Re: [請益] 「美元跌可以減少美負債」

tompi 發表於 2025/5/6 下午10:09:22

看板Stock標題Re: [請益] 「美元跌可以減少美負債」作者

(大波動)時間May 6 22:09:22 2025推噓33 推:36 噓:3 →:60

※ 引述《wahaha99 (我討厭人類)》之銘言：
: 很多人在講, 「美元跌可以減少美負債」
: 所以川普選擇讓美元大貶
: 可是想想有一點怪怪的, 美債欠的是美元,
: 不管美元升或貶, 他要還的也是美元
: 也就是說, 美元貶, 他還的「實際價值、購買力」是變少了沒錯,
: 但他要有東西對沖啊?
: 美元貶
: 1. 出口上升 -> 稅收上升
: 但這很間接, 量也很小
: 2. 可以賣外匯存底來還錢
: 問題是美國的外幣外匯存底才356億美元, 根本杯水車薪
: 3. 賣黃金來還錢
: 賣這個會動搖國本
: 有沒有人能說說看,
: 這要怎麼對沖?

回文會有點長 ..

有些結論是我計算的的結果至於精準與否不另說明

資料1965~2024 月資料

季資料->月資料中間值用插補法

一、首先美國真的有想要減少債務嗎?

債務/GDP 與美元指數走勢圖

https://imgur.com/G0oMY9T

"答案是否定的，再講一遍答案是否定的。"

從1980開始美國債務總額佔GDP 30%左右

每逢重大事件就是QE。

雷根算是開了先河，現在AI很多我就不詳細說了。

簡單說就是當年打通膨後失業率升高

雷根減稅擴大負債

網通泡沫擴大負債

金融海嘯擴大負債

疫情擴大負債

上圖只有在柯林頓任內債務持平甚至小跌

美元那段期間最高還曾經到近 120。

所以 TMD 下次再有什麼事情美國 100%可能繼續擴大負債

可能大家都忘了，川普去年12月曾經說要取消債務上限

https://imgur.com/An7ogeX

二、弱勢美元對美國經濟真的有益嗎?

這要講到通常來說債務愈高信用愈差

按說貨幣貶值愈大就像那些第三世界國家一樣

但美元現在就是信心、安全。

哪怕債務繼續上升，只要美國能夠上月亮上火星

以後到火星挖礦，美元一樣不會有問題。

說明美元 DXY 對實質GDP 的影響，建立以下模型

https://imgur.com/OfHfao2

其中
1.LEI是經濟領先指標
2.UCR是連續申請失業金/總就業人數
3.ICR是初領失業金/總就業人數
4.MCSI是密西根大學消費者信心指數
5.DTG是債務/GDP

DTG 有分一次項跟二次項等等會說明

結果
https://imgur.com/7DDjAcQ

上面沒有加入 DXY 年增率變數

如果DXY變動對實質GDP有影響該係數將呈現顯著

加入DXY，最後一個變數結果如下

https://imgur.com/JTp5Qup

結果DXY 係數雖為負值，但非常非常小且非常不顯著。

根據模型估計去除RGDP自相關部分，以下簡單說

1.LEI 係數和為正，經濟領先指標愈高對實質GDP影響愈好

2.UCR跟ICR 兩個失業指標係數和為負，愈高對實質GDP愈不好

3.MCSI 消費者信心指數愈高後續對實質GDP不好

4.美元指數基本沒影響

5.債務對GDP 下一節再說

所以可以得到初步結論美國經濟基本上只要把失業率顧好

也就是人的問題搞好經濟基本上不會出大事

也不要想搞什麼大政府小政府人的問題最重要

三、債務/GDP 對實質GDP的影響

這玩意就跟公司要不要融資借錢一樣

太少沒效果太多風險太大

所以適當的融資比例對公司各階發展最好

所以假設 DTG 對RGDP 有個甜蜜點 (高點)

超過就不好則就會有個拋物線倒U曲線

拋物線頂點公式 -b/2a

將上述 DTG 一次項與二次項係數和帶入公式

得到 -0.0277%/(2*-0.0192%)=72.12%

也就是說美國債務/GDP 在 72%左右對經濟增長較好

貢獻比較大...

效用圖

https://imgur.com/iKJ3qC3

這張圖的重點是........

就算負債到 200% 對實質GDP增長影響只有

-0.021% -0.021% -0.021%

就是繼續負債繼續爽根本幾乎沒影響

看看日本日本負債比到230% 也沒事

巴菲特還說未來十年都不會賣

日本可以美國當然也可以 !!!

結語

1.首先美元對美國本身債務高低沒有影響

2.擴大債務本質是要解決美國自身的問題

3.當解決我美國問題時其他國家自己閃遠點

4.美國自己擴大債務印鈔可以還美元債務

基本上只要借款利率<名目GDP增長

債務就可以持續..

