[心得] 美債殖利率

raygod07/01 02:041吧

heavenbeyond07/01 05:46根據羊死光的說法，債券/股市/商品正在進入不同的階

heavenbeyond07/01 05:46段。

heavenbeyond07/01 05:46債：末跌段

heavenbeyond07/01 05:46股：主跌段

heavenbeyond07/01 05:46商：初跌段

heavenbeyond07/01 05:46寶傑你怎麼看？

qscgg07/01 10:23投1

Anesa07/01 11:01我也還沒買夠比例 希望有2

morrislek07/01 11:47一直來回買TMF, 現在60000股@12.11，下月升息，不知道

morrislek07/01 11:47會不會又像三四月那樣，一路崩下來QQ？

morrislek07/01 11:51我忽然聯想到一件事，拜登在G7說要跟他的快樂夥伴搞西

morrislek07/01 11:51方版本的一帶一路，他要籌2000億美元，這樣是不是剛好

morrislek07/01 11:51可以消化部分QT收回來的巨量美金？不然這些美金要跑哪

morrislek07/01 11:51去？如果美金有去處，是不是對長債的利率跟票面價格有

morrislek07/01 11:51幫助？因為是轉去投資用途，不是銷毀？

luhulord07/01 14:17qt的是fed 是要怎麼再流去拜登政府那

wave1et07/01 14:56債還沒買購阿，希望7月能再下來買一波

BeerCPC07/01 15:21請教各位怎麼買美公債? TD上單筆最少一次都要兩三百萬..

ilw4e07/01 15:49市場覺得要衰退，只是嘛衰退搞不好通膨還是降不多畢竟鈔票

ilw4e07/01 15:49之前實在灑太多

buji07/01 19:52不用幾百萬，幾千美元就有了

SweetLee07/01 20:06你選一他就會變二 你選二他就會變一

XDDDpupu556607/01 21:43QE是印鈔機，QT就是毀鈔機

XDDDpupu556607/01 21:43哪來的巨量美金給你政府亂花

mfcke07/01 22:14還好沒聽什麼四趴再買的建議 顆顆

mfcke07/01 22:14國債今天狂漲

jyan9707/02 00:01qt是資產負債表一起縮= =，錢就是消失，沒有什麼收回來的

jyan9707/02 00:01錢要有去處...，觀念不對

jyan9707/02 00:05聯準會拿回錢之後在電腦上改一下數字這筆錢就消失了

heavenbeyond07/02 00:12FED收回去的錢，就是等下一次的QE再放出來，而且是"

heavenbeyond07/02 00:12加倍放出"。

heavenbeyond07/02 00:12只要能活到下一次QE，就算到時候只買大盤指數，獲利

heavenbeyond07/02 00:12也是不可限量啊！

icelaw07/02 01:57QE的量不是無上限的 QE的天花板就在市面上所有流通的債券

icelaw07/02 01:57大概就十兆美元左右

mfcke07/02 02:05擴大上限就好了

heavenbeyond07/02 06:27沒錯！

heavenbeyond07/02 06:27吃不飽怎麼辦？那就把薯條加大啊！

heavenbeyond07/02 06:27份量已經多到裝不下怎麼辦？那就點2份大薯啊！

morrislek07/02 07:16那這樣QT加上美版一帶一路，美國市場流動性不就更雪上

morrislek07/02 07:16加霜？錢不是被美聯儲收走，就是流出去搞一帶一路？

lineopen07/02 09:22請問大家買美債都是哪個ETF?

