PTT推薦

Re: [問題] 想問一下，板上的高手如何學習選擇權

tompi 發表於 2020/12/30 下午3:01:11
看板Option標題Re: [問題] 想問一下，板上的高手如何學習選擇權作者
tompi
 (大波動)時間推噓43 推:43 噓:0 →:17

※ 引述《Benjoll (一個人吃飯 運動 睡覺)》之銘言：
 如果 選擇權 想要進門內看 其實非常 非常 花時間的

我從研究所時期一直到進業內 就是

訂價模式->寫程式->交易，想策略->寫程式-交易

不過那是很多 很多 年前了，2011年後 就不再碰 選擇權 那是有原因的


以前開單邊交易 在金融海嘯前後 一但做錯方向 會被電得很慘

所以大部分時間就是作價差交易，最多最複雜 玩到 vol skew


不過那個年代 作價差 看似穩，但比起 作方向 交易的 利潤很有差

往往幾百點行情 吃不到多少，就算是 delta 開的對，還會被vol嘎，

除了一個目前在 某證券海外自營的分公司幹十幾年還在做選擇權外，

我週邊朋友大多退出了，

所以呢，即便我覺得太麻煩，有愛、有耐心 選擇權還是有人做十幾年 都不膩的。

以下分享一些 數字

分為 Sell Call or Put 價外 3% 與 5% 從2008/1/2~2020/12/23

每月開倉時作價外(5% or 3%) 做 12口賣出 直到結算 的 累積損益(含成本)。

損益 反過來看 就是 Buy 的損益。

這樣做的目的是:
"在不參雜 策略 方向的 前提下，看 各做法 獲利 那種比較高"


圖一 Sell Call 價外 5%
https://imgur.com/SeorA0D
總計 獲利 +37萬

圖二 Sell Call 價外 3%
https://imgur.com/ryFN0BI
總計 虧損 -17萬

圖三 Sell Put 價外 5%
https://imgur.com/Ub3Yz09
總計 獲利 +126萬

圖四 Sell Put 價外 3%
https://imgur.com/1z6Pdi1
總計 獲利 +200萬


以上四個圖 反過來 就是 Buy or Long 的損益

做期權的人 很愛做空，做空 又快又爽，

散戶最愛 Sell Call 或是 buy Put

你會發現 sell 遠遠的Call 搞了12年 才賺 37萬，更別說 買遠一點 價外 put，

12年會虧損 126萬。


做多!!?
做期權的人 做多很彆扭，但就算是 一樣價外 3%的 buy call or sell put比較

損益天差地遠，sell put可以獲利+200萬，但 buy call 只會僅有+17萬獲利。


為什麼 會有這種現象，可以進一步了解 波動度與時間價值後 想一想。


最後放棄 做選擇權 是因為 無論是買方還是賣方 ，方向才是王道

雖然很多人做雙賣策略，可以在平淡無波的行情賺錢，

但我個人受過那種 雙賣 絞肉機般的行情，算了~~

那種非線性虧損 我 最後選擇放棄。

作方向 說與技術有關也無關，因為那些真正的成熟 "作法"，幾乎不會有人說得。



最後 所謂的 "穩健獲利" 那就像 聖杯一樣，

如過作股票 穩健獲利 ~~~ 很棒
期貨 "" ~~~ 很棒
選擇權 "" ~~~ 很棒

過程就是尋找適合自己的策略與工具，

這個過程就像堆積木，堆著堆著 倒了，再繼續堆、再倒再堆，最後可以堆成的

這過程中注意風險，用部位 反思自省 比看坊間的書還有用

因為賣書 是人家 賺錢的工具，不是你的。

若當有天 你開始出書 開課收會員，那就是你的 賺錢工具。

建議從翻教科書開始 任何一本 衍生性金融商品 都好。













: 如題
: 想問一下版上的大大們
: 當初大家在操作選擇權是看書起步？還是直接去上課研習？
: 還是兩者互補？
: 小弟本身對選擇權還不算太熟悉
: 是滿有心想要好好學習選擇權這一塊
: 因為有朋友有提到選擇權可以拿來當作投資(避險)的一個方式（？）
: 所以想上來詢問一下
: 爬文後發現版上似乎都不太建議…（抖）
: 不外乎就是槓桿和觀念如果太差，是連碰都不要碰
: 不知道在選擇權小有心得的大大
: 都是通過怎樣的學習歷程來達到穩健的獲利過程呢？
: 在選擇權有辦法找到投資的金盃嗎？

--
富貴皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福祿深。
欲知前世因，今生受者是，欲知後世果，今生作者是。

王一生，你媽在看著你啊

--

※ PTT留言評論
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ PTT 網址
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 12/30/2020 15:03:50 ※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 12/30/2020 15:04:46
推

cuteSquirrel12/30 15:05好文

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 12/30/2020 15:08:47
推

sde7w9xzo12/30 15:13真的假的散戶都愛sell call?但是我絕大多數時間都是buy

→

sde7w9xzo12/30 15:13 call

那你不是散戶 另外 既然做多 幹嘛long call，買張 長榮不好嗎 cc

推

Ebergies12/30 15:19純推不下

推

sheep92242012/30 15:20上禮拜週選SC,雖然有避險,還是被嘎...

