就噓嗎？

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 12:26:36

推

dixongossip 04/25 12:28競拍均價73+5%手續費，大概成本在77元，競拍的應

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dixongossip 04/25 12:28該東歐套住了

我反而認為是會有拉抬力量

推

smbtomas 04/25 12:28放空還活著很厲害，群益期我也抱著

我也覺得放空還活著，可以驕傲五輩子

推

s88555888 04/25 12:31這家就60到65的價值

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qqajj 04/25 12:35抽中一張，上市第一天93出，不會再買回

恭喜中籤

推

AN94 04/25 12:37ky 勇者給推

推

rahit 04/25 12:39KY就該空到下市

推

cubec 04/25 12:41https://i.imgur.com/nVTR1y9.jpg 第一天賣92.6

推

davidr 04/25 12:43群益怎麼會才12%

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david906601104/25 12:48看到my先跳過

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david906601104/25 12:48*k

推

cubec 04/25 12:49https://i.imgur.com/td7Cf3e.jpg 第二張賣開盤92.1

你是競拍得標嗎？恭喜，我出68沒中，哈哈

推

jacky83 04/25 12:49認同前面分析的基本面，但建議過一陣子消化賣壓再進

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jacky83 04/25 12:49場

推

speady 04/25 12:54My真勇者才買

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 13:02:31

推

xhs 04/25 13:03幫推，這隻我也有研究過，後來放棄Y

推

cubec 04/25 13:04都是抽籤中的，所以是不同家人的帳戶

那真是恭喜！文字不知為什變成反白，我也不會改QQ

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 13:05:27

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ptwskshs 04/25 13:08低調，這支參與鞋款設計，又在人工比例偏高的製鞋

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ptwskshs 04/25 13:08業導入自動化生產，後勢可期，我籌碼還沒買夠，別

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ptwskshs 04/25 13:08太高調

(內行喔！這些業績發表會有分享到。低調～)

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 13:10:45

推

chalon 04/25 13:17Ky + 勤業 X大不會覺得有點害怕嗎

不會，這隻eps並沒有什麼特殊亮點...要做不會做這麼差，還越做越差(18年8元、19年6 元、20年2元)

推

sylvia1927 04/25 13:30要小心財務操作很厲害會用境外公司跟基金會

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ck030561 04/25 13:32製鞋我抓百和欸

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ck030561 04/25 13:34不過因為在散裝上飆船所以這陣子其他飆股沒做到

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stevenkuo 04/25 13:39剛上市第一天就收黑K ，還連二，加油好嗎？乾脆買

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stevenkuo 04/25 13:39 Nike ,反正訂單都是歐美說了算

推

CityRanger 04/25 14:13ky就是賭博賭博多

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WayWayWay 04/25 14:16KY+勤業+台灣金管會....我跳過

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 14:20:43

推

jeff79723 04/25 14:19x大必推，止跌量縮跟一張!!!

謝謝！這隻應該是跌無可跌了，若再跌也沒多少，向下的風險小，但向上還有很大空間。

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 14:24:49

推

Jimmy030489 04/25 14:30最近剛上商業周刊

推

jdjfghr 04/25 14:35推推來研究個

推

vanii40 04/25 15:19ky

推

ntpukid 04/25 15:54xu大推

謝謝～

推

trymore 04/25 16:07我是不知道他股票會不會漲，但從同業角度來看，講

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trymore 04/25 16:07他參與設計跟自動化，我只能呵呵，真的是只看新聞

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trymore 04/25 16:07炒作吧

推

u06xjp6 04/25 17:37抽到第一天93賣出+1

推

yanghowa 04/25 18:38看法相反，我反而覺得鈺齊才應該漲，今年EPS上看10

鈺齊沒有不好，也未必會跌。我的論點只是志強應該有跟鈺齊差不多價值的實力而已。鈺齊如果可以上漲也可以帶動製鞋股，也是好事

推

wcwang87 04/25 20:33競拍成本77...第一天91全賣了

※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 20:38:40

推

otaku5566 04/25 21:22我覺得漲的應該是寶成，因為週五外資又開始進貨了

推

calisthenics05/02 12:55寶成漲不少了，6768比較有搞頭

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calisthenics05/02 12:56怕寶成會進去洗碗XD

→

calisthenics05/02 12:56雖然目前圖不錯可惜位置不對

推

jeff79723 05/03 22:40再捏一下!!!

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Re: [標的] 6768志強-KY 比價多

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xuane：。 : 銷售區域：歐洲39%、美洲34%、亞洲24%、台灣0%。 : 主要客戶：NIKE，占營收58%、ADIDAS，占28%、其他，占13%。 : 19年約生產4392萬、20年約生產3876萬雙鞋。 : 主要工廠位於越南。

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