Re: [情報] FOMC顯示到2023年底預期升息兩次

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美聯儲6月FOMC決議驚現鷹派意外：首提2023年兩次加息，黃金暴跌60美元！

分析認為，美聯儲立場發生顯著變化。

北京時間週四（6月17日）淩晨2點，美聯儲發佈6月FOMC利率決議，維持聯邦基金利率在0-0.25%區間並保持1200億美元購債計劃的同時，首次暗示2023年底前兩次加息，並將隔夜逆回購工具利率（ON RRP）和超額準備金利率（IOER）上調5個基點，決議引發黃金暴跌，美債收益率和美元大漲。

FOMC聲明：首提2023年兩次加息

關於利率水準，美聯儲將基準利率維持在0%-0.25%不變，符合市場預期。
FOMC委員們一致同意此次利率決定（與上次會議一致）。

關於點陣圖預期，首次加息的時間被提前，點陣圖顯示，到2023年底，美聯儲將
加息兩次（50個基點）。 其中，7名委員預計在2022年開始加息，今年3月為4名
委員。 13名委員預計在2023年開始加息，今年3月為7名委員。

關於經濟預期，上調今年的GDP增速預期及今明後三年的PCE通脹預期。

關於購債指引，將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押
貸款支持證券，直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。 聲明稱，
美聯儲力求在較長時期內實現充分就業和通脹率達到2%。

關於管理利率，將超額準備金利率（IOER）從0.1%調整至0.15%，從6月17日開始生效;
將隔夜逆回購利率由0%調整至0.05%，自6月17日開始生效。

值得一提的是，美聯儲宣佈，將其與九家央行的臨時美元流動性互換安排延長至
2021年12月31日。 該工具旨在確保美元在全球範圍內穩定供應、並使美國國債市場
平穩運行。

這個工具最初於去年3月臨時設立，目的是緩解新冠肺炎衝擊造成的全球美元融資市場
壓力，並減輕此類壓力對國內外家庭和企業信貸供應的影響。 這項工具最初設定運行
"至少六個月"，美聯儲分別於去年7月和12月兩次將到期日延長。

本次臨時掉期額度的延長適用於此前宣佈的全部9家央行，包括向澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡和瑞典各提供不超過600億美元的互換安排，向丹麥、挪威和紐西蘭各提供300億美元的流動性。

FOMC聲明后，據CME"美聯儲觀察"，美聯儲9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85%
（聲明前為93%），加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為 15%（聲明前為7%）;
11月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85.2%（聲明前為93%），加息25個基點的概率
為14.8%（聲明前為7%）。

鮑威爾發佈會：未給出縮減QE具體時間，加息還很遙遠

在02：30開始的記者會上，美聯儲主席鮑威爾未給出縮減QE的具體時間，力圖淡化市場
上可能存在的"加息恐慌"，稱"加息尚在遙遠的未來"，6月FOMC會議未曾討論在特定年份加息是否適宜。

關於政策立場，鮑威爾稱，美聯儲將針對取得"進一步實質性進展"做出判斷，政策將繼
續為經濟提供強有力的支援。

關於縮減QE，鮑威爾表示，目前沒具體時間，需要看到顯著進步，有具體時間之前會提
前告知。 鮑威爾稱，此次會上只能算是"談論了討論taper"（talking about talking
about bond tapering），即並非正式的taper討論。 他稱，美聯儲將竭盡所能地避免
減碼QE引發劇烈市場反應。

關於加息，鮑威爾表態稱，加息討論不是此次決議的重點且為時過早，許多出席者預測，加息的條件將更快得到滿足。

鮑威爾說："投資者應對點陣圖的預測持高度懷疑態度，不要照單全收，因為點陣圖對
未來利率走勢的預測並不是很好，它的不確定性非常高。"

關於復甦情況，鮑威爾認為，經濟復甦仍不完全，因新冠肺炎變異毒株的持續出現和不斷傳播，復甦前景仍然存在風險。

關於通脹水準，鮑威爾表示，通脹或在未來幾個月繼續居高不下，然後才會有所緩和，認為到2023年通脹水準會更高。 鮑威爾承認"通脹最終可能比美聯儲預期得更高、更持久"， 若通脹持續高位運行，美聯儲準備動用工具，但這並非基本場景假設。