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 12/30/2020 15:22:09
→

Ebergies12/30 15:22推，幹嘛不買張長榮 XDDD

推

Altair12/30 15:25推推

推

kanyewest92712/30 15:38推長榮XD

→

leolarrel12/30 15:49抱歉,你的句子都一堆莫名的空格,我這個傻空真的看不太

→

leolarrel12/30 15:49懂

推

Merkle12/30 15:50還好我都等殺到出汁買call

推

ReTryx12/30 16:09只有當過法人才能懂short vol不如Long Delta

推

aneres120112/30 17:28散戶臭了嗎

這年頭 散戶比 法人強，你沒看股票版 一堆人秀帳單

推

J9812/30 17:36專業推

推

max520912/30 17:40只能推了

推

kurapica110612/30 17:42哇

推

eeeee11812/30 18:35好文推 讚

推

milkcat2912/30 18:44我只會buy而已耶

推

sde7w9xzo12/30 18:57call,股期都買啊，可惜抱不久

long call 不好賺阿

※ 編輯: tompi (59.127.47.164 臺灣), 12/30/2020 19:27:40 ※ 編輯: tompi (59.127.47.164 臺灣), 12/30/2020 19:30:00
推

kangta203012/30 19:44推一個

推

ZhouGongJin12/30 20:58讚

推

david031212/30 20:59建議不要

推

nowar10012/30 21:00Push 真的是不如歸去 做選擇權心累

→

wike12/30 22:11雙賣就是在太平洋裡開小船拚那風平浪靜 結果有時候遇到蝴蝶

→

wike12/30 22:13在十萬八千里外揮揮翅膀自我介紹說 我是蝴蝶我叫牙美蝶

推

jason264166812/30 22:14寫得真好

→

wike12/30 22:15被巴到不要不要的

推

Merkle12/30 22:16雙賣有預留資金下大小台對鎖虧損還好吧 碰到黑天鵝就認了

推

gomow12/30 23:30講的沒錯，可以看我以前寫的文，選擇權玩到最後，最終還是

→

gomow12/30 23:30回到方向的判斷，然而很多玩選擇權尤其賣方的，就是懶得判

→

gomow12/30 23:30斷方向，這種對賣方的誤解真的很可怕

推

popolili12/30 23:43謝謝

推

Jetrel12/31 00:02推，好文

推

PReDeSTiNeD12/31 00:43引出高手 !!

推

duckzxcv12/31 01:48賺錢的人默默賺 賺不到錢的人說沒得賺

推

foxfish12/31 12:08好文

推

bbaad12/31 12:453%或5%一開始就有問題了，量化只適用在一定程度複雜的事物

推

zeldalight12/31 13:31優文給推

推

Faintlp12/31 19:05謝謝你，感謝分享

推

honey461791212/31 20:55方向=趨勢，其實一堆教科書開宗明義都叫你要照著趨

→

honey461791212/31 20:55勢做就是了

推

hsing101201/01 07:58講得好，順便道出了賣書的三腳貓們秘密，但一般新手看

→

hsing101201/01 07:58教科書應該很快睡著 看不懂，所以三腳貓們還是可以賺錢

推

northsoft01/01 11:53為什麼不賣價內

推

justin8182801/01 13:47釣出絕世高手，內文受用無窮

推

kai257301/02 06:38最近正在研究，非常受用，謝謝

推

CrazyKill01/02 10:49好文,但很明顯就是在做研究,研究到後來認為OP不能做

推

dennyfire01/02 12:23感謝大大願意分享研究結果 推推

推

noreasonkon01/02 15:45研究那麼多最後放棄很可惜哩

推

noreasonkon01/02 15:46有view的話 focus在相關性以及組合 op是個很棒的工

→

noreasonkon01/02 15:46具

的確是

※ 編輯: tompi (59.127.47.164 臺灣), 01/02/2021 19:46:41 ※ 編輯: tompi (59.127.47.164 臺灣), 01/02/2021 21:07:41
推

ProTrader01/03 10:40猜方向有優勢 那買call改成賣put 勝率與獲利都會更好

→

ProTrader01/03 10:43call從價外到價內 put從價內到價外 獲利差別不大

→

ProTrader01/03 10:44主要插在盤整時的權利金 還有平倉時的流動性

→

john66801/03 14:49流動性問題可以改成價外商品+期貨抵消..但現在沒有span..

→

john66801/03 14:49沒span真的很煩 每次為了抵銷都卡一堆保證金

推

appleball20001/03 23:40推

推

Merkle01/04 02:27卡保證金就變相降槓桿 慢慢賺啦

推

gn0029512001/04 07:54對呀 以前有span真好 斷頭的人也多

→

Benjoll01/05 12:47好文推

同系列文章
[問題] 想問一下，板上的高手如何學習選擇權
其他人也閱讀了
PTT 熱門相關
Option最新熱門推薦
🔥🔥🔥