[請益] 槓桿ETF 的實際成本
小弟最近想要實施生命週期投資法
調整槓桿倍率至 150% 以提高曝險部位
目前是打算透過配置 25% 的 UPRO 以及 75% 的VT 來達成此槓桿率
目前已經明白波動率可能導致的問題及產生的風險
然而在研究的過程中,有看到這一篇關於槓桿 ETF 的分析
https://reurl.cc/KMRKWj
內文有提到 UPRO 因為有採用 total return swap 的方式操作槓桿,所以除了ETF管理費以外,還需要支付 swap 所產生的成本
按照內文提供的算式,UPRO 每年都會需要支付額外的 2.07 * (1_MONTH_LIBOR + 0.411)% 槓桿成本,查了一下最近的利率發現,1_MONTH_LIBOR 約 4.9% 左右。按照公式來算,每年就需要額外付出接近 10% 的槓桿成本....?
因此想請教各位大大:
先不提文中公式的精準程度。槓桿 ETF 的隱含成本,在高利率的環境下,真的如此高嗎?
--
可以去查upro的semiannual report ,裡面有swap的利率,
確實差不多就是這樣
很合理啊,市場利率就這麼高,不這麼高就有人可以套利
swap交易對手沒理由要吃這個虧。
原來如此,那麼假設UPRO 含管理費的總操作成本要 10%, 那麼 3倍s&p 500 要比 1倍s&p 500 的年報酬高出 10%,才算是有超額報酬囉?
※ 編輯: tttQAQ (39.10.18.51 臺灣), 04/12/2023 19:47:02就是這麼高,反觀台指期隱含負利率好久了
這不叫超額報酬,你投資效率是遞減的
台指期 借錢2%領股利4% 長期套利一直賺
美指期 借錢5%領股利1% 長期利息一直噴
結論:不如買正2(?
開槓桿應該很難叫超額報酬,但你說報酬率要比一倍高沒錯
會買一些債去做對衝
我遇到槓桿使用者通常只關注要花多少成本才能夠增加多1
倍的曝險,而槓桿選擇要開幾倍那只是策略調控的問題,不
太會在意這對整體投資組合的成本會造成什麼影響。
因子ETF也是有潛在的轉換成本,只是要自己看年報估算
投資槓桿有這麼麻煩喔,再怎麼波動都比個股小,再怎麼算也無
法算清楚
感謝分享,所以各家的總管理費都沒有包含swap的費用
嗎?
是啊
美國ETF ER包含的項目比台灣投信還要少,台灣至少
還有包到手續費交易稅,美國基本上只加總經理費保
管費而已,更不用說SWAP利率了
爆
Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財?論文探討可看到這一串關於槓桿 ETF 的討論其實滿欣慰的 在這之前談到槓桿通常都是被訕笑跟嘲諷 我研究槓桿 ETF 快三年的時間 台灣大多數投資者都反對槓桿 ETF 例如 台灣50正2,我就覺得很奇怪,明明報酬率高那麼多73
[請益] 美股槓桿etf 抄底選擇qld or upro目前考慮以下兩個抄底方案 第一個方案,美股的納斯達克100從高點跌35%就開始用兩倍槓桿qld分批抄到納指100的-5 0%左右的點位 第二個方案是,等到標普從高點跌30%,就啟動三倍槓桿upro分批接到-50%。 至於為何不選tqqq是因為tqqq波動還是大於這兩個,跌深要爬回去真的要花很久的時間。27
Re: [請益] 買指數型ETF的槓桿方式版上各位先進好 前陣子剛看完life cycle investing 這陣子在研究哪種開槓桿方式比較穩健 目前看下來似乎每種方法都有相對的缺點 一. 信貸27
Re: [請益] 兩百萬一年內投入股市 長期投資選擇本段僅供定期定額+長期持有投資者,加強信仰使用, 認為自己可以買低賣高打贏大盤者可忽略。 這邊只想提一個點,假設你原本"信仰"定期定額投入,但又偶爾想"抄底",其 實是自相矛盾,請繼續搜尋股票擇時投入研究,加強自己信仰 再者,當你採"50:50 策略",請切記,你一旦用現金抄底,你就開了"槓桿"26
Re: [請益]台股加權指數正二V.S.長期兩倍槓桿期貨本來有打算再寫一篇談期貨跟槓桿 ETF 的 既然有人問,就直接回一篇 你講的這個就是台指期的無限轉倉大法 這種做法本身沒問題,有問題的部份一樣在人 每個月轉倉一次,你就會面臨一次雜訊25
[請益] 槓桿ETF的選擇,SSO or UPRO先假設一個前提,想保留20%現金的情況下,對美股達成100%的曝險。選擇一是60%VTI + 20% SSO . 選擇二是70%VTI + 10% UPRO. 該怎麼評估這兩個方法的優缺點? 嘗試想計 算一下覺得有點複雜。資金總費用贏該是2比較低,但是槓桿的波動耗損和直線走勢的加 乘要如何評估? --19
[請益] 年輕人槓桿請益各位前輩好,小弟拜讀過生命週期投資以後一直在思考名下無房產的狀況下該如何低成本的開槓桿,另外小弟也不喜歡一直做再平衡,以下是小弟目前思考的兩種組合 第一種利用ib做日圓或歐元借貸然後開槓桿,這也是我目前採用的方法,但我個人不是很喜歡這個方法,主要是因為錢匯到海外所以有時候用錢很麻煩 第二種是拜讀過reddit及bogleheads所得到的方法,主要是利用upro來做槓桿,當然我知道upro因為是日報酬的3倍,連帶著需要買高賣低,所以管理費會較高,另外還有一個最大的問題是每次經過修正回到原點會再被扣血(也就是進入升息階段相當不利),但是在reddit上過往的模擬卻與3倍的spy走勢極為相似 而且回測上upro+現金或tmf有著非常出色的表現之外,並且相當符合懶人哲學,一年僅需要做一次再平衡,所以小弟想請教各位前輩實務上40upro/60cash的投資組合可行性高嗎? -----17
Re: [心得] TQQQ三倍指數ETF存股發大財?論文探討可這可以透過近似公式估計 r = 標的報酬率 L = 槓桿倍數 V = 標準差 期望報酬 ~ L*r - 0.5*L*(L-1)*V^217
[請益] 投資VT最適合的開槓桿方式?最近看到哆啦王討論槓桿成本的文章,才驚覺原來美股在現在急遽升息的環境下,因爲市 場足夠效率,不管透過美元融資、Options、Futures還是LETF,其實都隱含著至少5%以上 的年利率 即便未來FED降息,根據FED給出的長期目標利率仍然有2.5%,如果未來利率真的接近2.5% ,透過上述這些工具仍然會產生至少2.5%以上的年化成本,長期持有下來應該會得到一個5
Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff用non-callable debt拿槓桿是不會被margin call的 似乎沒有理由有 2:1 的限制 當然,各種槓桿方式的首要共同問題是要確定未來收入真的存在 用期貨拿槓桿則可能發生margin call 限制最高槓桿率可能是合理的