5.因此美國應該管好自己的通膨問題與人的問題(就業)

或者說除了通膨與就業外其他基本上不是什麼大問題

6.換句話說其他議題都是假的

7.美國以服務業為主，消費為主進口>出口

基本上把美元打低通膨上升後果還要嚴重

7.那川普幹嘛要搞這招
就像韓國行長說搞不清楚要強勢還是弱勢美元

但川普懂得搞錢..

但川普公司破產6次..

末祝
大家平安

※ PTT留言評論

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.146.111 (臺灣)

※ PTT 網址

推

dogalan 05/06 22:11推

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:12:59

推

YJM1106 05/06 22:12不明覺厲

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:13:37

推

eHsuan0512 05/06 22:13分析給推

推

sharkman179305/06 22:14那到底川普要幹嘛？

搞事啊

推

KrisNYC 05/06 22:14美元從特里芬困境以來就一路背離基本經濟原理

老瘋子真的

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:15:44

→

KrisNYC 05/06 22:15但最有趣的是FED一路以來一律都是最懂最守原理的

推

birdru 05/06 22:15感謝分享

推

sheng76314 05/06 22:15你朋友月入五萬花七萬還花一萬請保全利息一萬

→

KrisNYC 05/06 22:15世界最高學經歷十幾人擔任委員投票共識決

推

chisheng74 05/06 22:17推

推

abc32521 05/06 22:18你每次分享的數據都很有意義，近期版上太多胡扯的論

→

abc32521 05/06 22:18點，不是好事，感謝分享

我朋友們都不看股版了..

推

Roger5566 05/06 22:18美元貶值可以讓美國民眾降低消費並讓製造業回春，

→

Roger5566 05/06 22:18減少的GDP就逼盟國投資美國，猜想他是這樣盤算

1996年美元指數86，當年台幣 27 隔年就亞洲金融風暴

推

nightmare08 05/06 22:19川普就智障全都要啊

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:20:56 ※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:24:00

推

wahaha99 05/06 22:224那項 "借款利率<名目GDP增長" 好像快沒戲了...

→

wahaha99 05/06 22:22對, 感謝分享雖然看不太懂 QQ

噓

qwe78971 05/06 22:22這個就懂一點又以為自己懂很多還講日本 230% 先去

→

qwe78971 05/06 22:22搞清楚國債各國持有率多少講的是本國政府持有本

→

qwe78971 05/06 22:23國債券量然後在去看一下利率多少至於說啥美會不

→

qwe78971 05/06 22:23會有債務問題那就不會因為都是美金不存在問題

→

qwe78971 05/06 22:23別幫我亂扣帽子我知道很多低智商的以為噓就是全盤

→

qwe78971 05/06 22:23否定

→

WunoW 05/06 22:24奇怪消息太多了還有說美國要恢復金本位笑死

推

dos01 05/06 22:25美國實際上最賺錢的東西是靠金融而不是製造業

→

dos01 05/06 22:25讓美元貶值來撐製造業也捲不贏東南亞反而是會讓

→

dos01 05/06 22:25自己的金融體系毀滅

→

benson502 05/06 22:25川普就北七，比失智拜登還沒料，大概是這樣

→

WunoW 05/06 22:25反正過陣子正常了那些說過奇怪話的ytr都可以拉黑了

→

chordate 05/06 22:28為什麼模型中只有債務佔GDP比有二次項？

債務比例對RGDP的影響假設效用曲線為倒U

推

abc32521 05/06 22:28QE成為常態後，長期保持相對低利，舉債才有正面效果

→

abc32521 05/06 22:28，也就是原則上回不去高利率時代，因為有財政赤字要

→

abc32521 05/06 22:28舉新債或借新懷舊的成本會變高

推

gm79227922 05/06 22:28美國製造應該只是噱頭其實就是敲詐盟友而已

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:30:45

→

WunoW 05/06 22:29不是噱頭那是藉口

推

xephon 05/06 22:30確實日本沒爆炸，沒什麼好輪到美國

推

neo5277 05/06 22:30美元是我們的貨幣，是你們的問題

推

KrisNYC 05/06 22:31如果我是美國的央行智庫老闆問我印鈔會不會爆炸

→

KrisNYC 05/06 22:31我會去看中國跟日本的M2跟GDP比例然後跟老闆說

推

eatlion 05/06 22:32謝謝

→

KrisNYC 05/06 22:32這兩個國家印到這樣沒炸我們印到這樣應該也不會炸

→

KrisNYC 05/06 22:32至於印得比他們更多會不會炸請擲筊或祈禱問上帝

非常同意

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:33:08

推

Roger5566 05/06 22:33美國應該也發覺國際在推去美元化，只靠金融玩下去

→

Roger5566 05/06 22:33早晚會被推出新國際貨幣來削弱美元影響力，到時候

→

Roger5566 05/06 22:33失去金融影響力又沒有製造業那會衰退很快，恢復製造

→

Roger5566 05/06 22:33業絕對是強國的根本

推

dos01 05/06 22:33國際(X) 獨裁國家(O)

