Re: [標的] 樂意 7584 多
※ 引述《roxiang (天空之城)》之銘言：
: 1. 標的： 樂意 7584
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: 正文開始前 警語寫在前面：
: 這是興櫃股，量很少
: 這是興櫃股，量很少
: 這是興櫃股，量很少
: 很重要所以寫三次
: 樂意傳播主要從事電腦線上遊戲及手機遊戲代理與網路遊戲平台經營業務。與其他遊戲廠
: 商不同，樂意傳播主要營運經典遊戲，董事長梁敏永表示，台灣遊戲市場動能強勁，今年
: 持續推新遊戲與經典遊戲，期望擴大營運觸角。
: 投資理由：
: 1.
: 樂意的財報相當乾淨漂亮，2021 Q2財報顯示，毛利率48%，營業利益率15%，負債比不高
: 。
: 公司自掛牌興櫃以來，沒有賠過錢，穩定獲利。在goodinfo網站上甚至拿到高於其他公司
: 的財報評分66分。Roe,Roa更是驚人的32.4和18.5，再再顯示公司經營有成。
: https://i.imgur.com/46J6QnJ.jpg
: 樂意於去年宣布以美金900萬美元代理「失落的方舟」遊戲，並在財報上顯示已付出第一
: 期授權金。砸下超過帳上現金的授權金代理遊戲是一件很勇敢的決定。但以樂意不高的負
: 債比我認為相當合理，同時「失落的方舟」已於steam平台上市，
: 打破steam史上第二名人氣紀錄，Twitch平台直播觀看人氣第一。
: 一個全球當紅的遊戲，顯示「失落的方舟」高機率來台時同樣能成為熱門Online game。
: https://i.imgur.com/c3e3YVm.jpg
: 樂意2021 Q2Eps為4.99元，個人估計2021全年Eps應有8元附近，若以保守本益
: 比10給予評比。80元股價屬合理價值。
: 同時2022年預估「失落的方舟」單一檔遊戲
: 假設單月能帶來營收5000萬，稅後淨利算15% （以2021 Q2淨利率18%再打折）
: 每月可帶來750萬稅後淨利
: 單月Eps貢獻0.57元*12=6.84
: （Online game週期較手遊遊戲週期壽命相比來的非常非常長）
: (且還未包含現有的其他遊戲獲利）
: 縱使現有遊戲營收衰退 給予全年Eps打折計算為6元。
: 6.84+6=12.84，本益比給予10倍，樂意潛藏股價高達128元以上的可能性。
: 當然遊戲能帶來多少營收並非我所擅長，也不一定有人能夠精準預估。個人純屬憑藉自身
: 遊戲經驗推論計算。故屆時實際數字可能相差甚遠，先行敘明。
: 4.
: 以上估值純屬保守思考，樂意去年配發股票2元、股利1元，今年賺更多配發應該更多，若
: 以現今股價80元來看，殖利率也不屬難看。「失落的方舟」如果營收超過估計的數字，本
: 益比也不是給十倍的話，這些估值數字都會被狠狠上修估價。
: 5.
: 樂意籌碼集中，光董監事持股就高達73.2%且董事長和董事都是韓國人！這是當我看財報
: 後為之亮眼的地方，董事長梁敏永為韓國人，過去曾在韓國遊戲大廠NCSOFT工作十多年，
: 在台灣也生活超過十年，以個人玩過多年NC遊戲的經驗，我相信董事長挑選代理遊戲的眼
: 光絕對不會差到哪裡去。而且有時候實在看過太多不老實又不好好正派經營的老闆，換換
: 口味買韓國歐巴經營的公司也不錯啊
: https://i.imgur.com/5kM1gn0.jpg
: 進場：Now,自行選擇進場點
: 長線看待
: 最短也要持有到遊戲上市
發這篇文章時2/22號
股價71.4元
期間大盤從17969>15288
大概跌了15%，不過樂意上漲28%
但28%並不含除權息
這期間有配1元股利、1元股票
（股票尚未配發）
所以實際上報酬率應該接近快40%了
但這不是重點
本次回文是來上修目標價：
經重新研究推估過後
以遊戲橘子天堂M2018 年第一季的財報顯示遊戲部門的營收多了 36.2 億，若在其餘部門單月營收不變的情況下，以 1～3 月的相差金額計算於台灣貢獻給遊戲橘子的逐月營收為 1 月 12.9 億、2 月 13.6 億、3 月 9.6 億。因此天堂 M 上線前 3 月的營收約為 37.8 億，大概是南韓的 25%。
原先對於失落的方舟僅給予單月五千萬營收，在此看來十分的保守以及落後遊戲同業指標。當然我不會將失落的方舟這款遊戲與天堂M對比，但目前失落的方舟每日上線全球總人數，依然高居steam排行榜前三名。因此再次重複原先的論點：失落的方舟來台灣有高機率成為當紅的熱門遊戲。公司已開始積極推銷遊戲的市況來看，失落的方舟有機會月營收達到1-2億元。
2022年預估「失落的方舟」單一檔遊戲
假設單月能帶來營收1-2億元，稅後淨利算15% （以2021 H2淨利率22%打折，因為勢必遊戲推銷費用及營業成本也相當可觀，甚至營業利益率有可能會接近10%，請留意）
每月可帶來1500-3000萬稅後淨利
單月有望貢獻Eps達1-2.14元，前三個月應為遊戲營收高峰，而後逐漸緩慢遞減。
（Online game週期較手遊遊戲週期壽命相比來的較長，視遊戲本質及管理上運營能力而定）
但以上數字，還未包含現有的其他遊戲獲利
縱使其他現有遊戲營收衰退、以及將股本膨脹考慮進去，給予其他現有遊戲全年Eps打折計算為6元。（去年eps獲利為8.18元）
6元+失落的方舟全年有機會貢獻8元，本益比給予10倍，樂意潛藏股價高達140元以上的可能性。
樂意這家公司有兩個重點
1.