關於就業市場，鮑威爾稱，影響就業增長的因素在未來幾個月應該會減弱，預計將在夏季和秋季創造強勁的就業機會。

關於財政刺激，鮑威爾指出，2022財年的財政支援力度將遜色於2021財年。

黃金暴跌近60美元，美指站上91關口

決議出爐後，美國聯邦基金利率期貨顯示，市場完全定價美聯儲將在2023年4月加息。 歐洲美元期貨顯示，美聯儲首次全面加息已提前到2022年底。

市場在決議公佈后至鮑威爾新聞發佈會開始前的半個小時內波動劇烈。

現貨黃金在決議公佈后的7分鐘內短線累跌20美元，14分鐘后失守1840美元/盎司，為5月14日以來首次。

期間黃金市場大單湧入：

COMEX最活躍黃金期貨合約日期：6月17日02：00一分鐘內買賣盤面瞬間成交3708手，交易合約總價值6.86億美元;

02：02一分鐘內買賣盤面瞬間成交2738手，交易合約總價值5.06億美元;
02：04一分鐘內買賣盤面瞬間成交3609手，交易合約總價值6.66億美元;
02：15一分鐘內買賣盤面瞬間成交3210手，交易合約總價值5.89億美元。

美元指數短線走高，站上91關口，為5月6日以來首次。 非美貨幣短線下挫。

美國10年期國債收益率站上1.5%，美國2年期國債收益率觸及0.191%，為2020年6月以來的最高水準。 美國5至30年期國債收益率曲線達到1月28日以來最持平的水準。

標普500指數指數短線下挫，跌幅擴大至0.7%。 納指跌逾1%。

比特幣短線上揚約1200美元，突破39700美元/枚。

在鮑威爾試圖平息市場對點陣圖暗示加息提前至2023年的恐慌後，美股縮窄跌幅，納指聞訊一度轉漲，現貨黃金重回1840關口。

然而，記者會結束後，金融市場跌勢重燃。 美股三大股指集體收跌。

美股收盤后，黃金賣單再次湧入，COMEX最活躍黃金期貨合約
北京時間 6 月 17 日 04：42 一分鐘內買賣盤面瞬間成交 2036 手，
交易合約總價值 3.68 億美元。

04：44現貨黃金短線下挫21美元，至1803.68.美元/盎司，跌幅擴大至近3%;
現貨白銀跌超2.4%，短線走低0.65美元，至26.58美元/盎司。
現貨鉑金跌超3%。

同時，歐元兌美元跌破1.20關口，為5月6日以來最低水準，日內跌1%。

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華爾街解讀：6月決議是鷹派意外，美聯儲立場顯著變化

彭博經濟學家Chris Anstey表示，今日美聯儲關於疫情和經濟風險的措辭有所調整，更加積極。 4月時措辭為"目前的公共衛生危機繼續給經濟帶來壓力，經濟前景仍存在風險"，今日措辭則為"疫苗接種方面的進展可能會繼續減少公共衛生危機對經濟的影響，但經濟前景仍存在風險」。。

Anstey稱，儘管美聯儲仍預計退出寬鬆貨幣政策的步伐會緩慢，但政策制定者已對一系列顯示經濟強勁復甦和通脹明顯加速的數據做出了明確反應。

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彭博經濟學家Douglas Zehr則稱，隨著更多的美聯儲成員變得強硬，並暗示美聯儲明年可能會開始加息，這增加了提前縮減購債規模的可能性，或許在今年年底之前。

Zehr認為，如果提前縮減購債規模，美國國債收益率曲線的中部可能表現不佳，通脹保值債券收益率將推動這一走勢，而通脹預期仍然溫和，這與2013年的縮減購債階段類似。

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Pictet財富管理公司的美國高級經濟學家Thomas Costerg稱，「這是一個鷹派意外」，美聯儲似乎對美國疫苗接種和社交隔離措施取消的速度感到驚訝，進而暗示收緊步伐或快於預期。

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美國銀行的美國短期利率策略主管 Mark Cabana 則認為，6 月 FOMC 決議是聯準會立場的顯著變化。 他說："美聯儲對通脹的風險看法似乎發生了重大轉變。 這表明美聯儲認為通脹存在上行風險，而且可能已經反映到了點陣圖上。 ”

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紐約梅隆銀行認為，美聯儲決策者預期加息次數增多可能會推升實際利率，增強美元漲勢的動力，至少在短期內會如此。 這是點陣圖顯示的加息路徑更加鷹派，以及調整管理利率的一個可預見的短期結果。

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