推

KrisNYC 05/06 22:34製造業本位這件事在這個時代難度非常高

→

KrisNYC 05/06 22:35你說中國就什麼都做得出來嗎? 哪也不是事實

→

WunoW 05/06 22:35很難一個人學會玩錢滾錢之後要回去打工是不可能的

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KrisNYC 05/06 22:35其實美國基礎農牧魚礦業已經非常強了

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Despairile 05/06 22:35國際去美元化可以觀察主要還是制裁問題逼著使用者

噓

huabandd 05/06 22:35一個破產六次的人，還能站起來然後選上個人生涯第

→

huabandd 05/06 22:35二任美國總統，你覺得他到底是厲害還是不厲害？

厲害啊怎麼不厲害如果搞第七次破產呢

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KrisNYC 05/06 22:35外求這些東西不知道是真不懂還是假不懂

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Despairile 05/06 22:35(俄、中)不得不降低美元的比重不是他們"想要"

→

Despairile 05/06 22:36去美元化可以看IMF的外匯比重(寫論文有喵到)

→

Despairile 05/06 22:36近10~15年美元跟歐元的外匯比重是下降但沒有下降

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:39:23

→

Despairile 05/06 22:36多到要整個去美元化

推

xhs 05/06 22:36美國以服務業為主，美元強勢不是對他們才有利

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hayato01 05/06 22:37他破產都是外人受傷…0.0自己還是享受生活啊

→

xhs 05/06 22:37他強迫台灣貨幣升值沒太大意義啊

推

nakato 05/06 22:37推

推

PTTMAXQQ 05/06 22:38講的好像很專業很厲害，哥可以順便整理你自身之前

→

PTTMAXQQ 05/06 22:38的分析文章後看看準確率有超過8成嗎？

→

WunoW 05/06 22:38川普不是個人破產6次是他有6個很失敗的事業

推

roger262390005/06 22:38製造業也捲不贏人靠服務業剝削全世界不好嗎

→

chordate 05/06 22:38Peron也當了三次總統，然後搞國內生產把阿根廷搞爛

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royli 05/06 22:38沒破產過不能稱作股市高人

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WunoW 05/06 22:38但他成功的企業仍然很多他還是非常有錢

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PTTMAXQQ 05/06 22:39有時候要看他的準度

→

PTTMAXQQ 05/06 22:39得需要過去的歷史準度做判斷

→

PTTMAXQQ 05/06 22:39哥你自己有統計過自己的分析準確度嗎？

→

chordate 05/06 22:39的也是他。

推

KrisNYC 05/06 22:39其實賺到大錢的不管文章寫得好不好幾乎都離開了

推

onekoni 05/06 22:39推鮑爾雙重任務：穩就業降通膨

→

KrisNYC 05/06 22:39能有一些好文章好數字好邏輯存在版上且看且珍惜了

→

PTTMAXQQ 05/06 22:39你是想說…只有還賺不夠多的才會在這找同溫層嗎

→

onekoni 05/06 22:40你分析到骨子裡了老鮑才是真的在拯救美國

→

hayato01 05/06 22:40@PTTMAXQQ 你可以去統計看看

→

PTTMAXQQ 05/06 22:40懶懶的啊，所以我直接問

噓

redspruce 05/06 22:40你那條回歸式，沒有自相關問題嗎？

→

KrisNYC 05/06 22:40蠻複雜的能賺到大錢的邏輯其實多半沒有大量複製性

→

hayato01 05/06 22:41什麼都懶都想當伸手牌就要有自覺

推

benson502 05/06 22:41即將有第7個很失敗的事業了，就是當第二美國總統

→

redspruce 05/06 22:41R square 那麼大，先回去學統計啦

總體經濟計量模型的建立與應用林建甫教授

https://www.econ.ntu.edu.tw/ter/new/data/new/TER38-1/TER381-1.pdf

https://imgur.com/oHDhRBd

R^2 0.979

推

newvote 05/06 22:41感謝分享

推

Delerium 05/06 22:42專業推

推

PTTMAXQQ 05/06 22:42因為我不覺得分析這個有用啊不會影響到我現在的交

→

PTTMAXQQ 05/06 22:42易策略，所以直接伸手囉

→

PTTMAXQQ 05/06 22:42而且我問的是他對自身的準確度判斷

→

PTTMAXQQ 05/06 22:42你不覺得，一個人準不準，只有自己最清楚嗎？

→

PTTMAXQQ 05/06 22:42他甚至不需要去刻意計算，馬上就只能知道自身準度

→

PTTMAXQQ 05/06 22:42多少了吧？

→

redspruce 05/06 22:42再說了，為什麼是落後一期，不是落後2期3期？？？

※ 編輯: tompi (61.228.146.111 臺灣), 05/06/2025 22:46:23

推

hcwang1126 05/06 22:44這篇好像可以

推

mandy38 05/06 22:45謝謝分享

推

Zpqqrc9211 05/06 22:48感謝分享

推

idernest 05/06 22:48推蠻有意思的

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