Re: [心得] 黑心權證交易員的告白
股友們晚上好
上一篇有很多網友推文及來信詢問權證相關問題
我整理了一些問題一起回答
啊很多人想問小妹是男還女，有沒有共用帳號
小妹在這邊回答：我朋友就是我啦，林盃綽號就叫小妹可以嗎?
Q1：券商怎麼避險?
A1：如果賣出認購，股價上漲就會賠錢，所以交易員會買進個股期現貨來避險。
如果客戶把認購賣回來給券商，交易員就會賣出個股期現貨來解除避險。
(認售就反過來)
Q2：哪家最黑心?
A2：全都很黑。
交易員在盤後都會查權證是誰(分點)買的
如果查出是高手分點，或買的量很大導致避險滑價
隔天可能會這樣來應對：
1.降隱波(降價回收)，多收一些權利金回來，
若客戶有賣回，再把隱波調回來，
若客戶沒賣回，那就再爽收一天時間價值。
2.縮鋪單量、檔數：降低流動性，讓客戶很難賣回，降低避險進出滑價風險
3.拉長鋪單間隔時間：降低流動性，3分鐘鋪一盤看你怎麼賣
4.增加刪單頻率：降低流動性，股價一變動我就刪單，然後N分鐘後再鋪
Q3：要怎麼挑優質權證?或券商?
A3：別傻了，全都是劣質
你各位不信的話就自己買看看就知道，輸多贏少
Q4：啊可是很多人靠權證致富耶?
A4：那你有聽說更多人因為權證財產歸零嗎?
聽說去年好幾間權證造市商都賺超多
疫情爆發後V轉、大航海、大鋼鐵時代一堆小白衝進來賭身家
估計應該有好幾間造市商都賺破億
(券商獲利=+時間價值-發行成本-避險成本-營業費用-資金成本-...
破億耶!!啊誰再賠???)
Q5：現在都2022還在用BS模型?
A5：沒錯！就是這麼古早味！
公開說明書都有寫...請自行查證...
也是情有可原啦，因為交易所在監督造市品質時也是用同樣的模型
Q6：造市商穩賺不賠?
Q6：No，請看A4。
基本上各券商的營業費用都很高(幾千萬)
光造市的軟硬體設備，人員薪資就要燒不少錢
只有時間價值收較多的券商才有可能獲利
但大XX時代一堆小白進來送時間價值，幾乎所有券商都獲利吧
(除了華南因為加權的認售暴倉慘賠數十億之外)
至於平常交投較冷清的時候，某些券商就會靠降隱波來榨出獲利
Q7：亂調參數評鑑怎麼辦?
A7：上有政策下有對策，評鑑是比相對分數
我不要比你爛，我的評鑑分數就會相對高
主流標的顧好，維持在前段班不是什麼難事
Q8：權證這麼好賺幹嘛轉自營?
A8：林盃做了N年，沒聽過賣權證賣到財富自由，自營的倒是不少
另外，有能力自己賺幹嘛要幫公司股東賺?
※ 引述《lizzon (莉森)》之銘言：
: 股友們大家好
: 小妹之前在某券商做權證造市
: 因為實在看不下去黑心券商剝削投資人血汗錢而離職轉戰自營
: 剛好趁現在盤勢差，部位砍光光沒什麼事做
: 決定要來這邊聊一下造市商的黑心行為
: ............
: 一切要先從權證造市的訂價公式開始講起
: 幾乎所有券商都是用Black Scholes公式來做訂價
: 權證價格 = F(認購/認售,標的物股價,履約價,距到期時間,隱含波動度,利率)
: 算出價格後，再交給程式去鋪買賣單，最後呈現出投資人看到的五檔買賣的樣子
: 從以上公式我們可以發現
: 券商可以控制的東西有很多，包含
: 1.隱含波動度 (直接影響價格)
: 2.鋪單量 (影響流動性)
: 3.鋪單檔數 (影響流動性)
: 4.鋪單時間 (影響流動性)
: 5.利率 (通常不會去動)
: 這就能解釋為什麼有時候股價漲但我的認購沒什麼漲、All in重壓後沒辦法順利出場，真
: 的
: ...............