mnabc12345607/02 10:271 美元指數繼續漲 原物料拉回 衰退交易避險情

mnabc12345607/02 10:27緒濃厚

heavenbeyond07/02 11:28http://i.imgur.com/DDDB2fm.jpg

heavenbeyond07/02 11:28ON RRP還在不斷創高，遠遠超過2兆美元。

heavenbeyond07/02 11:28根據我的理解，這代表"流動性根本是假議題"。

heavenbeyond07/02 11:28或許我的理解有誤，還請高手指正。

morrislek07/02 11:33所以美聯儲有一大筆錢放在自家金庫，根本沒放到市場

XDDDpupu556607/02 13:53貨幣供給是央行創造的，它可以無中生有，也可以憑

XDDDpupu556607/02 13:53空銷毀

XDDDpupu556607/02 13:53不是藏在自家金庫啥的，你就想像鈔票收回來放把火

XDDDpupu556607/02 13:53燒了

heavenbeyond07/02 14:28根據我的理解，ON RRP不能算是FED已經把錢收回來了

heavenbeyond07/02 14:28，因此FED也不能直接按鍵盤讓這筆錢消失。畢竟它只

heavenbeyond07/02 14:28是一個極短期的閒置資金/美債之間的交換。

heavenbeyond07/02 14:28FED不進行實質的資產負債表縮減，這2兆多的美元就會

heavenbeyond07/02 14:28一直都在，只是看他要流去哪裡而已。所以我才覺得流

heavenbeyond07/02 14:28動性在很長的一段時間內，根本都是假議題。

daze07/03 14:32話說除了央行政策，其實政府加稅也是可以抑制通膨的。但加稅

daze07/03 14:33比升息更不受歡迎吧。

daze07/03 15:04按John Cochrane的看法，單純透過升息來抑制通膨，效果是用

daze07/03 15:05未來通膨的增加交換現在通膨的減少。

Philiptpe07/04 15:10趕快筆記。通膨躲不到，看是現在漲足還是未來漲。

daze07/04 15:31按Cochrane的想法，政府如果能讓大家相信未來的盈餘會變多，

daze07/04 15:33是可以抑制通膨的。但怎樣才會增加盈餘，大哉問。

daze07/04 15:34是加稅比較會增加盈餘?還是對特定行業減稅會增加未來盈餘?

daze07/04 15:36花錢蓋有用的基礎建設應該會增加盈餘，如果是蓋蚊子館則否

daze07/04 15:43Cochrane關於這方面有一本六百多頁的書，有興趣的話可以下載

daze07/04 15:44: https://tinyurl.com/mrxkhm6n

daze07/04 16:14回到OP的問題，如果傾向Cochrane版本的預測，名目債的利率很

daze07/04 16:17難說，但抗通膨債的利率轉負的機率很大。或許可以趁現在買點

daze07/04 16:17抗通膨債也說不定。

hsiliang07/04 19:43謝分享

XDDDpupu556607/05 00:35Daze大的書目總是令人讚嘆

daze07/05 19:59容我撤回對抗通膨債的預測。我再讀了一下，我想Cochrane其實

daze07/05 20:00沒有這麼說。

daze07/05 21:23姑且整理一下我對Cochrane講法的理解，不一定是Cochrane本人

daze07/05 21:23的想法，也可能是我的理解不完全正確:

daze07/05 21:241.美國這波通膨是因為疫情期間直接寄支票給民眾撒錢，至於QE

daze07/05 21:24對通膨沒啥影響。

daze07/05 21:242.按照Cochrane的FPTL模型，如果沒有其他shock，即使不升息

daze07/05 21:25，通膨也會自己穩定。

daze07/05 21:26在無摩擦條件下，這波撒錢會在短期內造成30%的通膨。

daze07/05 21:27考慮價格黏著度參數，30%會分散在幾年間實現，大約是第1年8%

daze07/05 21:27，第2年6%....

daze07/05 21:28升息的效應則是降低短期通膨，增加長期通膨。

daze07/05 21:283.傳統模型會推測升息要抑制通膨，必須至少升到比通膨率還高

daze07/05 21:284. FED被批評升息太慢，但另一個可能性是FED目前不是用傳統

daze07/05 21:29模型，(不見得是Cochrane的模型，還有其他模型的推論是不用

daze07/05 21:29升這麼多就可以抑制通膨。) 如果是這樣，FED升息慢是故意的

daze07/05 21:295.後續發展是FED慢慢升息，通膨就降低，證明傳統模型是錯的?

daze07/05 21:30或者通膨居高不下，FED壓力太大，放棄這個實驗直接轉向傳統

daze07/05 21:30模型，一口氣升到8%?

daze07/05 21:31關於未來的事就很難說了。猜對的人就能賺大錢。

daze07/05 21:32不好意思，是FTPL(fiscal theory of the price level)，不是

daze07/05 21:32FPTL。

daze07/05 21:48畢竟，假使Cochrane的模型真的是相對比較正確的一個，也很難

daze07/05 21:49想像FED紋風不動三年，等待通膨自己降到4%吧...

mfcke07/06 03:33我比較才疏學淺 老話一句 目前經濟體系狀況

mfcke07/06 03:33不具有長期高利率的條件

mfcke07/06 03:34如果要定義清楚何謂高利率以及長期

mfcke07/06 03:3410年債4%-5%區間 保持5年以上 這是比較極端狀況

mfcke07/06 03:35我個人覺得十年債3.5% 持續3年 這都很困難了

mfcke07/06 03:35至於通膨 我比較喜歡用更粗淺方式來思考

mfcke07/06 03:36自從頁岩油革命已及基改作物 人類現在不具有真的不夠

mfcke07/06 03:37缺油產油 缺吃得種吃的 都是一些國際政治以及供應鏈問題

mfcke07/06 03:37當市場有利可圖時候 自然會有人去生產這些東西

mfcke07/06 03:38不管政治 俄油印度中國各種爽買 也是減低他們去跟中東拉貨

Delisaac07/08 13:42其實QE真的對通膨沒影響，這次完全是財政政策加上一連串

Delisaac07/08 13:43陰錯陽差的外部衝擊搞出來的