股本極小，只有1.4億
因此月營收只要有100%幅度以上的增長
營業利益勢必非常可觀
2.
沒有奇奇怪怪的子公司、業外投資
據我個人於財報上鑽研
樂意只有一家日本海外子公司，同樣與台灣的遊戲業務相似且佔營業規模極極極小，因此在財報上非常容易推估，不太會有其他業外損益的影響，我只需要專注研究本業就好。
原先預估目標價是128元，這次上修目標價同時個人最後一次加碼，不代表任何投資觀點建議。也不代表目標價一定會到或是個人何時會賣出，我個人推估由於遊戲上市日程還有一段時間，因此樂意有可能股價會在越過100元後進入盤整。
https://i.imgur.com/SOemdWI.jpg
https://i.imgur.com/szlF7IH.jpg
https://i.imgur.com/0XJrawh.jpg
--
持續追不簡單啦~當初同比的大象反而沒啥進步
認真給推
失落的方舟搞到現在還沒上線
推
超強
真有耐心 除息前我就賣了XD
遊戲上市日未到 說不定今年又沒的玩了
會研究的真強
微星哥就是強
有賺有推 感恩
推
高手
認真給推
感謝分享
現在太高了..等回落多少可進
要不要去問問為什麼還沒上市 XD 期待不小但風險也..
如果還沒開始打廣告 那我會擔憂 但已經開始打廣告 那麼需要做的只要等待就可以了 公司是不會在沒進度的情況下 浪費推銷費用的
※ 編輯: roxiang (223.138.50.155 臺灣), 08/13/2022 05:50:56我指的是上市後成績的風險，而非能否上市(或很久後
上市)的風險，是怕有人看到這篇結果期待上市後的營
收。若能遵守上市前出場原則，就沒差。
理性建議 不要太看好遊戲會長紅，是好遊戲但在人口
基數不夠大的狀況，這個遊戲的交易系統及掉落不會有
好體驗，個人也有買一張投機，遊戲時數也超過800hrs
建議保守操作不要太激進，台灣中年玩家基數不夠撐起
這個遊戲，除非大陸人來夠多，但遊戲環境有蝗災有體
驗過的都知道
但營收方面我覺得肯定對樂意幫助會很大，就是看他後
續經營的如何了，以目前來看，他的客戶火氣可能漲的
會比股價還快
比起遊戲產業特性疑慮，樂意本身可能才是更大問題
我個人認為 討論遊戲本質比較實在 樂意本身公司經
營層面（我不是指遊戲）倒是沒什麼問題
至少營益率在樂意這幾年看都維持的相當優秀甚至是增
長的幅度
當然上市後成績的風險不小，我同意。不過到了目標
價後就和我沒關係了
至少 我可不是在股價拉抬後才發文的 我從70塊就發
文 沒有讓人賠錢
可見你不知道樂意的問題。不是說你讓人賠，但只要說
產品成績預期會好，每次就有人會等遊戲要發行了才想
說要上車，結果就是...先警示一下那些人，並無問題
。天堂M是在上市前就100%肯定狂賺的，但這個連賺或
賠都有變數，光是提天堂m就不是很好的(有人會誤會)
然後，樂意這款之前的產品獲利原因(也就是讓他們賺
那麼多)，跟這款可期待的面向上，也是天差地遠，不
適合從樂意過去能賺錢來評估
請g大直接賜教樂意的問題吧
不然你這樣講也不知道你指的是什麼 討論不出關鍵點
來
如果你是指代理金的差異 其實自己算一下就知道樂意
不可能在這款產品上沒賺錢
至於營收的議題 我自己是想要找到黑色沙漠的台灣營
收 可惜沒有資料
若有黑沙台灣營收的資料就可以參考了
我沒有要討論什麼，樂意公司有他的問題，就算你付費
給我，我也不會在公開地方多說什麼(私下也沒打算回
，純提醒你以外的人要小心)。只能說，當你能說出"不
可能沒賺錢"，我就認為你應該不是從產業本身來看(只
是單純投資者角度)，這不僅僅對樂意與失落方舟，對
台灣幾乎任何遊戲與公司都適用(當然樂意就更...)。
反正你只要不要太貪已經絕對贏了，沒必要怕我留個紀
錄提醒其他人要小心風險吧？
沒有啊 代理金年報上都有寫 你覺得900萬美金三年賺
不到嗎？
你這樣講一半 我也不知道你到底要討論什麼說
而且我在第一篇文2月時就寫了，至少持有到遊戲上市
900萬美金看似不少 但如果用三年來看我不覺得賺不
到耶
當然如果你要論經營風險那我沒什麼意見，但事實上遊
戲公司常也會突破產業界的預估，當時天堂M有人能預
測到會賺成這樣嗎？
我不單純是以投資者的角度，就一個常玩電玩的我也