: 不小心待太晚，公司準備關門了，小妹我明天再繼續跟大家聊
: 大家有什麼權證問題也可以再底下推文，小妹我會一一解答
--
甲小妹推
優文推
小妹雞雞露出來了
推小妹 真的大部分都這樣
純笑Q8
有啥好笑
2020年的華南權證造市真的是業界傳奇! (笑)
推
洨妹是吧
講的好，被婊過的過來人。奉勸不要再傻傻去玩
舜吉
GG彈出來了吧
小妹彈出來了？
ㄟ不是，小妹彈出來惹捏
哦哦沒錯啊 權證其實蠻g8的
華南那個就貪心啊 因為目標績效達不到 只好凹單賺de
lta 殊不知被其他家權證造市商當作避險工具 爽吃 不
然怎麼可能賠錢 隱波比台指選高 直接去選擇權市場避
險都可以賺vega的東西
隱波較低啦
雖然我一月二月權證都賺不少就是
靠權證賺錢就要給讚
推分享
推
推分享～
講講前幾年權證商被富邦台南大戶搞爆的故事呀
好啊 下集
痾我權證賺的應該比現股多，但要自己會計算比較，
有的股雖然權證很多但沒一隻價格合理可以買，最近
的權證只適合短打
靠權證賺錢就要給讚 現在短線交易太頻繁，一堆瘋狗流殺進殺出，短打比較安全
3Q
我都買個幾千塊 試一下我看的準不準
不知道現在還可不可以權證攻擊 尻爆造市商
你大戶可以試試看呀 但造市商的程式也是很厲害，你想攻擊他就減量 隔天降隱波+殭屍造市，看你怎麼玩
※ 編輯: lizzon (180.177.116.171 臺灣), 03/07/2022 23:48:54前一陣子航空認購/認售切換算好做，權證的點在於你
能不能跑的比現股快
權證就是一個賣方做莊的遊戲 玩家太吃虧了
小妹我喜歡妳啊
推 想聽更多內幕
想請教原PO 開盤最快掛單的是哪家的權證啊?
常常看到權證開盤都十分鐘了還沒掛造市單
最快掛單的就是還沒有賣出的權證，內外盤499鋪好鋪滿吸引你上鉤
太多
你代號都沒遮掉是在截什麼意思的? 炫富?
一堆芭樂履約價或者5檔垃圾價格
推
推分享
越新出的權證越積極的意思
所以沒有哪家券商相較之下比較積極的嗎?
都差不多?
積極是為了吸引你買，買了之後還能積極再說啦 所以要買權證應該要挑那種未平倉量不多的 造市商比較不會去積極調整參數
小妹氣到彈出來了 怕爆
證交法有規定開盤五分鐘要掛買賣單啊
直接做選擇權了幹嘛還玩權證，BS模型還是很主流的
啦
懂模型的就會知道其實用哪一種模型都可以 反正比的是相對數字，算的越快就行了
我退伍的老婆
感謝 又了解了不少
推，去年一堆理財節目都在推薦權證，是不是券商有花
錢買廣告啊，我朋友都看得心癢癢
有時候是節目沒梗了，所以請權證商去介紹
請問 個股期貨 應該就不黑了吧
股期流動性好的都沒問題 個股選就滿黑了
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 00:14:26個股期貨就怕冷門股量太小吧
推
不要玩流動性差的東西 有心人士可以把你搞成智障
要怎麼買 就買隱波低的阿 都查的到 能降的幅度小
這觀念不對 隱波30%被降2%，跟隱波70%被降2%，前者降幅相對大，會比較痛 可以買「已經被降過隱波」的權證，因為再降可能就要寫報告囉 但券商還是可以用流動性搞你就是了
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 00:18:48我覺得玩權證還不如玩選擇權
至於台指選我不用怕莊家作弊 而且我也可以當賣方
所以說從市場上隱波最低+有量的幾檔去買就對了
隱波也是有比價效應 在低也低不到哪去
隱波調太低 相對賣的比別人便宜 便宜對買方有利
精確的說，要挑「同標的 相似規格中 隱波相對低（便宜）的」，但還是無法克服流動性 問題 還有很多眉角，明天再來回一篇詳細的，感謝您的提問
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 00:40:14好文推
看得出很專業 但我都看不懂
不懂很好，不要來吃人的權證市場
不對，IV下降，你的gamma也會下降，除非現貨飆漲
IV降，gamma是升喔 哎呀 要看價內外程度才對，但通常都是討論價平附近
