[閒聊] 面對擠兌機構該如何選擇?

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自從五月LUNA崩塌歸零以來，雖然許多機構極力隱瞞，不想讓曾經有投過LUNA的過往浮出台面上，但市場依舊無情的透過下跌來清算體質不佳的加密貨幣存款商。在大牛市時看不出問題的風險操作，在熊市時卻無情的暴露出其問題。即使部分機構自身無投身於巨大的LUNA漩渦當中，但卻難保跟他一條船的交易對手沒有投入到LUNA當中，此時大家才發現機構之間彼此借貸關係錯綜複雜，其中大部分甚至無抵押品，因此也形成了巨大的信用槓桿樂高，在這巨大而又痛苦地去槓桿熊市潮當中，卻又一把巨大而無法忽視的達克摩力斯之劍懸掛在眾多加密貨幣存款商的頭上，不管該機構財務是否穩健，當刀刃及頸時卻仍然難逃崩塌的命運，那就是擠兌。

LUNA與TITAN以相似的模式被踩踏的民眾推平，曾經輝煌的ATH價格與TVL也不復存，然而民眾的心理與行為模式是難以捉摸的，今天或許某KOL在社群平台上FUD就能引起連鎖反應進而將機購整垮，也可能KOL成為眾人的笑柄無人理會。而泰坦與LUNA或許之所以崩塌也與其透明的鏈上數據有關，透明的鏈上數據意味著一旦情況惡化，所有人都能夠得知，在部分有心人士狙擊之下恐慌傳導蔓延，就如同SASHA用存戶的存款循環吹泡泡時，一旦被發現就也面臨擠兌與空頭夾擊，然而若是數據不夠透明如CELSIUS一般，或許當事件為大眾們所知之時也等同於山嶽崩塌之時，或許部分機構當中仍有潛在的爆雷，但若是能夠持續獲利，直至覆蓋虧損，那對於機構來說都能夠處理，最怕的是在媒體的渲染之下要面對擠兌的情況。或許在此時一眾加密或幣存款商們反而羨慕起了他們所抨擊的傳統銀行，在台灣即使出過多次公股銀行詐貸案，政要們慷他人之慨用廣大存戶的錢來為關係人借花獻佛，內控稽核一路被上頭施壓，顯然公股銀行被當成個人小金庫使用，但只要存戶們沒擠兌，這些細小的壞帳遲早都能被銀行的獲利所覆蓋。

而面對擠兌的解決方案大致有兩個方法，1.如同各國中心化銀行機構一樣，互相投保進行存款保險，雖然會對獲利能力有一定程度的削減，但當一個成熟的存保體系被建立起來後，被擠兌的頻率與機率都會大幅降低，在加密貨幣當中已經有幾家原生的鏈上保險機構了，比如insurace coincover ，然而面對衝擊時目前這些加密保險能夠起到的緩衝效果卻不高，肇因於首先這些加密貨幣的投保並非強制加保的，在無強制加保下，很多人並不知道可以另外為自己的投資進行避險，而另外加密貨幣的投資者在獲利時是風險偏好者去中心化主義者，在虧錢時則是另一副嘴臉，牛市時人們會抨擊保險帶來的成本對獲利的沉重影響，而在投保人數有限的情況下，保險費率則居高不下甚至出現了逆選擇的情況，或許短期內大部分業者與用戶難以在這方案上達成共識。2.則是閉鎖期的設定，其實已經有很多加密貨幣存款商有為自己的理財商品設定全閉鎖商品了，在閉鎖期到期前沒有任何方法能夠提前拿回用戶的資產，然而對於許多用戶的不同考量下，仍然會選擇活期存款的方式。然而或許可以設計半閉鎖型商品，如同銀行定存或保險公司儲蓄險一樣即使用戶臨時需要用錢，也可以在不同比例的傷本金或傷利息的形式下取回。這樣設計商品增加用戶臨時提領的成本，也就能一定程度上的避免擠兌的發生。

否則如今許多加密或幣存款商在有效的時限內都難以進行抉擇，是要為了保持用戶的自由與平台的名譽下擠兌死亡，抑或是可恥但是有效的將客戶們關入不知道會持續多久的廁所當中，waves鏈上的vires借貸平台至今為何仍能苟延殘喘，用狗爬慢速的方式還回用戶資金，而非如同luna一樣短期內轟然倒塌，這或許就是關廁所雖然可恥但卻有效面對危機的方式吧

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