附上了Steam至今的線上人數
我認為steam的線上人數排名也是一個參考指標
直到今日ark都還是全球人數排名第三的遊戲
「我也不知道你到底要討論什麼」我重複說了，"我沒
有要討論"。你不要那麼怕我提醒別人好嗎？難道你覺
得像你之前讓別人後來才上車買了網石棒辣椒，結果在
板上發文罵爛股更好嗎？提醒一下不會讓你少賺太多，
但這錢就是靠別人賠錢賺的，盜亦有道，不要那麼貪
我講更明確一點，這遊戲理所當然是會賺，但這世界上
太多不是理所當然的，特別樂意又是風險更高的類群。
我過去對遊戲類說的正確性機率有多少，請自行評估。
天堂M實際上是明顯比預估少賺，上市前預估該有多少
營收，請自己google我極少數發過的文章，不多解釋了
而當時你對於棒辣椒與劍靈的認知有多少錯誤，相信這
裡不需要我再重覆點出，連結上面有了，也是自行看吧
遊戲上市會不會賺錢，900萬美金(代理費)絕不是最主
要的支出，甚至這只是相對少比例的支出部分，真的要
碰遊戲產業，我也分不出來你是故意還是真的不知道？
你講我貪就真的很沒品 因為我從沒利用這裡扛轎過
對於你這種人品我也不想討論了
而且我發文早在先前 請注意你的用詞
要不要我去翻已經不知道幾年前的對帳單讓你看看我
棒辣椒是賺錢還是賠錢？
價格本來就是要自己拿捏的 有人拿槍逼你買？賠錢怪
別人？
至於說代理金不是主要支出 我才懷疑你到底懂不懂遊
戲產業 你對我不客氣我也不想對你客氣了
天堂m代理金佔營收占比35% 說代理金佔比不高根本笑
死
講什麼盜亦有道 你才莫名奇妙吧
對於你這種人我還特地去翻了兩年前標的文，我還真
不知道棒辣椒是害了誰，風險寫的清清楚楚，一樣發
文在大漲前，還是平庸之人沒跟到在嫉妒？
發一篇標的文已經半年前發了 還能被講貪 請你自省一
下到底誰有沒有品
如果今天是發文在大漲後 你說我貪 有道理 請看一下
我每次發文價位 你攻擊別人？
好意一開始客客氣氣請你賜教 講不出半年毛就攻擊別
人 真有品
有賺有推
今天又噴一波了
謝謝R大分享 投資本來就是盈虧自負 提醒風險是好的
但不用說是在害人
報酬率已超越75% 還有人要說我貪
「提醒一下不會讓你少賺太多」，既然你不貪，就不用
擔心有人提醒可能風險。賭博沒什麼，但是要知道賠率
，棒辣椒很多人因為你賺到，但你當時對情況錯誤認知
，雖然可以說有人賠錢不是被你害的，但我多說一點讓
可能注意到風險的人有機會更了解賠率，不會影響到你
棒辣椒當時可以讓人賺的也不必現在樂意少(雖然樂意
後續最高可能可以賺更多)，但當時棒辣椒你講的內容
是否有誤，相信你自己最清楚，沒必要我再畫重點才是
你現在拿天堂M代理費用來說，就是100%展現你不知道
這產業支出結構的絕佳範例了XD
我這篇從頭到尾都沒有要賜教什麼，你肯定是賺錢的，
我沒有什麼想多說的，這些都是留個記錄提醒未必從開
始就上車的人，你肯定獲利，無須擔心別人被提醒
說了太多無關的，肯定會讓人誤解，再解釋清楚點：
roxiang你不貪，也造福很多人讓他們賺錢。你說你的
幫助更多人賺錢，我說我的，盡個人力提醒"晚上車者
可能風險"，互相不衝突，我對你沒什麼可討論賜教的
我也是覺得晚上車的真的要注意，但我也是感謝原po分
享，只是這間公司真的不確定性太大
噴出好猛.不過這種量太少就算買也不敢買多
![[標的] 樂意 7584 多](https://i.imgur.com/46J6QnJb.jpg "[標的] 樂意 7584 多")
爆
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爆
[情報] 2609 陽明 5月營收1. 標題： 陽明海運 5 月營收 2. 來源： (公司名、網站名) 公開資訊觀測站 3. 網址： (請善用縮網址工具)![[情報] 2609 陽明 5月營收](https://i.imgur.com/cf7Dt11b.jpg "[情報] 2609 陽明 5月營收")
90
