[請益] 因子投資回測（4/2更新）
如題 個人算是對大盤指數投資深具信心
但最近接觸因子投資 想要再針對因子多元配置
主要的問題點在於投資工具的選擇
就算理論基礎紮實 但實際投資工具不好也枉然
問題在於因子etf 大多成立時間太短
無法在portfolio visualizer 上回測
想問這問題是否無解？
另外 在清流君影片中有看過qval 超過10年的回測 有前輩知道是如何做到的嗎？
4/2 更新 我剛剛才發現自己犯了超低階錯誤
因為回測benchmark 我用sp500
VTI+VXUS 本來績效就會落後（主因是國際股市低迷 ）
難怪加入因子投資也一樣落後
AVUV+QMOM組合明顯報酬和夏普率較好
主要拖累績效的是avdv+IMOM組合
要不要加入就真的是看信仰了
抱歉在資訊上造成誤導，也感謝各位前輩提供意見
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portfolio visualizer的話，DFA有一些mutual fund有長期紀錄
，但某些fund可能中途有換過methodology。
另外，有些index會backfill data，但這也可能會引入bias。
所以有些共同基金與etf的方法論是一樣的？然後利用長
期基金的走勢來替代做回測這樣？
至於DFSVX的過去紀錄能不能extrapolate到DFSV或甚至AVUV，就
看你的信仰了。
對 我現在頭痛的點就是我能靠資料鞏固對因子投資的信
心 但我對個別投資工具又缺乏信心…
我個人是比較依照清流君大大提的觀點 把因子當作分散風
險的配置 而不是提高報酬率 所以只要和大盤相關性低就
好了 沒有去期望那些因子的溢酬
問題是看回測 這些投資工具混合 跟sp500比標準差反而
更大 sharpe ratio反而更小 當然你可以說短期回測不
準 後照鏡開車 量化危機拖累 但是我反而質疑是這些工
具的方法論有不足之處 所以才會出現理論與實際相悖的
情況
AVUV的成立時間確實很短 能回測的時間長度太短
那就看原PO是注重選股過程還是結果了
我個人去回測VTI+AVUV (50/50)的結果sharpe ratio比VTI高
如果原PO是注重選股邏輯 那麼AVUV絕對符合你對因子的曝險
AVUV對小型價值股的曝險真的很高了
50/50對我來說有點多 我因子目前是配25% 不同比例出來
的夏普率會不一樣 不過我不是看夏普率就是了
我認為Sharpe ratio是基於一個不太正確的邏輯的產物，即每個
人都應該以短期波動率作為衡量風險的指標。
但姑且不提這問題，假設我們就以短期波動率作為風險的proxy
，SSO的Sharpe ratio也是小於SPY的。
50/50的確不是很好的比例 我自己資產配置是65/35
我有刻意讓大型成長股和小型價值股的比重接近一點
不知道這種資產配置需不需要考慮把債券加入
我是寧願拿去買大盤啦 如果因子有效(alpha)那早就被啃
光了 至於降波動，不如現金或債券定存還比較省事
如果你相信因子是beta，就不會被arbitrage away。
現在的問題是 因子投資組合除了波動大 報酬也輸 avuv
…目前還是有配一點 努力增加信心中 但是動能etf 目
前還是尋找中 不敢下手
目前也是tile value and size,動能沒有太好的標的
我買avuv avdv 聽清流君的XD
因子真的很新 不知道未來走勢
只敢小買吧
AVUV AVDV這種ETF，殖利率不是都偏高嗎? 尤其是AVDV。
考慮30%稅負的情況下，AVUV AVDV真的拿得到溢酬嗎?
我一開始也是買avuv avdv 然後又出新興國家的 然後又想
到要配動能… 然後 我就改買jpgl了 我自認外行還是簡化
點
用歐圓買真的是奇特的體驗
不放心就不要買啊...
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