Re: [請益] 美國二十年公債收益的問題請教
※ 引述《morrislek (阿不幸)》之銘言:
: 一直在這個版,跟著幾位學識淵博的大大學習,真的很感激。
: 小弟最近看一本書寫到關於美國長天期公債的收益,其中有段話大概的意思是:
: 債卷在利率上升的環境中必然會虧損,這從根本上來說並不正確。只有當利率上升快於預期時,債券才會受到利率上升的影響。債券可以很好的處理低速且緩慢的升息。……(中間省略)……….債券指數基金在升息環境下買入的新債卷,將以更高的利率買入,並將之前較低利率的債卷拋售。在整個投資期限內,投資者不會被困在相同的收益率上。再投資的較高收益率彌補了債卷存續期間內,任何初始價格的下跌。
: 如果這段話是正確的,從三月美國聯準會宣布升息以來,TLT一路跌是正常的嗎?還是說目前只是因為升息所導致的原始債卷價格下跌?如果是這樣,長期來看,TLT會在升息循環結束前或中,回到原始價格或甚至正報酬嗎?
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假設是超短債(例如三個月)在升息情況下 市價也不會跌太多
反而因升息 之後再購買的債券有較高的利息
長債利率風險較高 所以跌價會明顯較多
但持有到期 最後拿到的報酬還是會等於當初購買時的市場利率
只是在升息時市價會下跌 但下跌同時也會讓利率上升 最終到期時還是一樣
有學過中級會計應該會懂我在說什麼
總而言之
在升息情況下 短債是比長債有利
例:
目前 一年債 2% 十年債4%
買入後升息至 一年債8% 十年債10%
假如投資期間是十年
十年債持有到期 平均報酬還是4%
升息時可能會出現暫時負報酬
但升息速度不要太快 市價一年不要跌超過4%
加上利息就還是有可能是正報酬
升息時間報酬低於4% 但升息造成跌價後會用高於4%的報酬加速補回來
持有到期最後還是4%報酬
買一年債 因為到時期後再投入 平均報酬會趨近8%
而且是升息越早越快會越接近8%
數字都是講個大概 真的精算會有差異 不過趨勢應該是一樣的
原PO書中的內容 只要投資期間>>債券duration 理解上就不會有問題
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我的低風險部位主要在台灣用美元定存,其中的一個原因是
,萬一短期公債利率忽然大幅上升,可以用2成的利息做為
代價提前解約,不損及本金,轉換成較高利率的短期公債,
當然利率也許會繼續上升,但至少已經躲過轉換前的那段。
謝謝大大的回覆,我好像懂了又好像不太懂,需要時間消
化一下
我也是美金定存避險 而美債來去防守美股部位 然後房產收
租等下次QE
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首Po一直在這個版,跟著幾位學識淵博的大大學習,真的很感激。 小弟最近看一本書寫到關於美國長天期公債的收益,其中有段話大概的意思是: 債卷在利率上升的環境中必然會虧損,這從根本上來說並不正確。只有當利率上升快於預期時,債券才會受到利率上升的影響。債券可以很好的處理低速且緩慢的升息。……(中間省略)……….債券指數基金在升息環境下買入的新債卷,將以更高的利率買入,並將之前較低利率的債卷拋售。在整個投資期限內,投資者不會被困在相同的收益率上。再投資的較高收益率彌補了債卷存續期間內,任何初始價格的下跌。 如果這段話是正確的,從三月美國聯準會宣布升息以來,TLT一路跌是正常的嗎?還是說目前只是因為升息所導致的原始債卷價格下跌?如果是這樣,長期來看,TLT會在升息循環結束前或中,回到原始價格或甚至正報酬嗎? -----7
: : : 一直在這個版,跟著幾位學識淵博的大大學習,真的很感激。 : 小弟最近看一本書寫到關於美國長天期公債的收益,其中有段話大概的意思是: :7
短債利率主要受升降息影響 長債利率則是受"市場"影響 市場變動的因素就很多了:通膨、投資人情緒、升降息、大老拋售.... 所以有可能會出現FED升息,結果中長期債券利率下降的情況 此時就符合"升息環境,(中長期)債券不一定會下跌"的情境
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Re: [心得] 講解 美國財政部買回公債計畫「由於美國近10年採取極端的貨幣政策, 30年債券所發行的票息,相差很大, 舊債往往不及新發行的債券高息。 如一檔2020年發行,2050年到期的債券,票息1.25%,債券在2020年發行時, 仍處於低息環境,當時債券價格為90至100美元水平,43
[心得] 今晚CPI公布後的走向 看法首先附張圖 1.目前市場對於通膨預期是下降的 2.但我們可以從2003年至今的長期通膨預期看到 平均值是落在2%左右 即FED的控制通膨範圍之內10
Re: [請益] 為什麼公債殖利率上升會跌小弟修超過八堂財經課, 應該可以算是一介財經專家。 舉個例子比較好懂。 目前公債大部分是零息債券, 就是不分配債息,