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 00:42:46這時delta的概率提高權證價格波動提高，買方才有
優勢，但券商擺爛不做造市鋪單的話你滑價也很嚴重
只能說一獲千金那種夢想不要隨便當真啦
阿靠北我記錯是vega啦...拍謝
選隱波低就是降低被吃豆腐機率而已 算基本觀念吧
你沒看懂
而且隨股價波動變高 有更高機率調高隱波
你怎麼會有這種美好的幻想呢？ 券商通常趕快發行新的高隱波權證積極造市 然後把低隱波的權證開殭屍造市到到期 除非波動真的飆太大了，券商才會調高隱波來“停損”，像是疫情爆發時，一些券商直接 調高原本低隱波的台指認售，為的是不要再賣出去增加風險，只有華南後知後覺被當韭菜
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 00:51:41不管怎麼選都是虧，當然要選沒那麼虧的
也可以選擇“不要玩權證” 也可以選擇“不要玩權證” 也可以選擇“不要玩權證” 很重要！講三次！ 這是我這串系列文想表達的重點
很多新手選波動大的 很容易被搞 才是虧錢主因
我記得沒錯的話原理是因為權證大多是賣180天以上
理論上離越遠履約vega會越敏感，但權證是先決定波動
度才推算出價格，再來IV會影響vega，所以避免要賺
至於造市問題 只是不是超大戶被盯上 一般都會造市
時間價值而虧了vega，最好的辦法就是調降IV了
再者真不造市也有申訴手段 價差太大也可以申訴
所以新手完全不懂真要買 最優先就是先選隱波低的
可調整IV跟遠期vega的關係是券商當賣方最主要的獲利
主要賺賠還是看你對後市敏感程度 一但買必先吃一虧
要避免這點我想就是找近月標的吧
你各位為什麼這麼想玩權證呢XD
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 01:00:07調高隱波就是波動飆的情形 畢竟買權證就是猜會飆
二檔完全同樣條件下 隱波低的價格比較便宜
沒有XDD我有做選擇權賣方，理論計價模型略懂而已
買高的有比較大機會被調降隱波 就這樣單純的原因
有FX跟期貨和虛擬幣可以玩 權證完全不考慮
我這邊也是勸大家別玩 一買就現虧
之前聽過 炒股的大戶 還會先吃貨再放利多
股價大漲了 權證也漲 造市避險被逼著再買股票
大戶兩邊都賺 大吃權證造市豆腐
沒錯 這個又可以寫一篇了
※ 編輯: lizzon (101.10.107.3 臺灣), 03/08/2022 01:10:00權證都被流動性跟隱波銃康
你前僱主看到這篇非常火
沒有眉角弄到券商被政府查，有的話私下告訴我，我一
定每天弄天天弄
台灣賣的權證真的很坑 推
臭雞雞
你一定沒賺破億在眼紅
權證就爛
推一個 這麼黑政府不會管嗎?
好猛
股市是耐心的總和-誠信的看待-忽男忽女.開戶沒幾年
這些幹話就不用看了~ 總歸一句 股->期->權
多少本做多少事~ 沒有一頁致富 一步登天的
不否認! 我做的比一般人短~ 但我在初期也曾輸光
但當你完全了解"結構"時 既使跟大盤反方向 一樣能賺
推，佛心勸世
主要不想玩權證是無法當沖有時候看錯不好跑掉 不然
權證真的蠻好賺的 如果在送分題的情況下
支語
謝謝妳的分享，我確實輸多贏少
夾小妹
內容分享推 這個搜ID有夠無聊
推，個人認為權證只適合短線做空，比方說35狂買航
空認售
推
推。大家都搞不清楚權證和選擇權，一個對手是券商，
一個大致上是散戶。
11
推分享
你講的跟我實際看到的差蠻多的耶 現在券商大部分的
權證 掛單量都非常大 很多買單都掛499張 有些標的
比股票還好出 你自己盤中看一下就知道了
看歸看 買下去就知道了 看他隔天會不會降隱波或是縮量
推 小妹真心分享 XD
網路一堆新聞說 房地慘 無風險 高報酬
趕快投資房地慘
事實上 一堆投資房地慘慘賠 一輩子無法翻身
抱歉，但感覺比較像實習生上班三天學了一點東西就
興沖沖跑上來發文@@
補
舒服
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