[標的] 2603 長榮 殖利率多------------------------------------------------------------------------- 1.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份 2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份 3.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。 標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)![[標的] 2603 長榮 殖利率多](https://i.imgur.com/PYp2Fnpb.jpg "[標的] 2603 長榮 殖利率多")
84
[情報] 聯電（2303）6月營收月增年增創新高【財訊快報／編輯部】聯電(2303)自結111年6月營收248億2564萬9000元續創新高，和上個月 的244億3303萬元相較，增加金額為3億9261萬9000元，較上月增加1.60%，和110年同月的17 3億3661萬3000元相較，增加金額為74億8903萬6000元，較110年同月增加43.20%。 累計111年1-6月營收1354億7796萬元，和110年同期的980億475萬3000元相較，增加金額為3 74億7320萬7000元，較110年同期增加38.24%。![[情報] 聯電（2303）6月營收月增年增創新高](https://i.imgur.com/Zpl2qxEb.gif "[情報] 聯電（2303）6月營收月增年增創新高")
52
Re: [新聞] 法人：長榮減資市場誤解錯殺 目標價上: : 原文內容： : 記者林淑慧／台北報導 : 長榮海運宣佈減資六成震撼市場，昨（17）日股價卻重挫，本土法人今日發佈最新報告指出 : ，市場錯誤謠傳長榮會募資，主管機關不會允許減資後馬上再增資，而在今年貨櫃運價續處39
Re: [標的] 3037欣興 多 (準備第二次進場)經過一個多月以來的清洗 到今天走勢出現很漂亮的小W型 而且還是第二段加速拉回的良好型態 一直在等待再入場的機會 今天這波看起來不錯![Re: [標的] 3037欣興 多 (準備第二次進場)](https://i.imgur.com/wvoBkFGb.jpg "Re: [標的] 3037欣興 多 (準備第二次進場)")
38
[情報] 3481群創 4月營收1. 標題：3481群創 4月營收 2. 來源：公開資訊觀測站 3. 網址： 4. 內文： 本資料由 (上市公司) 群創 公司提供![[情報] 3481群創 4月營收](https://i.imgur.com/gunYkS4b.jpg "[情報] 3481群創 4月營收")
34
Re: [新聞] 宏遠估貨櫃三雄1月單月EPS6-7元 將長榮宏遠是不是不準了啊 雖然這一年她目標價一直設定300多 被大家酸爆 但是他對獲利的看法還是蠻準的 文中有提到宏遠是預估2月是今年營收低點20
Re: [標的] 8069 元太 殺手級應用_多1. 標的： 8069.TW 元太 (例 2330.TW 台積電) 2. 分類：心得 3. 分析/正文： 前篇我寫空，兩個禮拜內改多 改多原因如下![Re: [標的] 8069 元太 殺手級應用_多](https://i.imgur.com/2fiNh8Qb.jpg "Re: [標的] 8069 元太 殺手級應用_多")
![Re: [標的] 台大盤等日圓147無腦多，3000點任你選](https://i.imgur.com/G4ShJorb.jpeg "Re: [標的] 台大盤等日圓147無腦多，3000點任你選")
![[標的] 4743 合一 是一直套的一嗎？](https://img.youtube.com/vi/ffu-XspdSOY/mqdefault.jpg "[標的] 4743 合一 是一直套的一嗎？")
![Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲](https://i.imgur.com/rnCxDSRb.jpeg "Re: [新聞] 跟著哲哲買美債ETF慘賠 他怒：帶粉絲")