Re: [請益] 股市跟實體經濟是不是脫鉤了?

你的錯字到現在還沒改
「狗始終要」
你打成
「狗屎中藥」

來談談你的論點
「好的壞的都是全力作多」
你認為這樣是股市與經濟脫鉤
但其實這反而顯示股市跟經濟掛鉤

股市為什麼會漲？因為大家對未來有信心
股市為什麼會跌？因為大家對未來沒信心

所以只要大家相信經濟成長
股市就會成長

這好像是廢話
但很多人不懂

為什麼會「好的壞的都是全力作多」？
因為現在無論是好壞狀況都可以導出經濟正在成長的結論

以今年FED是否降息為例

FED宣布要降息
做多觀點：熱錢即將湧入股市，股市肯定大漲。
做空觀點：經濟準備下行，降息是要增加投資，阻止衰退，衰退正在路上，股市肯定大跌。

FED 宣布不降息
做多觀點：高通膨代表經濟狀況好，股市肯定大漲。
做空觀點：高通膨終將引發經濟衰退，不降息表示資本持續流入債市跟避險資產，股市肯定大跌。

你要說做空觀點跟做多觀點誰對誰錯
兩者背後肯定都有嚴謹的經濟學理論支撐

但最終誰對誰錯？就是實體經濟跟市場對實體經濟的信心決定。
現在市場都對實體經濟有信心
所以都是多方觀點對
才會有你說的
「好的壞的都是全力作多」

不要忘了
當市場對實體經濟沒信心的時候
無論政策跟數據再怎麼好
都沒用
最近就是2020年初道瓊暴跌
3個月從2.9萬點向下跌掉快1萬點
因為大家認為疫情會嚴重衝擊經濟
認為狀況不樂觀
結果從低點漲回原本的2.9萬點也只是不到5個月的事

因為大家發現疫情衝擊經濟的程度沒有想像中的大

再上一次
2008年金融風暴
其實美國股市在2007年底就開始往下
2008年初柏南克就開始猛烈降息
但也阻止不了2008年金融風暴的發生 也阻止不了美國陷入衰退的恐慌
而美國股市在2009年中才止跌反彈
大盤指數回到2007年底高點大概是2013年的事
那個時候就是政策再怎麼好 數據再怎麼好
市場就是沒信心 因為實體經濟就是有狀況 美國就是有一堆人還不出錢
2008年一整年就是「好的壞的都是全力作空」
但2008年美國GDP相對2007還是成長的咧
2009年美國GDP才是真正衰退的那一年

我是在科斯托蘭尼的書裡第一次讀到狗跟主人的比喻的
其實這個比喻超棒

主人要出門遛狗
狗不可能待在家裡

主人遛完狗要回家了
狗也不可能待在外面

主人的大致方向就是狗的大致方向
只是狗比較會來來回回到處亂跑

可能主人準備要出門 剛開門狗就跑出去了
主人已經到家 狗還在家門外晃

但你只要知道主人往哪走
那就會知道狗大致上往哪走

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